月度金股策略报告：三月金股汇，短期指数或将承压，建议关注基建产业链

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES东兴策略 东兴证券股份有限公司证券研究报告 三月金股汇：短期指数或将承压，建议关注基建产业链 ——月度金股策略报告 2020年3月1日 A股策略 策略专题 首席宏观分析师 王宇鹏 电话：010-66554151 邮箱: wangyp_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480519070003 研究助理 辛迪 电话：010-66554039 邮箱：cindyiris@126.com 执业证书编号：S1480119070074 投资摘要： 海外疫情开始蔓延，外围市场大跌对A股造成扰动，但不是影响近期A股走势的核心矛盾。2月底，海外新冠疫情开始蔓延，全球市场剧烈波动，波及A股,上证指数2月28日下挫3.71%。虽然随着外资持股占比不断提升，A股与海外市场联动性加强，但外围市场走势不会成为影响近期A股走势的核心矛盾。 进入3月，随着数据真空期的结束，疫情对于经济的影响渐渐显现短期内或令市场承压。2月是数据真空期，市场的核心关注点仍在国内疫情变化上，因此随着国内疫情逐步得到有效的控制，大盘得以迅速反弹，目前指数位置并没有充分反映疫情对宏观经济和上市公司业绩的影响。2月29日公布的中国2月官方制造业PMI为35.7、非制造业PMI为29.6，大幅低于预期，后续更多经济数据将公布，3月大盘表现或并不强势。 逆周期调节力度加大，基建或成重要抓手。随着后续疫情对经济的影响逐渐显现，若要完成今年GDP较2010年翻一番的目标，逆周期调节政策需要进一步加码，降准降息的可能性加大，基建或成为重要抓手。 行业配置上，短期基建、地产链受益于政策催化，或有超越市场的表现。随着后续市场焦点移向基本面，建议多加关注受疫情影响不显著、业绩稳定的银行股。近期财报密集披露，关注业绩超预期个股。中长期仍坚定看好科技主线，关注随着半导体周期上升而受益的电子行业、受益于5G建设而逐步得到关注的产业链下游相关公司。 2020年3月金股推荐：  2.1 鱼跃医疗（002223）： 短期业绩弹性加大，中长期发展可期  2.2 科锐国际（300662）：技术赋能+全产业链服务，人服龙头全速前进  2.3 吉比特（603444）：研发底蕴深厚，长线运营守正出奇  2.4 中环股份（002129）：业绩持续高增长，“技术领先+混改”未来可期  2.5 生物股份（600201）：产研平台持续强化，业绩拐点可期  2.6 龙马环卫（603686）：装备服务协同并进，环卫一体化龙头起航  2.7 垒知集团（002398）：减水剂龙头全国布局进入快速增长期，检测业务底部改善  2.8 中微公司（688012）：半导体设备国产化领军者  2.9 宝兰德（688058）：稀缺基础软件中间件提供商，国产替代迎新机遇  2.10 华力创通（300045.SZ）：重点布局卫星应用通导遥芯片产业 风险提示:政策推进不及预期，宏观经济下行，疫情发展超出预期。 P2 东兴证券策略报告 三月金股汇：短期指数或将承压，建议关注基建产业链 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目录 1. 三月市场策略综述................................................................................................................................................................................... 3 2. 2020年3月金股推荐 ............................................................................................................................................................................. 3 2.1 鱼跃医疗（002223）： 短期业绩弹性加大，中长期发展可期 ............................................................................................... 3 2.2 科锐国际（300662）：技术赋能+全产业链服务，人服龙头全速前进................................................................................... 4 2.3 吉比特（603444）：研发底蕴深厚，长线运营守正出奇 ......................................................................................................... 4 2.4 中环股份（002129）：业绩持续高增长，“技术领先+混改”未来可期 .................................................................................... 5 2.5 生物股份（600201）：产研平台持续强化，业绩拐点可期 ..................................................................................................... 6 2.6 龙马环卫（603686）：装备服务协同并进，环卫一体化龙头起航 ......................................................................................... 7 2.7 垒知集团（002398）：减水剂龙头全国布局进入快速增长期，检测业务底部改善 ............................................................. 7 2.8 中微公司（688012）：半导体设备国产化领军者 ..................................................................................................................... 8 2.9 宝兰德（688058）：稀缺基础软件中间件提供商，国产替代迎新机遇 ................................................................................. 9 2.10 华力创通（300045.SZ）：重点布局卫星应用通导遥芯片产业............................................................................................. 9 3. 金股汇总.................................................................................................................................................................................................10 4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................13 相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................13 表格目录 表1 3月金股汇总 ......................................................................................................................................................................................10 oPuMtPoRrNoOzQxOsQnRqR9P8QbRsQpPnPnNlOmMmPkPmMpNaQoMsRNZqQsMvPnMrO 东兴证券策略报告 三月金股汇：短期指数或将承压，建议关注基建产业链 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1. 三月市场策略综述 海外疫情开始蔓延，外围市场大跌对A股造成扰动，但不是影响近期A股走势的核心矛盾。2月底，海外新冠疫情开始蔓延，全球市场剧烈波动，波及A股,上证指数2月28日下挫3.71%。虽然随着外资持股占比不断提升，A股与海外市场联动性加强，但外围市场走势不会成为影响近期A股走势的核心矛盾。 进入3月，随着数据真空期的结束，疫情对于经济的影响渐渐显现短期内或令市场承压。2月是数据真空期，市场的核心关注点仍在国内疫情变化上，因此随着国内疫情逐步得到有效的控制，大盘得以迅速反弹，目前指数位置并没有充分反映疫情对宏观经济和上市公司业绩的影响。2月29日公布的中国2月官方制造业PMI为35.7、非制造业PMI为29.6，大幅低于预期，后续更多经济数据将公布，3月大盘表现或并不强势。 逆周期调节力度加大，基建或成重要抓手。随着后续疫情对经济的影响逐渐显现，若要完成今年GDP较2010年翻一番的目标，逆周期调节政策需要进一步加码，降准降息的可能性加大，基建或成为重要抓手。 行业配置上，短期基建、地产链受益于政策催化，或有超越市场的表现。随着后续市场焦点移向基本面，建议多加关注受疫情影响不显著、业绩稳定的银行股。近期财报密集披露，关注业绩超预期个股。中长期仍坚定看好科技主线，关注随着半导体周期上升而受益的电子行业、受益于5G建设而逐步得到关注的产业链下游相关公司。 本报告随后附上东兴证券研究所据此逻辑精选三月月度金股十只供参考。 2. 2020年3月金股推荐 2.1 鱼跃医疗（002223）： 短期业绩弹性加大，中长期发展可期 短期来看，新冠肺炎疫情刺激业绩弹性。防疫类产品涉及3大类，包括呼吸类、消毒类、体温检测类，在2019年的收入占比约40%。疫情期间，公司防疫类产品供不应求，尤其是医用呼吸机、制氧机、额温枪、洁芙柔等多种主营产品持续供应紧张，基本是零库存或负库存。期间，产品销售跨过渠道商，直接发货至医院、政府、企事业单位等，能够有效降低营销推广费用，优化产品利润结构。随着全国各地的陆续复工，体温检测设备、消毒产品的缺口持续加大，公司生产已经达到极限生产能力，如额温枪每天大连班20小时生产，消毒产品每天三班24小时生产。防疫类产品受疫情刺激，持续拉动公司业绩弹性。 中期来看，医院ICU病房建设将有