市场情绪监测第44期：机构投资者持仓上升，深股通持续净流入

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·策略专题 证券研究报告·策略报告·策略专题 华鑫证券研究发展部 分析师： 董冰华 执业证书编号S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体偏正面。 正面要闻：MSCI年内最大幅度提升A股权重26日生效；强化知识产权保护，千亿级市场起航；北上广深猪肉价格止涨回落；李克强强调，将继续扩大在银行业、保险业、证券业领域的开放；工信部印发“5G+工业互联网”512工程推进方案。 负面要闻：美联邦通信委员会禁止运营商用联邦补贴购买华为设备。  市场情绪追踪（11/18-11/22） 三大板指日均成交量均环比上升。本期，主板日均成交量为135.82亿股，环比上升0.89%；中小板日均成交量为103.08亿股，环比上升5.04%；创业板日均成交量为63.09亿股，环比上升8.70%，三大股指本期低位盘整，反映市场情绪依然谨慎。 日均跌停板数量环比减少。本期，日均跌停板数为6家，上期为18家，其中11月18日至11月22日跌停数量分别为9/0/4/4/13家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，本期开放式基金分类股票投资比例平均为63.12%，环比上升1.52个百分点，反映机构投资者情绪较积极。 沪股通连续两周净流出，深股通净流入。本期，沪股通资金净流出合计9.92亿元，环比较少流出0.98亿元；深股通资金净流入合计为67.39亿元，环比增加38.58亿元，沪深两市合计净流入58.75亿元，反映本期境外投资者对创业板保持积极态度。 热门主题持续性依然不强。相比于上期0个主题3次进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中黄金珠宝指数、低价小市值指数、大豆指数、海南国资指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：机构投资者持仓上升，深股通连续净流入  风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 2019年11月25日 策略专题 机构投资者持仓上升，深股通持续净流入 市场情绪监测第44期（11/18-11/22） 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体偏正面。 正面要闻 1、MSCI年内最大幅度提升A股权重26日生效。11月8日，国际指数MSCI宣布，A股大盘股纳入比例由15%提升至20%，中盘股也将以20%的比例首次纳入。这是MSCI继今年5月份、8月份顺利完成两次提升A股权重后，年内第三次提升A股权重，也是年内提升幅度最大的。此次提升A股权重将于11月26日收盘后正式生效。（来源：证券日报） 2、强化知识产权保护，千亿级市场起航。日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于强化知识产权保护的意见》，力争到2022年，侵权易发多发现象得到有效遏制，到2025年，知识产权保护社会满意度达到并保持较高水平。记者注意到，目前国内市场为知识产权付费的意识正发生根本性转变，中国知识产权保护需求正随着政策、技术和市场的成熟而呼之欲出。（来源：每日财经新闻） 3、北上广深猪肉价格止涨回落。农业农村部发布的周检测数据显示，11月份以来，猪肉价格止涨回落，16省市猪肉价格总指数已经连续三周环比下跌。毛猪产能逐渐恢复，冷冻肉投放市场的量增加，是导致猪肉价格出现下跌的主要原因。（来源：央视财经） 4、李克强：将继续扩大在银行业、保险业、证券业领域的开放。 国务院总理李克强22日在人民大会堂会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃。李克强表示，金融开放是中国扩大对外开放的一个重点。我们将继续扩大在银行业、保险业、证券业领域的开放，朝着实现外资银行全控股和全牌照方向努力。（来源：证券时报网） 5、工信部印发“5G+工业互联网”512工程推进方案。 第工信部办公厅印发“5G+工业互联网”512工程推进方案。目标到2022年，突破一批面向工业互联网特定需求的5G关键技术，“5G+工业互联网”的产业支撑能力显著提升。（来源：工信部网站） 负面新闻 1、美联邦通信委员会禁止运营商用联邦补贴购买华为设备。美国“政客”网站消息，当地时间22日，美国联邦通信委员会通过禁止运营商使用联邦补贴资金购买华为和中兴设备的决定。“政客”网站认为，这是美国联邦政府试图遏制中国通信企业影响的最新努力。（来源：环球网） 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 二、市场情绪追踪（11/18-11/22） 三大板指日均成交量均环比上升。本期，主板日均成交量为135.82亿股，环比上升0.89%；中小板日均成交量为103.08亿股，环比上升5.04%；创业板日均成交量为63.09亿股，环比上升8.70%，三大股指本期低位盘整，反映市场情绪依然谨慎。 融资融券期末余额环比小幅上升。本期末，两融余额为9686.87亿元，环比上升17.47亿元，反映本期信用市场情绪较稳定。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 2,2002,4002,6002,8003,0003,2003,400010020030040050060018-09-2818-10-2618-11-1618-12-0718-12-2819-01-1819-02-1519-03-0819-03-2919-04-1919-05-1019-05-3119-06-2119-07-1219-08-0219-08-2319-09-1219-10-1119-11-0119-11-22主板日均成交量（亿股/周）上证综指 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,50005010015020025030018-09-2818-10-2618-11-1618-12-0718-12-2819-01-1819-02-1519-03-0819-03-2919-04-1919-05-1019-05-3119-06-2119-07-1219-08-0219-08-2319-09-1219-10-1119-11-0119-11-22中小板日均成交量（亿股/周）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 1,0001,2001,4001,6001,8002,000030609012015018018-09-2818-10-2618-11-1618-12-0718-12-2819-01-1819-02-1519-03-0819-03-2919-04-1919-05-1019-05-3119-06-2119-07-1219-08-0219-08-2319-09-1219-10-1119-11-0119-11-22创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 7,0007,5008,0008,5009,0009,50010,0002018-12-072019-01-042019-02-012019-03-082019-04-042019-04-302019-05-312019-06-282019-07-262019-08-232019-09-202019-10-252019-11-22沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比减少。本期，日均跌停板数为6家，上期为18家，其中11月18日至11月22日跌停数量分别为9/0/4/4/13家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，本期开放式基金分类股票投资比例平均为63.12%，环比上升1.52个百分点，反映机构投资者情绪较积极。 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 4 图表5：跌停板数量情况 图表6：开放式基金分类股票投资比例情况 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 03060901201501802018-10-192018-11-082018-11-282018-12-182019-01-092019-01-292019-02-252019-03-152019-04-042019-04-252019-05-202019-06-102019-06-282019-07-182019-08-072019-08-272019-09-172019-10-152019-11-042019-11-22跌停板数量（个）上证综指 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5003,700485154576063662019-01-092019-01-302019-02-272019-03-202019-04-112019-05-072019-05-282019-06-192019-07-102019-07-312019-08-212019-09-112019-10-112019-11-012019-11-22开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪股通连续两周净流出，深股通净流入。本期，沪股通资金净流出合计9.92亿元，环比较少流出0.98亿元；深股通资金净流入合计为67.39亿元，环比增加38.58亿元，沪深两市合计净流入58.75亿元，反映本期境外投资者对创业板保持积极态度。 图表7 ：沪深股通净流入情况 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 2018-11-092018-11-232018-12-072018-12-212019-01-042019-01-182019-02-012019-02-222019-03-082019-03-222019-04-042019-04-192019-04-302019-05-172019-05-312019-06-142019-06-282019-07-122019-07-262019-08-092019-08-232019-09-062019-09-202019-10-112019-10-252019-11-082019-11-22沪股通:资金净流入（亿元/周）深股通:当日资金净流入（亿元/周） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性依然不强。相比于上期0个主题3次进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中黄金珠宝指数、低价小市