场内基金与创新产品周报：浮动费率基金重启试点，富国、华泰柏瑞、华安将于下周率先发售
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年11月25日 金融工程 浮动费率基金重启试点，富国、华泰柏瑞、华安将于下周率先发售 ——场内基金与创新产品周报20191124 金融工程周报 ◆浮动费率基金重启试点，六家基金公司拔得头筹。11月21日，国泰、富国、华泰柏瑞、兴全、中欧、华安六家基金公司的申报的浮动管理费率基金获批，浮动费率基金重启试点。首批6只基金的区别主要是持有期稍有差异，华泰柏瑞基金、富国基金和华安基金已率先在官网发布了产品发售公告、招募说明书、基金合同等相关文件。华泰柏瑞景气回报一年持有期混合型基金、富国阿尔法两年持有期混合型基金和华安汇智精选两年持有期混合型基金将均于2019年11月28日发售，募集期内实行限量发售，募集规模上限30亿元。 ◆普通FOF和养老FOF回顾：本年普通FOF前海开源裕源和海富通聚优精选依旧领先，养老FOF中兴全安泰平衡养老(FOF)领先。（1）本周：普通FOF净值普遍上涨，其中海富通聚优精选与前海开源裕源领涨，涨幅分别达1.27%和1.26%。（2）本周：养老FOF悉数上涨。其中，华夏养老2045三年A领先，涨幅达1.52%。 ◆创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF多数收跌。（1）股票ETF：本周股票ETF涨跌分化，能源、商品类ETF领涨；本周华宝中证科技龙头ETF份额快速增加，易方达创业板ETF份额大幅缩减。（2）QDII ETF：本周QDII ETF涨跌不一。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF仍旧表现不佳；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF大小幅回升，白银LOF亦同步反弹。（5）债券ETF：本周债券ETF继续收涨，十年期国债领涨。（6）货币ETF：货币ETF收益回升。（7）另类产品：鹏华前海价价格几乎无变化，折价率微幅扩大。 ◆海外ETF市场动态：近1个月以来美国市场新发行16只ETF，本周2只新ETF发行。11月18日，First Trust缓冲型ETF系列又推出了另外两个产品：FT Cboe Vest U.S. Equity Buffer ETF–November (FNOV)和FT Cboe Vest U.S. Equity Deep Buffer ETF–November (DNOV)，都允许投资者参与市场的上涨，直到获得保护的年度上限下降到一定百分比。 ◆上周5只创新类基金申请注册：合煦智远金融科技指数证券投资基金（LOF）、工银瑞信养老目标日期2055五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、工银瑞信稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、海富通中证长三角领先ETF及国泰中证全指家用电器ETF联接基金陆续申报证监会。本周有2只创新类基金上市：银华中证研发创新100ETF和大成MSCI中国A股质优价值100ETF均于11月18日上市，发行数量 为4.43亿份和7.82亿份。下周有1只创新类基金将发行：民生加银沪深300ETF联接A/C将于11月27日发行，募集期持续四周。 ◆风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 分析师 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 021-52523796 denghu@ebscn.com 联系人 胡锦瑶 021-52523686 hujinyao@ebscn.com 相关研报 《养老起步，ETF腾飞——公募基金市场2018年回顾与2019年展望》 ·························2019-01-04 《因地制宜：海外养老金业务开展历程借鉴与思考 ——创新与养老产品研究系列之一》 ··························2019-01-11 《日本ETF 解析：央行大量持有的集中化市 场》 ——指数化投资研究系列之一》 ··························2019-01-26 《美国债券ETF 启示：布局首推宽基指数，有一定的主动管理要求 ——指数化投资研究系列之二》 ··························2019-02-25《Smart Beta的前世今生 ——指数化投资研究系列之三》 ··························2019-04-17 2019-11-25 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 浮动费率基金重启试点，六家基金公司各一只产品获批 ........................................................... 4 2、 创新基金市场回顾 ..................................................................................................................... 5 2.1、 普通FOF与养老FOF市场表现 ............................................................................................................. 5 2.2、 场内基金本周市场表现 ........................................................................................................................... 9 2.3、 另类产品市场表现 ................................................................................................................................. 15 3、 海外ETF市场动态 ................................................................................................................. 16 4、 产品发行上报动态 ................................................................................................................... 16 5、 风险提示 ................................................................................................................................. 18 2019-11-25 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：本周成交额前20股票ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................ 10 图2：本周资金流入前十的股票型ETF ................................................................................................................... 10 图3：本周资金流出前十的股票型ETF ................................................................................................................... 10 图4：本周涨幅前十股票型ETF ............................................................................................................................. 11 图5：本周涨幅后十股票型ETF ............................................................................................................................. 11 图6：本周份额增加前十股票ETF .......................................................................................................................... 11 图7：本周份额缩减前十股票型ETF ...................................................................................................................... 11 图8：黄金ETF和白银LOF表现 ........................................................................................................................... 13 图9：本周债券ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） .................................................................................... 14 图10：鹏华前海价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 15 表目录 表1：首批获批试点的浮动管理费率基金明细 .......................................................................................................... 4 表2：现存正常运作的浮动费率型基金（2013年以来成立） ................................................................................... 5 表4：普通FOF基金本周及本年表现（截止2019-11-20） ....................................................................................... 6 表5：养老FOF基金本周及本年表现（截止2019-11-20） ....................................................................................... 6 表6：养老FOF月度定投年化收益（截止2019-11-20） ......................................
