镍不锈钢日报：印尼镍铁又一新生产线投产

华泰期货|镍不锈钢日报 2020-04-30 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 有色金属组 研究员 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 相关研究： LME镍豆库存大增或证实担忧，但镍铁厂亏损短期价格抗跌 2019-12-11 镍价弱势不改，需求疲态下镍铁成本支撑短期或无力 2019-11-29 沪镍库存明显增加，下游弱势拖累镍价 2019-11-18 印尼镍铁又一新生产线投产 镍品种： 昨日印尼德龙二期镍铁产能第一条镍铁生产线正式投产，近期印尼镍铁产能仍在陆续投产，全年镍铁新增产能压力较大。近日菲律宾两大镍矿商计划从5月1日开始在菲律宾主要矿石生产区逐渐恢复采矿和发运工作，目前苏里高大部分矿山已经开始预报5月船期，塔威、图拜、巴拉望都可以正常装船。预计后期中国镍矿供应紧张格局得到一定程度缓解，镍价继续上行动力可能稍显不足，不过菲律宾苏里高地区禁令结束时间属于预期之内，且因镍矿供应恢复需要一定时间、国内镍铁厂利润不佳，五月份中国镍铁产量可能仍维持低位。 镍观点：因供应存在缩减预期、下游需求短期回暖，镍价出现阶段性的反弹行情。近期菲律宾镍矿供应受到疫情影响，中国镍矿供应偏紧，印尼亦出现供应忧虑（概率较低），而需求端因中国不锈钢库存压力大幅缓解，不锈钢价格上涨后利润得以修复，后期不锈钢产量可能有明显提升，镍价整体走势偏强。但中线镍供应过剩格局依然持续，需求受到疫情影响较为严重，三元电池需求短期或难有亮点，而供应端印尼镍铁产能仍在持续增长，疫情影响下的供应受限只是短期现象，中线镍价仍不乐观，后期全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。 镍策略：单边：镍短期处于反弹阶段，中线仍不乐观，节前建议观望。 镍关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。 不锈钢品种： 近期不锈钢社会库存数据持续下滑，但近段时间市场成交转淡，价格逐步回落，市场情绪表现不佳。虽然当前不锈钢市场上库存压力并不大，甚至部分规格出现缺货现象，但前期不锈钢补库需求爆发后，一定程度透支了部分需求，短期需求可能稍显乏力。近期不锈钢库存压力缓解，价格快速上涨后即期利润亦出现好转，预计四五月份不锈钢产量可能有所提升。不锈钢内需虽然有所好转，但海外消费依然悲观，出口需求明显下滑，短期需求爆发可能不具备持续性。 不锈钢观点：不锈钢价格短期反弹，但需求爆发可能不具备持续性，五月份不锈钢可能出现供应回升、需求平淡的局面，后市或仍不乐观。因前期国内镍铁和不锈钢都处于持续亏损状态，四月份菲律宾镍矿供应受到较大影响，后期镍矿价格可能上涨，从而提升镍铁和不锈钢成本，加上不锈钢库存压力缓解，不锈钢出现一个利润快速修复的过程。不过随着库存压力缓解和利润修复，后期不锈钢产量可能逐步回升，而海外需求弱势不 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-04-30 2 / 9 改，五月份后不锈钢可能仍有库存压力，而且中线看印尼镍铁供应增量将全部作用到国内不锈钢上，供应压力大、需求存在较大不确定性，中线不锈钢价格可能仍难以乐观。 不锈钢策略：不锈钢短期观望，中线偏弱。 不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2020-4-29 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 101000 850 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 102400 850 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 290 150 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 1350 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -50 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 -700 0 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -67.5 0.25 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 25908 -78 吨 精炼镍库存 LME镍库存 231156 24 吨 镍铁价格 高镍铁价格 955 15 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 12650 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 12550 -50 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 12700 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 12700 0 元/吨 不锈钢现货升贴水 SS主力换算毛边-无锡冷轧毛边 -235 140 元/吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-04-30 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 4月29日，CBC有色网讯：外电4月29日消息，印尼海事和投资协调部发言人Jodi Mahardi周一表示，该部门已经再次拒绝了由镍矿商提出的允许出口镍矿石的提议。印尼镍矿商协会（APNI）本月提议，印度应允许出口镍矿石，以缓解为控制新冠肺炎疫情而采取的全球性措施对加工镍出口的影响。Mahardi称：“我们拒绝放松镍矿石出口禁令。” “加工镍出口对总出口的贡献在第一季度已显著增加，”他称，在钢铁需求下滑之际，解除禁令将会造成全球镍价下跌。 2. 4月29日，51不锈钢网讯：近日，象屿集团与德龙集团合作的250万吨不锈钢一体化项目中，35条镍铁生产线中的第一条镍铁生产线正式投产，这也标志着这个国家级一带一路重点项目已经完成发电—炼铁—炼钢的全流程生产。2020年2月，60万吨的不锈钢冶炼产线已经投产，产品为不锈钢方坯，目前的月产量在2万吨的水平。据了解该镍铁生产线已经于4月初开始点火，预计将于5月中旬投产。 3. 4月29日，我要不锈钢网讯:根据市场消息，青拓上克开启了长达3个多月的检修。其中青拓上克目前有3台轧机，月产量在3万吨附近，检修时期，每个月产量影响1/3。 4. 4月29日，隆众资讯网讯:陕西红马科技有限公司原计划于2019年11月投建二期10000吨/年的三元材料项目搁浅，目前暂未明确具体时间。据隆众资讯了解，目前该公司一期10000吨/年三元材料开工不足4成，产品以523型三元材料为主，共计4条生产线。据该公司工作人士透露：“由于目前三元材料市场仍显疲软，二期项目投产时间要根据市场情况再定。” 5. 4月29日，钴业分会资讯：据悉今日（4月29日）江苏德龙2550MM热轧不锈钢设备已经完工。此项目的热轧设备为中国一重提供，目前待选址安装。届时将超过太钢不锈的2000MM不锈钢热轧设备宽度，成为业内最宽的不锈钢热轧项目。 6. 4月28日，CBC有色网讯:4月28日，菲律宾两大镍矿商亚洲镍业公司（Nickel Asia）和全球镍铁控股公司（Global Ferronickel Holdings）表示，他们正准备重启在南部卡拉加地区的北苏里高运作，预计将从5月1日开始在菲律宾主要矿石生产区逐渐恢复采矿和发运工作。该企业此前为防止新冠肺炎疫情蔓延而进行了停工。目前苏里高大部分矿山已经开始预报5月船期，塔威、图拜、巴拉望都可以正常装船。 7. 4月28日，新镍网资讯:据悉，青岛中程镍电项目一期工程计划于20年年底交付，但目前国际疫情发展较严重，不排除受疫情影响导致工期滞后的风险。此前，青岛中程曾表示，公司青岛印尼综合产业园目前暂未停工，仍在按计划推进中，若有重大变化，公司将及时披露进展情况。 8. 4月27日，因印尼疫情防控升级，印尼中苏拉威西省议会主席尼拉姆建议莫罗瓦利申请大规模社会限制，并且停止莫罗瓦利工业区的活动，若采取该措施则可能影响当地的印尼镍铁生产及运输，不过当前印尼政府暂未有实际行动。 9. 4月27日，SMM网讯：目前南苏里高已有船报出，5月8号会开始装货。北苏里高目前没有新的文件出来， 目前看基本北苏里高15号会陆续恢复正常，但5月整体出船量会有一定影响，预计六月份出货量会逐渐恢复正常。 10. 4月27日，SMM网讯：据SMM了解，甘肃省正在制订《甘肃省有色金属储备实施方案》，储备有色金属品种和总量为：收储43.6万吨有色金属产品，其中：铜8万吨、铝30万吨、锌4万吨、镍1.5万吨、钴1000吨。 11. 4月27日，我要不锈钢网讯：随着近期国外疫情严重，各国防疫措施再升级，今日印尼再传消息，为了更好的控制疫情，作出了进一步的防控措施。随着疫情防控升级，青山 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-04-30 4 / 9 印尼项目生产、运输或受到较大影响，目前还只是提议，还没有真正实施。 12. 4月27日，金锠不锈钢网网讯：4月26日，柳钢中金第一卷304冷轧卷在梧州顶锋成功下线。据了解，此前发往顶锋不锈钢冷轧的首批中金304热轧，主要为规格650/690，厚度为2.8的资源，总试轧量在300吨，主要轧制为0.65/0.85/1.05共三个厚度。今日三个厚度同时进行轧制和退火，且取得较好效果！ 13. 4月24日，新镍网资讯，4月23日，中冶国际与印尼PT HALMAHERA PERSADA LYGEND公司签署了印尼OBI镍钴项目第五标段建设工程施工合同补充协议和物资供货合同补充协议，增量合同金额2亿元人民币。2019年3月中冶国际曾与印尼PT HALMAHERA PERSADA LYGEND公司签订了OBI镍钴项目建设工程第五标段合同，合同金额为1.5亿元人民币。该项目第五标段原工程范围主要包括行政办公楼、员工宿舍、餐厅、活动中心等生活设施与综合维修车间、综合仓库等生产辅助设施。本次增量合同在原来的基础上新增了附属景观、绿化、道路、设计未定的装修材料等，同时工程建筑面积增加约4万平米。 14. 4月24日，新镍网资讯，今早8点，印尼总统罗德里戈·杜特尔特(Rodrigo Duterte)下令将加强的社区隔离延长至5月15日，隔离范围包括马尼拉大都会、吕宋中部和卡拉巴尔松。此次菲律宾新措施颁布，对于菲律宾镍矿影响：Zambales矿区主产中高品位镍矿，2019年总出货量约50万湿吨，约占全年总出货量的1.2%。目前其“加强性社区隔离”延长至5月15日，预计将进一步影响中高品位镍矿供应。另Surigao（2019年出货量占比约71%）、Palawan（2019年出货量占比约4.8%）、Tawi-Tawi（2019年出货量占比约23%）矿区未包含在“加强性社区隔离”内，将自5月1日开始实施“一般性社区隔离”措施。 15. 4月23日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委四部委发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。通知中指出，将新能源汽车财政补贴政策实施期延长至2022年底；2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%；新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下（含30万元）；鼓励“换电”和“车电分离”；燃料电池将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。 16. 4月23日，据SMM网讯，印尼煤炭和矿产总干事Bambang Gatot Ariyono周四表示，印尼能源和矿产资源部已修订了矿物价格的规定，包括对镍矿等设定了底价。 该规定旨在防止当地