贵金属产业链日报：美零售及制造业数据落至冰点，金银回调

东海期货研究所 1 美零售及制造业数据落至冰点，金银回调 黄金：美联储起超宽松货币政策，黄金长期具上涨动能 1.核心逻辑：美联储动用各种非常规货币政策工具预防疫情冲击下的美元流动性问题与通缩危机，长期利多因素不改，具备上涨动能。中短期注意疫情形势是否使通缩预期再起，影响金价上涨节奏。 2.操作建议：价格回调至370一线谨慎加仓 3.风险因素：海外疫情进一步美元流动性问题再现 4.背景分析： 周三，SHFE黄金主力合约开于377.16元/克，收盘报376.32元/克，较前一交易日跌幅0.34%。COMEX黄金主力合约开于1758.1美元/盎司，收报1743.0美元/盎司，较前一交易日跌幅0.72%。伦敦金与COMEX金价差收报-27.6，前一交易日-27.2。沪金/银尾盘转跌，夜间美国零售及制造业数据录得冰点，原油、美股下挫。在美元流动性问题仍需警惕的情况下，前期多单或选择获利了结。然而在美国经济衰退，美联储大水浸灌的背景下后市对金银仍较有利，关注价格回调布局多单的机遇。 美国新冠肺炎新增确诊病例增27,579例，较前一日小幅增加，累计死亡病例28,449例。 海外经济数据方面，美国3月零售销售环比降8.7%，创历史最大降幅，预期降8%；美国4月纽约联储制造业指数为-78.2，创历史新低，预期为-35；美国3月工业产出环比降5.4%，创历史最差表现，预期降4%。 美联储褐皮书报告称，由于新冠疫情期间采取封锁的措施，美国经济活动已出现“陡然、急剧地”萎缩下滑，休闲、酒店以及零售业是迄今为止受冲击最严重的行业。所有地区都报告商业前景非常不确定，大多数预期情况会在未来几个月内继续恶化。” 据CME“美联储观察”；美联储将维持当前利率在0%-0.25%的水平至少至明年3月FED会议。 白银：金银比高企，白银或存补涨机遇 1.核心逻辑：受疫情影响，在较为悲观的工业需求前景下，黄金总体表现强于白银，金银比创历史高位。若长期利多因素逐渐显现，黄金牛市确认有助于拉动白银金融属性表现，或存在补涨机遇。 2.操作建议：多金银比套利单可继续持有 3.风险因素：金价攀升快白银投机情绪高涨 东海期货| 产业链日报2020年04月16日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 4.背景分析： 周三 SHFE白银主力合约开于3791元/千克，收盘报3708元/千克，较前一交易日跌幅1.85%。COMEX白银主力合约开于16.250美元/盎司，收报15.790美元/盎司，较前一交易日跌幅2.74%。 SHFE金银比101.5，前一交易日99.9。COMEX期货金银比110.4，前一交易日109.4。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn