早间评论

早间评论2019年12月17日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：12月16日（周一），央行开展3000亿元1年期MLF操作，中标利率持平上次报3.25%，不开展逆回购操作。当日有2860亿元MLF到期，无逆回购到期。央行12月20日还将在香港招标发行6个月期100亿元人民币央票。点评：银行间市场资金面边际收敛，货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.4331%，涨30.63个基点；7天期报2.4964%，涨8.42个基点；14天期报2.38%，跌3.34个基点；1个月期报3.2075%，跌1.74个基点。数据面：中国11月规模以上工业增加值同比增6.2%，预期5.2%，前值4.7%；1-11月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。中国11月社会消费品零售总额38094亿元，同比名义增长8.0%，预期7.8%，前值7.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额34629亿元，增长9.1%。中国1-11月固定资产投资同比增长5.2%，预期5.2%，1-10月增速为5.2%。点评：中国11月工业增加值、消费、投资数据均好于预期，显示生产和需求均回暖，房地产投资增速维持韧性。在基建投资增速修复和制造业投资企稳的带动下，年末至2020年一季度，宏观经济将延续企稳回升的态势。2、中国11月70大中城市中有44城新建商品住宅价格环比上涨，10月为50城，新房价格环比上涨城市数量连续6个月减少；环比看，唐山、银川涨幅1.9%领跑，北上广深分别涨1.7%、涨0.3%、跌0.5%、涨0.2%。点评：11月一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比各有涨跌，二三线城市涨幅与上月相同或回落；一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅略有扩大，二三线城市涨幅分别连续7个月和8个月相同或回落。国债策略面：近期，央行连续下调MLF和OMO利率，表明了在结构性通胀压力下，货币政策仍将保持宽松的基调。受此影响，近期十年期国债收益率有所下行。但是，在结构性通胀压力居高不下的背景下，货币政策很难大幅放松。近期宏观数据也表明，供需均有明显改善，宏观经济弱企稳的概率增大，无需对经济过于悲观。中美达成宏观： 早间评论2019年12月17日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2第一阶段贸易协议，也有助于增强市场信心，促进国内经济企稳复苏。因此，建议T2003空单继续持有，目标97.0附近，止损可设在98.5一线。A股放量上攻，深市表现更强，题材股全面开花。上证指数收涨0.56%逼近3000点；深证成指涨1.54%创8个月新高；创业板指涨1.42%录得年内收盘新高。两市成交额超6200亿元，创三个月新高；北向资金连续23日净流入。OLED、触摸屏携手上攻，欧菲光等多股涨停。胎压监测领跑。券商表现强势，中信建投、南京证券涨停。军工迎来久违活跃，天和防务等涨停。云游戏走强，顺网科技、星期六涨停。截止12月13日，两融余额为9813.47亿元，比前一交易日回落了近2.2亿元。各主力合约走势出现分化，IF和IC主力合约收涨，其中IC主力合约领涨涨幅超1.5%，IH主力合约小幅收跌。各主力合约成交量和持仓量均有明显回落。基差方面各主力合约均小幅升水或平水标的指数。消息面：十三届全国人大常委会第四十四次委员长会议决定，十三届全国人大常委会第十五次会议12月23日至28日举行，委员长会议建议审议多部法律修订草案，备受关注的证券法位列其中。（评：年内通过可期。这将影响到资本市场的生态，以及广大A股投资者的切身利益。）策略方面：IC合约持有成本约为4820-4840区间，中期策略底仓仍可持有，止损关注标的指数前低4550-4650，中期目标位关注年内高位5700-5800区间。上一交易日，螺纹钢、热卷、铁矿石期货出现回调。现货价格方面，唐山普碳方坯最新价格报3340元/吨；上海三级螺现货价格在3860-3890元/吨，上海热卷报价3870-3890元/吨，PB粉港口现货报价在675-693元/吨。本周公布的数据显示1-11月份新屋开工面积同比增速大幅下降，这一数据明显低于市场预期，这对市场中期走势构成股指：螺卷矿： 早间评论2019年12月17日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3利空。从短期来看，随着气温的下降，螺纹钢需求淡季终将来临，现货成交量12月份以来已逐步下降；目前吨钢利润可观，钢材供应压力也会逐步显现；当前螺纹钢库存量降至低位，但已进入累库周期。故而，螺纹钢期货存在回调压力，我们建议投资者关注做空机会，RB2005合约参考建仓区间3500-3570元/吨，突破3580元/吨一线止损。由于RB2001合约较现货存在较大贴水幅度，随着交割日期的临近，贴水修复动力将对其价格构成支撑，我们建议投资者关注做多RB2001、做空RB2005合约的正向套利机会。铁矿石自身供需矛盾并不突出，以跟随成材走势为主，我们建议投资者尝试建仓I2005合约，建仓区间650-670元/吨，突破680元/吨一线止损。策略方面：建议投资者螺纹钢01/05正套头寸持有，空单尝试建仓。16日，炼焦煤现货稳中偏强，年底煤矿安全增加，开工下滑，山西柳林低硫主焦上涨40元/吨，吕梁主焦煤报940-960元/吨。焦炭方面，第二轮提价后市场观望为主。唐山二级焦到厂1840-1850元/吨，准一级到厂1870-1920元/吨。16日发布的中国11月房地产数据相对偏空，其中新开工当月同比下滑2.88%，施工面积也转为负增长，受此影响，黑色系全线回调。策略方面，单边：J2001短多单1820附近止损，中线空单在1840附近建仓，止盈1750附近。上个交易日因投资者憧憬中美达成第一阶段协议提振原油需求，原油小幅收涨。消息和数据上值得注意的是：1.美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至12月6日当周，美国原油库存增加82.2万桶，而分析师此前预估的减少292.4万桶，出乎市场预料。2.据外电12月13日消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至12月10日当周，基金经理增持持纽约和伦敦两地的原油期货期权净多头头寸80247手，至251360手。3.贝克休斯周五发布备受关注的报告显示，截至12月13日当周，美国石油活跃钻机数增加4座，至667座，原油：焦煤、焦炭： 早间评论2019年12月17日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4去年同期活跃钻机数为873座。行情研判：中美达成第一阶段协议文本，原油回至65美元阻力位附近，仍需观察是否能突破。策略方面，SC2002合约偏空操作。（止损以收盘价为准）新加坡12月13日消息，亚洲380cst高硫燃料油现货升水和近月合约跨月价差周五均走强,受供应紧张支撑,因在2020年国际海事组织(IMO）全球硫含量上限新规实施前，供应商转向低硫替代品。380cst高硫燃料油现货较新加坡报价升水上涨至每吨5.62美元的一个月高位，高于上日的每吨2.85美元。数据显示，1月/2月380cst高硫燃料油合约跨月价差也上涨至每吨3美元的两周高位，高于周四的每吨1.50美元。此外，新加坡企业发展局（ESG）公布的数据显示，截至12月11日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存下滑75.5万桶至三周低位2136.5万桶；轻质馏分油库存增加166.6万桶至1292.4万桶，为七个月高位；中质馏分油库存下滑13.2万桶至1070.9万桶。行情研判，燃料油需密切关注IMO新规实际落地情况，中美协议达成提振贸易前景。策略方面，建议Fu2005偏多操作。（止损以收盘价为准）上一个交易日PTA2005大幅上行，收于4978元/吨。上游PX市场任意2月船货递盘822美元/吨CFR中国，报盘825美元/吨CFR中国；任意3月船货递盘818美元/吨CFR中国，报盘819美元/吨CFR中国；PTA华东内贸基差商谈参考2001升水10自提，递盘贴水10自提，现货商谈4860-4910自提。买盘以工厂及贸易商为主，点价零星；下游主流涤纶长丝工厂报价基本稳定，市场成交气氛一般，目前半光FDY150D/96F市场价格区间在7250-7450。PTA：燃料油： 早间评论2019年12月17日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5行情研判，本周PTA供应端存在重启预期，本周汉邦石化220万吨装置计划重启，另外，中泰石化120万吨PTA计划12月20日投产，预计本周PTA开工区间至92%-95%。恒力石化四期250万吨PTA装置推迟投产时间至1月中上旬，出乎市场预料，PTA或继续反弹。策略方面，建议TA2005合约偏多操作。（止损以收盘价为准）上一个交易日L2005小幅震荡，收于7290元/吨。PE市场价格部分小涨，华北部分线性涨50-80元/吨，部分高压涨20-50元/吨，低压个别膜料涨50元/吨，个别拉丝涨100元/吨；华东部分线性涨50元/吨，部分高压涨50元/吨；华南个别线性涨20-50元/吨，个别高压略高50元/吨。线性期货高开震荡，市场略受提振，部分商家随行试探高报。终端需求跟进缓慢，实盘成交商谈。国内LLDPE主流价格在7180-7600元/吨。行情研判，上游石化库存同比去年变动不大，虽本周石化装置检修不多，市场供应端的压力不减。周内市场震荡下跌，市场交投冷清，石化亦开始下调部分出厂价格，市场多跟跌出货。下游工厂谨慎采购，刚需为主，难以给予市场的有力支撑。策略方面，建议L2005合约偏空操作。（止损以收盘价为准）现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水110元/吨，期盘续涨，随基差扩大，贴水一路下滑，下游接货不多，主要流转于贸易商。宏观上近期中性偏多，中美贸易谈判利好消化，美元指数大幅走弱，伦铜6100点上方获得较强支撑。上周国内中央经济工作会议召开利多铜价；铜市基本面近期中性偏空，国内降息等逆周期调控加码提振铜价，国网投资减小预期利空铜价。国际铜精矿供应预期偏紧，精炼铜产量偏宽松。在基本面供需无明显好转的前提下，当前铜价反弹或难以为继。库存方面，12月16日上期所铜增加1521吨至60496吨。沪铜近期塑料：铜： 早间评论2019年12月17日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6反弹放缓，中期涨势尚待确定，仍需谨慎技术性回调风险。策略方面：沪铜2002合约47000点上方谨慎持有。现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报平水-升水40，上海、无锡现货铝报13970，现货升水20；持货商稳定出货，下游及中间商观望情绪浓厚，部分询价，少量成交。基本面来看，供应端国内铝土矿进口量减少及电解铝产量增速放缓利多铝价，氧化铝供需略显过剩，库存偏高价格疲软拖累铝价；需求端下游消费淡季来临，国内铝市去库存持续，但减库步伐放缓。库存方面，12月16日上期所铝增加3393吨至54053吨。沪铝基本面上整体中性偏弱，铝价短期受14000点关键压力位压制，建议暂时观望。策略方面：沪铝2001合约建议观望。美豆触及三周高位，上涨1.5%，因市场预期中美之间达成的“第一阶段”贸易协议的部分内容将令出口增加。国内方面，上周油厂开机率小幅回落至同期最低水平。上周油厂大豆库存小幅回升处于近5年同期中低水平，油厂豆粕库存回升至近5年同期较低水平，库存面略偏多。下游养殖盈利本周止跌回升处于历史高位水平。据农业农村部对全国400个县定点监测，11月份生猪存栏环比增长2%，自去年11月份以来首次回升；能繁母猪存栏环比增长4%，已连续2个月回升。生猪存栏和能繁母猪存栏这两个重要生产指标双双止降回升，表明全国生猪生产整体趋稳向好。山东地区大型饲企豆粕库存持稳处于中等水平，小型饲企豆粕库存处于中低水平。连