—通信、电子行业周报：进入三季报窗口期，密切关注业绩预期

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 通信、电子 2019年10月8日 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 进入三季报窗口期，密切关注业绩预期 —通信、电子2019.10.8周报 核心观点 行业表现对比图 行情回顾： 本周仅节前一个交易日，上证综指下跌0.92%，创业板下跌1.21%；通信和电子板块跌幅较大，其中申万通信指数下跌1.95%，申万电子指数下跌2.86%。 周报观点： 进入十月份后，市场将迎来三季报窗口期，通信版块可关注因5G建设加速及国产替代使得部分光通信公司、华为产业链的公司受益明显，业绩确定性较高，其次因为流量持续增长，数据中心上市公司业绩增长稳定，另外由于中美贸易摩擦原因，部分海外收入占比较高的企业在第三季度将有所波动。 具体来看，通信方面，5G建设进入加速通道，电信和联通的共建共享在初期将有利于5G网络的建设推进，从5G产业链公司的半年报中我们已经看到了5G带来的业绩增量，其中尤其以沪电股份、深南电路、武汉凡谷等5G基站建设中产品量价齐升、受益明显的产业链公司最为突出。国内三大运营商在2019年全年的基站建设目标为10万站，目前从进展情况来看，在北京等一线核心城市，基站建设的速度超出预期，并且下半年可能出现的新的5G招标又将给板块带来催化剂，同时基站建设数量、5G开通服务城市、组网进度和力度等一系列事件也是可能对板块形成催化的节点，我们继续重点推荐中兴通讯、沪电股份、飞荣达。 电子方面，受益于华为新产品Mate30系列手机发布以及上市后销售情况火爆，华为产业链公司都在9月份经历了大涨，苹果新的iPhone 11 系列手机上市后市场反响以及销售情况也好于预期，以上新手机的发布都推动消费电子板块在9月份的市场偏好，部分龙头个股涨幅明显，龙头公司的业绩预期也在不断兑现，这些产业链的龙头公司通过战略调整，加强产品布局，依托自身的产业链配置能力，优势的客户资源，切入更多的产品序列，并且实现份额的快速提升，华为发布的Mate30系列将引领下半年5G手机的上市潮，有可能拉动已经连续下滑了近2年的手机销量企稳回升，所以我们继续看好智能手机产业链上的龙头公司。另外芯片板块方面，兆易创新的半年报业绩好于预期，主要得益于产品价格企稳，TWS耳机等下游需求增长，上周合肥长鑫的顺利投产，则打开了公司中长期成长的大门，也继续推荐。 风险提示：市场系统风险，5G进度低于预期，智能手机景气度持续下滑。 重点新闻及动态： 1、据中国移动官微讯，10月1日，中国移动携手华为，助力中央广播电视台完成全球首次5G SA商用网络的室外移动场景下大规模超高清视频随路直播。这也是中国移动创新技术手段最密集、级别最高的5G专 [table_stockTrend] [tab _rela ion] ab e re arch] 研究员： 王树宝 电 话： 010-84183369 Email： wangshubao@guodu.com 执业证书编 ： S0940511080001 联系人： 苏国印 电 话： 010- 84183274 Email： suguoyin@guodu.com 23292889/43348/20191113 17:18 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 项现场保障项目，展现了诸多的传输技术和方案的应用。 2、据C114讯，截至9月30日，三大运营商均开通了5G套餐的预约。用户可通过官方渠道进行预约，既有一定的购机优惠，又根据用户网龄的不同享受5G套餐折扣。 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 23292889/43348/20191113 17:18 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 国都证券投资评级 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 推荐 行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数 中性 行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数 回避 行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 强烈推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在15%以上 推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在5-15%之间 中性 预计未来6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间 回避 预计未来6 个月内，股价跌幅在5%以上 免责声明 国都证券研究所及研究员在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，在研究所和研究员知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。 本报告版权归国都证券所有，未经书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制。 [tbl_users] [tbl_users] 国都证券研究员及其研究行业一览表 研究员 研究领域 E-mail 研究员 研究领域 E-mail 肖世俊 研究管理、策略研究 xiaoshijun@guodu.com 王树宝 汽车环保 wangshubao@guodu.com 王双 化工 wangshuang@guodu.com 苏国印 通讯、电子 suguoyin@guodu.com 于伯菲 房地产 yubofei@guodu.com 白姣姣 食品饮料 baijiaojiao@guodu.com 陆星挺 家电、电力设备 luxingting@guodu.com 朱天辉 机械 zhutianhui@guodu.com 黄翱 计算机、电子 huangao@guodu.com 韩保倩 光伏风电、商贸、交运物流 hanbaoqian@guodu.com 时应超 新材料、新技术 shiyingchao@guodu.com 傅达理 轻工、医疗服务 fudali@guodu.com 王义 医药 Wangyiyj@guodu.com 23292889/43348/20191113 17:18