西南期货早间评论

早间评论2019年11月19日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：11月18日（周一），央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1800亿元，中标利率下调至2.50%，上次为2.55%。点评：央行重启逆回购并下调利率5个基点，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.7015%，跌0.67个基点；7天期报2.7418%，跌3.93个基点；14天期报2.8824%，涨4.82个基点；1个月期报2.8929%，跌7.76个基点。数据面：中国10月FDI为692亿元，同比增长7.4%；1-10月FDI为7524.1亿元，同比增长6.6%。点评：商务部称，我国没有出现大规模外资撤离的情况；大多数的外商投资企业仍然将我国国内市场作为目标市场，仍然十分看好在我国的投资，有较强的投资信心。目前全球投资者对华投资仍保持信心，中国吸收外资仍在稳定增长，预计今年稳外资目标能够实现。国债策略面：近期，央行连续下调MLF和OMO利率，表明了在结构性通胀压力下，货币政策仍将保持宽松的基调。受此影响，近期十年期国债收益率有所下行。但是，在结构性通胀压力居高不下的背景下，货币政策很难大幅放松。近期宏观数据也表明，经济下行有底，无需对未来过于悲观。因此，建议投资者先离场观望，等待做空机会。前一交易日沪深两市小幅低开，受央行公开市场七天逆回购中标利率逾四年来首次下调刺激，大金融板块早盘发力，并试图带领指数冲关。市场在接近地量位置缩量反弹，两市成交3642亿元，较周五同期缩量近400亿，后市指数反弹持续性和成交量有待观察。截至收盘，上证指数涨0.62%报2909.2点，深证成指涨0.7%报9715.27点，创业板指涨0.46%报1682.49点。沪股通净流出近0.6亿元，深股通净流入15.18亿元。截止11月18日，两融余额为9669.4亿元，比前一交易日回落了超38亿元。宏观：股指： 早间评论2019年11月19日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2各主力合约早盘低开，随后震荡走升均收涨，涨幅均超过0.5%。持仓量均有所回落，成交量仅IH主力合约有所回升，各主力合约成交持仓比均低于1。基差方面仅IC主力合约贴水标的指数。消息面：上交所副总经理称：鼓励并积极支持基金公司开发更多的主题ETF、行业ETF、跨境ETF，加快推出增强型ETF、主动型ETF；探索与更多市场进行跨境互联互通，也积极研究杠杆/反向ETF、外汇ETF等创新产品；持续优化基金交易机制，研究推出集合申购机制。（评：基金市场的战略定位是“一所连百业，一市跨全球”。“一所连百业”就是通过交易所这个市场，通过交易所ETF产品，可以买到各行各业的资产。比如，股票本身就涵盖各行各业，还有债券、黄金以及未来的REITs产品，房地产对接的产品。“一市跨全球”就是投资者通过上交所的市场可以非常方便地买到全球各地的资产。关注更多ETF产品的推出进程。）策略方面：期指多单持有，IC合约持有成本约为4820-4840区间，止损关注标的指数前低4550-4650，目标位关注近期前高5200-5300区间。上一交易日，螺纹钢、热卷、铁矿石期货反弹遇阻。现货价格方面，唐山普碳方坯最新价格报3420元/吨；上海三级螺现货价格在3980-4010元/吨，上海热卷报价3600-3610元/吨，PB粉港口现货报价在642-663元/吨。上周以来，螺纹钢持续反弹，RB2001合约创出反弹新高，其主要支撑因素是当前现货市场需求仍然旺盛，螺纹钢库存持续下降。但是，现货旺季临近尾声，淡季终将来临，且供应端压力仍不容忽视。随着时间的推进，空头力量将逐渐占据主动，考虑到RB2001合约逐渐临近交割且贴水较大，我们建议投资者关注RB2005合约做空机会。铁矿石自身供需矛盾并不突出，以跟随成材价格为主，近几周港口库存的持续下降成为支撑多头的理由。我们建议I2001合约620-640元/吨区间所建空单持有，670元/吨附近选择加仓，突破680元/吨一线则止损离场。螺卷矿： 早间评论2019年11月19日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3策略方面：建议投资者I2001合约已建空单持有。18日，现货弱稳运行，吕梁主焦煤920-960元/吨；临汾地区低硫主焦报价持稳，煤矿订单及出货情况较好，厂内库存低位，预计焦化厂对原料或有冬储需求。近日煤炭订货会将于广西南宁举行，山西焦煤等大矿后续长协定价也即将签订。焦炭现货方面，唐山二级焦到厂1740-1750元/吨，准一到厂1770-1820元/吨。山东临沂地区焦企限产情况依然严格，后期限产幅度或进一步加强。成材端利润好转，焦化厂对于钢厂继续打压原料价格抵触增加。成材方面，北方压港的情况较为严重，发往南方量受到一定程度制约，近期华南地区价差拉开，资源偏紧。但核心依然是库存数据是否会出现拐点。策略方面，单边：双焦基本面未发生重大变化，JM2001低位盘整，1180-1220区间短多交易，1260-1280止盈。J2001低位盘整，1670-1720区间短多交易，靠近1780-1800一线止盈。上一个交易日因对中美贸易磋商不确定性重燃，原油下跌。消息和数据上值得注意的是：1.据外电11月13日消息，美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至11月8日当周，美国原油库存增加220万桶，高于分析师此前预估的增加160万桶。2.据外电11月15日消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至11月12日当周，基金经理增持持纽约和伦敦两地的原油期货和期权净多头头寸39995手，至169386手。3.贝克休斯周五发布备受关注的报告显示，截至11月15日当周，美国石油活跃钻机数减少10座，至674座，为2017年4月以来低点。行情研判：中美谈判影响原油市场情绪，沙特阿美即将IPO，提振原油市场。原油短期走势偏强。原油：焦煤、焦炭： 早间评论2019年11月19日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4策略方面，SC1912合约在445-448元/桶附近做多，目标价465元/吨附近，止损440元/吨附近。（止损以收盘价为准）新加坡11月14日消息，亚洲380cst高硫燃料油现货周四续跌,现货较新加坡报价和跨月合约价差转为贴水,因更清洁的船用燃料油新规将在明年起实施,对高硫燃料油的需求持续下降.380cst高硫燃料油现货较新加坡报价价差转为贴水,为每吨贴水4.90美元,此为近四年低位,上日为每吨升水1.86美元。此外，新加坡企业发展局（ESG）公布的数据显示，截至11月13日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存减少54.4万桶至六周低位2035.5万桶；轻质馏分油库存下滑106.9桶至1067万桶；中质馏分油库存减少94.4桶至1016.7万桶。行情研判，燃料油下跌多日，存在反弹需求。策略方面，建议Fu2001在1800元/吨附近多单继续持有，目标价1950元/吨附近，止损1700元/吨附近。（止损以收盘价为准）上一个交易日PTA2001收盘前大幅走高，收于4758元/吨。上游PX市场任意1月船货递盘794美元/吨CFR中国，报盘794美元/吨CFR中国；任意2月船货递盘792美元/吨CFR中国，报盘790美元/吨CFR中国；PTA华东内贸基差商谈参考1911升水30-40自提，商谈4730-4765自提。买盘以工厂及供应商为主，基差走强，现货成交约15000吨；下游江浙地区涤纶长丝市场交投气氛延续低迷，主流工厂报价稳定，局部让利商谈再度放大。目前半光FDY150D/48F市场价格区间在6700-7200。行情研判，本周PTA供应端装置存在重启计划，下周存在佳龙石化、宁波台化以及蓬威石化重启预期，桐昆石PTA：燃料油： 早间评论2019年11月19日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5化、佳龙石化计划11月中下旬重启。预计本周PTA开工区间恢复至90%-92%。另外，新凤鸣另外110万吨线路计划11月下旬试车投产。PTA尾盘上涨，未必有持续性，反弹到位即可做空。策略方面，建议TA2001合约偏空操作。（止损以收盘价为准）上一个交易日L2001震荡上行，收于7090元/吨。PE市场价格个别涨跌互现，华北个别线性涨20-50元/吨，个别高压涨30-50元/吨，低压个别膜料松动50元/吨；华南部分线性松动20-50元/吨，低压个别拉丝跌150元/吨，个别膜料、中空和注塑跌50元/吨。期货低开略有反弹，但部分石化下调出厂价，市场交投谨慎，商家多随行就市报盘，个别小幅涨跌。下游需求平平，成交走量商谈。国内LLDPE主流价格在7050-7550元/吨。行情研判，供应方面，上游库存延续下降，截至上周四同比下滑19个百分点，但石化检修不多，检修损失量环比减少1.72万吨，加上上周进口量处于中等偏上水平，港口库存后期将开启累库的趋势，市场供应压力将增加。需求方面，农膜生产目前处于旺季的末端，开工率环比下降，对于原料支撑将减弱。其他下游多稳，但终端对于后市心态偏空，采购谨慎。综合来看，PE本周供需基本面延续疲弱，预计市场价格疲软震荡为主，底部支撑也逐渐显现。。策略方面，建议L2001合约偏空操作。（止损以收盘价为准）周一上海电解铜现货对当月合约报升水130-升水160元/吨，较上一交易日提升10元/吨，平水铜成交在46950-47080元/吨，价格维持小幅回升。沪铜探低回升，在上期所库存周报大降1.3万余吨，库存持续处于偏低的情况下，持货商延续上周推高升水的情绪，而且随着贸易商入市升水不断推高，下游保持刚需买盘，市场整体低价货源成交活跃。库存方面，SHFE减少3141吨至65217吨，LME减少3325吨至221450吨。中美贸易高层再次通话，塑料：铜： 早间评论2019年11月19日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6市场乐观情绪回温。但从整体来看铜市缺少突出的驱动力推动价格走出趋势性行情。经济下行需求偏弱，铜价自上档压力位回落，但在中美贸易传出向好言论，在供应长期偏紧的背景下，下方不看太大空间，预计短期仍维持区间震荡格局。策略方面，沪铜2001关注47000附近走势，46700-47300区间短线交易。周一上海无锡现货铝报价集中在13930-13950元/吨之间,基本持平，因换月，对盘面从上一交易日的大幅贴水转而升水90-升水110元/吨，与上一交易日隔月升水基本持平。市场缺少大户参与，市场成交略显平静，持货商较为挺价，中间商低价位接货积极，双方交投尚可，下游按需采购为主，周一少量补货，但接货量并不明显，整体成交一般。库存方面，SHFE没有变化，维持92190吨，LME大幅增加91075吨至1156250吨。市场乐观情绪回温，电解铝库存持续去化，对铝价形成支撑，不过因氧化铝价格下挫，冶炼厂生产利润存在较大吸引力，后期电解铝产量大概率增加。盘面上沪铝2001合约跌破近期的震荡区间低点，短线进一步走弱。策略方面，沪铝2001合约关注13700附近走势，空单持有，13900附近止损，目标位13100附近。周一俄镍较沪镍1912合约报升水2500至升水2700元/吨，基本持平，金川镍较沪镍1912合约报升水6000到升水6200元/吨，较上一交易日延续上涨200左右。沪镍走弱下行，现货成交不加，持货商对沪镍1911合约进行了交割，金川镍市场货源紧缺，下游观望为主，心态暂平稳。库存方面，SHFE增加437吨至35946吨，LME增加264吨至64830吨。前期印尼提前禁矿的预期落空，印尼官方重申从2020年1月1日起禁止原矿出口的禁令并恢复了部分矿企的出口，目前已恢复9家矿企，还