环保及公用事业行业周报：近看政策密集出台，远观PPP清库情况与年报业绩

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2018.2.19-2018.2.25） 近看政策密集出台，远观PPP清库情况与年报业绩 ■环保：近看政策密集出台，远观PPP清库情况与年报业绩。近期环保政策有望密集出台，环保行业发展受政策驱动影响较大，建议关注相关政策主题。十九届三中全会将于26日-28日召开，审议《深化党和国家机构改革的方案》，十九大报告提出设立国有自然资源资产管理和自然生态监管机构，建议关注三中全会相关机构设臵政策动态。两会将于3月初召开，第八次全国环保大会有望今年召开，对我国打赢防治污染攻坚战或具有重要指导意义。环保板块目前PETTM在27x左右，低于41x的历史均值，处于近三年来的历史底部，我们建议关注环保板块公司年报业绩以及3月之后PPP项目库清库情况，财政部92号文指出，各省级财政部门应于2018年3月31日前完成本地区项目管理库集中清理工作，PPP清库对环保公司PPP项目推进或有较大影响。标的方面，推荐【聚光科技】：看好环保税、排污许可制、监测垂直改革催化监测行业景气度；推荐【龙净环保】：蓝天保卫战为防治污染攻坚战重中之重，18年全国环保工作会议提出启动钢铁超低排放改造，看好非电大气治理需求逐步释放。发改委2059号文以及第四批PPP示范项目皆展示了支持民企参与PPP的政策导向，推荐在手订单充足的环保、园林民企，推荐【博世科】【铁汉生态】，建议关注【国祯环保】【碧水源】【东方园林】。 ■公用：持续把握天然气产业链气源端相关机遇。天然气十三五规划、《北方冬季清洁取暖规划2017-2021》、2018中央一号文、2018全国环保工作会议等均展现政府推进煤改气的大方向不变，煤改气经过一年的实践之后，各地实践经验得到总结，节奏上有望更加科学合理。政策更加注重气源保障，天然气供应和储气调峰能力建设受到重视，在政策推进天然气使用的大背景下，气源端企业有望首先受益，推荐【中天能源】【蓝焰控股】。此外，推荐煤电灵活性调峰标的【宝馨科技】。 ■投资组合：【聚光科技】+【龙净环保】+【中天能源】+【蓝焰控股】+【博世科】+【铁汉生态】+【宝馨科技】。 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。 Tabl e_Title 2018年02月25日 环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.28 -5.36 -13.78 绝对收益 -1.36 -0.73 0.81 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 方向 报告联系人 fangxiang2@essence.com.cn 021-35082718 马丁 报告联系人 mading@essence.com.cn 相关报告 京津冀清洁取暖提前完成全年任务，持续把握煤改气投资机遇 2017-11-26 92号文对PPP再规范，夯实PPP长期成长基础 2017-11-19 煤改气从范围和持续时间来看都有望超预期 2017-11-13 环保三季报总结：业绩整体增长稳健，园林板块表现抢眼，环保走向大生态趋势进一步显现 2017-11-06 -6%-2%2%6%10%14%18%22%2016-122017-042017-08环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 3 1.1. 近看政策密集出台，远观PPP清库情况与年报业绩 .................................................... 3 1.2. 持续把握天然气产业链气源端相关机遇 ........................................................................ 3 1.3. 投资组合 ........................................................................................................................ 4 2. 行业要闻 ................................................................................................................................. 4 2.1. 国办公布6处新建国家级自然保护区 ............................................................................ 4 2.2. 工信部节能司：2018年工业节能与综合利用工作要点 ................................................. 4 2.3. 中共中央政治局常务委员会听取河北雄安新区规划编制情况的汇报 ............................. 4 2.4. 关于《水污染防治行动计划》2017年工业集聚区水污染防治任务完成情况的公示 ..... 5 3. 上周行业走势 .......................................................................................................................... 5 4. 上市公司动态 .......................................................................................................................... 8 4.1. 上市公司重要公告 ......................................................................................................... 8 4.2. 定向增发 ...................................................................................................................... 10 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 12 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 13 图表目录 表 1：投资组合EPS以及PE..................................................................................................... 4 表 2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 .......................................................................................... 7 表 3：水务环保板块上周涨跌幅排名 .......................................................................................... 7 表 4：项目(预）中标/签约/框架协议 .......................................................................................... 8 表 5：对外投资&项目投资&项目运行 ........................................................................................ 8 表 6：兼并收购&资产重组 ......................................................................................................... 8 表 7：高管减持&解锁&解禁 ....................................................................................................... 8 表 8：高管增持&股权激励 ......................................................................................................... 9 表 9：停牌&复牌 ........................................................................................................................ 9 表 10：股权增发&债权融资&其他融资 ...................................................................................... 9 表 11：股权质押&担保 ............................................................................................................. 10 表 12：业绩快报&业绩预告 ..................................................................................................... 10 表 13：其他 .............................................................................................................................. 10 表 14：环保公用上市公司增发情况.......................................................................................... 10 图1：各行业上周涨跌幅 ................