汽车行业周报：第1批新能车推广目录如期发布

请务必阅读正文之后的免责声明部分 汽车行业周报（1.29~2.2） 2018年2月5日 中性（维持） 第一批新能源汽车推广目录如期发布 2月2日工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2018年第1批）》。目录共包括59家企业的118款车型，其中纯电动产品共53家企业106款车型、插电式混合动力产品共7家企业9款车型、燃料电池产品共3家企业3款车型。 上周，汽车行业原材料价格涨跌互现，国际原油价格下跌 上周，汽车行业原材料价格涨跌互现，天然橡胶跌幅较大。总体来看，近期汽车主要原材料价格出现快速上涨后震荡，原材料成本依旧处于高位。新能源汽车持续高增长，上游碳酸锂产能也持续扩张，汽车电池主要原材料碳酸锂价格上周维持不变。此外，上周国际原油价格下跌。 上周，汽车板块跑输大盘3.79个百分点，细分板块均下跌 上周，汽车板块跑输大盘3.79个百分点。期间，汽车板块下跌了6.3%，沪深300下跌了2.51%。细分板块中，所有细分板块均下跌，汽车销售与服务板块跌幅较大。汽车相关概念板块中，所有概念板块均下跌，智能汽车指数跌幅较大。 上周，乘用车板块中，上汽集团（-0.8%）跌幅较小；商用车板块中，宇通客车（-1.8%）跌幅较小；零部件板块中，北特科技（+24.1%）、朗博科技（+13.1%）涨幅较大；汽车销售及服务板块中，漳州发展（-4.6%）跌幅较小；摩托车及其他板块中，林海股份（-5.6%）跌幅较小。 投资策略 受环境/能源/交通压力影响，中国汽车市场增速中枢下移，进入平稳增长期。17年税惠政策刺激作用减弱，全年销量仅增3%；18年税惠政策完全退出，考虑下行周期和消费透支，预计全年销量增速在1%左右。 汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，汽车的“电动化、智能网联化”成为未来发展趋势。同时，当前市场环境下，低估值、高分红率、增长确定性强的行业龙头个股受到青睐。 风险提示 1、宏观经济大幅下行；2、更多城市实施汽车限购；3、新能源汽车政策变化；4、智能汽车技术发展不达预期。 行业研究 市场表现 截至2018.2.2 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,000-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%成交金额(百万元)汽车(中信)沪深300 子板块市场表现 1.29-2.2 -9.42%-7.47%-7.44%-7.35%-7.34%-6.71%-6.30%-4.62%-2.51%汽车销售与服务客车卡车专用汽车摩托车及其他汽车零部件汽车乘用车沪深300 分析师：丁思德 执业证书号：S1490515070002 电话：010- 85556179 邮箱：dingside@hrsec.com.cn 联系人：俞佳莹 电话：010-85556186 邮箱：yujiaying@hrsec.com.cn 第1批新能车推广目录如期发布 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 汽车行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、汽车行业相关新闻与数据 .................................................................................................................................................... 4 1、汽车行业相关新闻要览 .................................................................................................................................................. 4 2、汽车行业相关数据 .......................................................................................................................................................... 4 （1）汽车产销量相关数据 .................................................................................................................................................. 4 （2）汽车原材料原油价格 .................................................................................................................................................. 6 3、汽车板块上周（1.29 – 2.2）市场表现及估值 .............................................................................................................. 8 二、公司动态与市场表现 ............................................................................................................................................................ 9 1、公司公告 ......................................................................................................................................................................... 9 2、子板块个股上周（1.29 - 2.2）市场表现....................................................................................................................... 9 三、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 10 四、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 华融证券HUARONG SECURITIES 汽车行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：近几年汽车销量情况（按月） ..................................................................................................................................... 5 图表2：2017年整车及细分销量同比 ........................................................................................................................................ 5 图表3：2017年乘用车及细分销量同比 .................................................................................................................................... 5 图表4：2017年客车及细分销量同比 ........................................................................................................................................ 6 图表5：2017年卡车细分销量同比 ............................................................................................................................................ 6 图表6：汽车经销商库存预警指数（%） ................................................................................................................................. 6 图表8：钢铁板材价格（元/吨） ................................................................................................................................................ 7 图表9：国内有色金属期货价格（元/吨） ................................................................................................................................ 7 图表10：国内天然橡胶期货价格（元/吨） .............................................................................................................................. 7 图表11：玻璃期货价格（元/吨） .............................................................................................................................................. 7 图表12：碳酸锂（99.5%）价格（元/吨） ............................................................................................................................... 7 图表13：国际原油期货价格（美元/桶） ....................................