疫情宏观分析系列之四：当年“非典”对小企业影响多大？

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年2月3日 宏观经济 当年“非典”对小企业影响多大？ —— 疫情宏观分析系列之四 宏观动态 要点 小微企业的重要性不言而喻。2013年数据显示，统计局口径下的小微企业占了市场主体的90%以上，贡献了全国80%的就业、70%左右的专利发明权、60%以上的GDP和50%以上的税收。小微企业的行业分布也是集中在受疫情影响较大的批发和零售业、制造业、租赁和商务服务业等行业中。 疫情通过需求和供应对小微企业产生影响。从需求端来看，餐饮、旅游、零售等行业的需求短期内受到影响，使得这些行业内的小微企业收入减少；从供给端来看，员工短期内无法回岗、交通运输受阻导致原材料和机器设备等无法及时运达，而工资、租金等支出相对刚性。 当年 “非典”（SARS）对中小企业影响不小：据北京海淀区饮食行业协会调查，小型餐饮行业停业率高达85%；洗涤业正常经营的不到2%，即使坚持开业的企业也大都处于亏损状态。对于工业企业来说，虽然受的影响要小于服务业，但是规模以下工业企业受到的影响还是要大于规模以上工业企业。例如受疫情影响较大的北京地区2003年1-5月规模以下工业总产值占全部工业总产值的比重为5.3%，比2002年同期下降1个百分点。即使对于其他没有直接受“非典”疫情影响的地区的规模以下工业企业来说，其也受到了不同程度的影响。 防治“非典”也给部分企业带来商机，特别是消毒液在全国范围内极为走俏，一些化工企业抓住这一有利时机，积极调整产品结构，生产抗“非典”产品，取得了较好的社会和经济效益. 当年为了应对“非典”对中小企业的影响，政策做出了针对性安排。除了中央层面的政策以外，北京、深圳等地也推出了针对性措施，如补贴因“非典”受损的中小企业。针对本轮新冠状病毒，政府多管齐下缓冲疫情对小微企业的影响。中央和地方层面都推出了一系列针对小微企业的应对新型冠状病毒措施，一方面给予这部分小微企业延长还贷期限、降低贷款利率等定向金融补贴措施，另一方面进一步落实减税降费、贷款贴息等财政补贴政策。在官方措施的鼓励之下，商业银行和房地产企业也纷纷推出降低贷款利率和租金减免等措施，帮助这些小微企业渡过疫情带来的临时性经营困难时期。 分析师 张文朗 (执业证书编号：S0930516100002) 021-52523808 zhangwenlang@ebscn.com 联系人 郑宇驰 021-52523807 zhengyc@ebscn.com 2020-02-03 宏观经济 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 1、“非典”对小微企业影响比较大 疫情对小微企业的影响渠道包括需求和供给两方面。从需求端来看，餐饮、旅游、零售等行业的需求短期内受到较大影响，使得这些行业内的小微企业收入减少；从供给端来看，员工短期内无法回岗、交通运输受阻导致原材料和机器设备等无法及时运达，而工资、租金等支出相对刚性。小微企业本身抗风险能力较差，更需要政策的短期扶持。 2003年“非典”对中小企业有不小的影响。据北京海淀区饮食行业协会调查，小型餐饮行业停业率高达85%；洗涤业正常经营的不到2%，即使坚持开业的企业也大都处于亏损状态。全国工商联美容化妆品商会统计数据表明，上海65%、广州70%、北京80%的美容行业在4月20日左右已停业，经济效益以60%～80%的幅度下滑1。在北京，与上一年同期相比，餐饮业收入下降了60%；洗染业收入下降50%；经济型旅店收入下降70%；洗浴企业和家政服务公司停业率分别达到80%和90%2。 对于工业企业来说，虽然受的影响要小于服务业，但是规模以下工业企业受到的影响还是要大于规模以上企业。例如受疫情影响较大的北京地区2003年1-5月规模以下工业总产值占全部工业总产值的比重为5.3%，比2002年同期下降1个百分点。国家统计局企调总队3表示：“小企业的抗风险能力明显低于大中型企业，据对大兴、丰台、通州、昌平四个区统计，停产、半停产企业249家，占四个区全部规模以下法人企业的比重为6.6%，初步测算，由于‘非典’影响，减少规模以下工业总产值2亿元，影响工业总产值增速2.7个百分点。” 即使对于其他“非典”发病人数较低地区的规模以下工业企业来说，也受到了不同程度的影响。 辽宁4：有66户接受调查的企业表示，其整体生产经营水平受到“非典”的影响，占全部被调查企业的88%。从受影响的程度看，12家企业受“非典”影响程度大，占16%；30家企业受“非典”影响程度较大，占40%；24家企业受“非典”影响程度不大，占12%。与上一年4-5月份的生产经营水平比，42家企业呈下降趋势，占56%；19家企业与上年同期持平，占25%。据营口市企调队调查了解，大石桥某镇因受“非典”疫情影响，约有40余户企业被外地供销用户退回合同，企业因材料供应困难，产品积压、产量下降，直接减少工业总产值近千万元。其中出口企业，主要是棉纺织和服装生产企业，减少产值300余万元。影响因素包括订货减少、原材料价格攀升、开工不足等。 河北5：2003年1-5月份，规模以下工业预计实现现价总产值增长速度4.6%，其中企业和个体增速分别为5.0%和4.4%。与上年同期相比，规模以下工业总产值增幅回落1.7个百分点。企业开工不足、产品销售受阻、疫情 1曾艳, 向海清, 吴迎新. SARS对我国中小企业的影响[J]. 沿海企业与科技, 2003(04):12-15. 2《中小企业非典之困引人注目》科技日报2003年06月19日 3《前5月北京市规模以下工业运行情况》http://www.stats.gov.cn/ztjc/ztfx/dfxx/200306/t20030630_31313.html 4《2003年“非典”对规模以下工业的影响情况》，《辽宁企业年鉴2003》。 5《1-5月河北规模以下工业运行情况分析》http://www.stats.gov.cn/ztjc/ztfx/dfxx/200306/t20030630_31312.html 2020-02-03 宏观经济 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 重灾区受影响较大，例如石家庄、保定是规模以下工业大市，其增幅回落直接影响到全省规模以下工业的增长速度。受影响最大的是纺织业，为防止“非典”，一些企业处于停产或半停产状态。另外，由于交通受阻，内销市场低迷，产品无法推销，出口减少，销售下降。 化学原料及化学制品制造业增长较快。防治“非典”对消毒和防病毒用品及器具需求大增，给部分化工企业带来商机，特别是消毒液在全国范围内极为走俏，一些化工企业抓住这一有利时机，积极调整产品结构，生产抗“非典”产品，取得了较好的社会和经济效益。非金属矿物制品业方面，虽然03年5月份产品销售受“非典”疫情影响，但从总体来看，影响程度不大，仍然保持了较快增长。如在疫情较重的唐山市，由于北京奥运项目建设对建材、水泥等产品需求旺盛，产品销售形势看好，在其强力拉动下，2003年1-5月份，唐山市规模以下工业仍保持了18%的增长速度。 福建6：“非典”对规模以下工业的影响从二季度开始显现，据对441家规模以下工业企业单位跟踪监测，认为“非典”已对本企业造成影响的企业占78.4%，认为影响比较大的企业占38.9%。主要问题包括：订货减少，产量下降；流通不畅，成本提高；国际贸易受阻，出口下降；货款回收困难，资金链断裂；用工量减少，职工收入下降。“非典”造成各生产要素流通不畅，企业成本费用提高，47.6%的企业反映“非典”对本企业原材料的采购和运输造成影响。 河南7：多数行业受影响：与山西、河北等重点疫区交界的地市，均受到不同程度的影响。如：三门峡的家具制造，产品有供销合同，由于运输不畅，影响了正常生产。河南2003年1-6月规模以下工业中纺织业下降33.3%。与三产行业关联度较高的行业受到影响。如：主要国道、省道的汽车修理业等。河南2003年1-6月规模以下工业中交通运输设备制造仅增长0.8%。 部分行业受益：2003年1-6月河南省规模以下工业中医药制造业增速达221.1%。为大工业生产提供配套零配件及原材料的外地企业，产品运不过来，反而促进了本地规模以下工业企业及个体工业发展；如：许昌档发为按时完成出口合同，在外省原材料运输受阻的情况下，增加了对当地原材料的需求。2003年1-6月河南省工艺美术品制造业增长42.2%。 甘肃8：2003年4月份随着“非典”疫情的出现，各地纷纷采取各种措施防治。如严控人员出入，加强本地出入路口车辆的检查和消毒等，对规模以下工业生产单位的产品订货和销售、产品运输、原材料供应等经营活动造成了一定影响。 为了应对“非典”对中小企业9的影响，政策做出了针对性安排。除了中央层面的政策以外，北京、深圳等地也推出了针对性措施补贴因“非典”受损的中小企业（表1）。 6《上半年福建规模以下工业运行情况分析》http://www.stats.gov.cn/ztjc/ztfx/dfxx/200307/t20030714_31338.html 7《上半年河南规模以下工业发展情况分析》http://www.stats.gov.cn/ztjc/ztfx/dfxx/200307/t20030714_31341.html 8《上半年甘肃规模以下工业运行监测报告》http://www.stats.gov.cn/ztjc/ztfx/fxbg/200309/t20030928_14328.html 92003年时尚未有明确定义的小微企业的概念，一般笼统地称为中小企业。 2020-02-03 宏观经济 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 表1：部分地区“非典”期间针对中小企业的救助政策 地区 措施 北京 北京市商业银行、光大银行两家商业银行，决定向受SARS影响的中小企业经营者、个体工商户，提供小额、贴息贷款，以帮助他们恢复经营；《关于防治非典型肺炎疫情期间保持社会稳定促进经济发展若干政策措施》对受非典型肺炎疫情影响比较严重的行业，免征部分行政事业性收费、政府性基金 深圳 《关于帮助我市酒店餐饮等旅游服务性企业减轻“非典”造成经营困难的若干措施》对我市营业性酒店、商业性旅游景点、饮食业企业、商业零售企业，暂缓或减半征收以下行政事业性和经营服务性收费 中国香港 四月下旬出台了一个高达118亿港币相当于1%香港年度GDP的紧急救援计划，其中就包括动员20家商业银行参与的35亿港币的低息贷款计划，重点协助受SARS影响的四大行业（饮食、娱乐、零食及旅游）用作支付雇员保留工作岗位之用；工资税退税，减低一季度的地产税、牌照费，减租，减少居民与企业的水费、排污费等等 中国澳门 给受SARS影响的中小企业提供了上限不超过20万澳币的无息贷款 中国台湾 紧急拨款20亿新台币的优惠贷款来援助受SARS影响的企业，如旅游、饭店、商业、交通运输业及民办医院等；台湾银行公会还对因环境变化资金周转困难的工商企业今年年底到期的贷款予以一年的延期 新加坡 推出了中小企业过渡性贷款，受影响的旅游业、零售业及餐饮业中小企业可获得高达10万新元的政策性贷款；受SARS影响严重的中小企业可获得2000新元的地产税回扣，同时还可获得其余地产税10%的回扣 马来西亚 为旅游业提供救援基金和减税 资料来源：曾艳, 向海清, 吴迎新. SARS对我国中小企业的影响[J]. 沿海企业与科技, 2003(04):12-15.，光大证券研究所整理 2、小微企业很重要 小微企业的重要性不言而喻（图1）。统计局口径10下的小微企业占了市场主体的90%以上，贡献了全国80%的就业、70%左右的专利发明权、60%以上的GDP和50%以上的税收。2013年的数据显示