电新行业周报：风电三季报业绩快速增长，新能源车产销量同比继续下滑

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 14 证券研究报告 | 行业研究 电气设备 【联讯电新周报】风电三季报业绩快速增长，新能源车产销量同比继续下滑 2019年10月20日 投资要点 增持(维持) 分析师：韩晨 CFA 执业编号：S0300518070003 电话：021-51759955 邮箱：hanchen@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《【联讯电新科创板公司研究】容百科技：高镍三元是未来趋势，公司技术和规模处于领先地位》2019-07-01 《【联讯电新新能源专题之三】短期受益风电抢装，配额、平价利好长期发展，风电制造现长短期投资机会》2019-08-26 《【联讯电新周报】风电抢装确定性高，光伏等待四季度国内需求启动》2019-09-30  行情回顾：各板块回调幅度较大，风电、光伏下跌超过5% 上周，电气设备板块报收4620.85，下跌-3.9%。上证综指报收2938.14，下跌-1.19%；深证成指报收9533.51，下跌-1.38%；沪深300指数报收3869.38，下跌-1.08%；创业板指数报收1648.63，下跌-1.09%。 子版块方面，电站设备版块下跌-1.7%；输变电设备版块下跌-2.14%；风电版块下跌-6.18%；光伏版块下跌-6.96%，跌幅最大；核电版块下跌-1.5%，涨幅最大；新能源车版块下跌-2.61%。  投资建议 上周电气设备板块下跌3.9%，跌幅超过同期上证综指、沪深300指数。其中风电版块下跌-6.18%；光伏版块下跌-6.96%。风电增长确定性明确，三季度业绩保持上半年高增速，未来有望延续，回调是买入良机。 新能源：光伏，近期光伏产业链价格平稳，海外需求仍保持较旺盛态势，国内需求还未明显启动，未来整体产业链需求平稳。继续重点推荐中环股份，晶盛机电。 风电，近两年，政策带来风电的抢装确定性高、抢装的存在以及海上风电的快速发展都将利好未来3年风电装机，对产业链上游公司形成利好，相关龙头公司的业绩将持续高速增长。三季报期表现有望超预期。持续重点推荐东方电缆，天顺风能，金风科技，泰胜风能。 新能源车：中国汽车工业协会发布了9月产销数据，新能源汽车方面，9月，新能源汽车产销分别完成8.9万辆和8万辆，比上年同期分别下降29.9%和34.2%。财政部等四部委发布2019年新能源车补贴政策，6月26日起正式实施。过渡期期间抢装透支近期新能源车下游需求，近两月数据表现不佳。继续关注杉杉股份，恩捷股份，当升科技，中科电气，星源材质，宁德时代。 电力设备：近期国网发布了新增批次信息化设备招标公告，此次招标主要针对泛在电力物联网布局，预计后续还将会有新的相关招标或明年列入常规批次招标中，这次招标标志着我国泛在电力物联网建设的开启。泛在物联网旨在国家泛在电力网的基础上进一步增强电网互联，最终实现全球能源互联网，未来发展规划较为长期。重点关注：国电南瑞、岷江水电。 本周组合 东方电缆、天顺风能、泰胜风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、福能股份 风险提示 行业增速不及预期的风险；特高压核准不及预期的风险；政策不确定性的-5%8%22%35%49%18-1 019-0 119-0 419-0 719-1 0沪深300 电气设备 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 14 风险。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 14 目 录 一、行情回顾 ....................................................................................................................................................... 4 二、新能源 ........................................................................................................................................................... 6 三、新能源汽车 .................................................................................................................................................... 9 四、电力设备 ..................................................................................................................................................... 10 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 12 图表目录 图表1： 近12个月行业相对走势 ................................................................................................................. 4 图表2： 主要板块周涨跌幅 .......................................................................................................................... 4 图表3： 电力设备子板块一周涨跌幅 ............................................................................................................ 5 图表4： 上周涨跌幅前五股票 ....................................................................................................................... 5 图表5： 本周换手率前10个股..................................................................................................................... 5 图表6： 光伏经理人指数 .............................................................................................................................. 7 图表7： 多晶硅料价格走势 .......................................................................................................................... 7 图表8： 硅片价格走势 ................................................................................................................................. 7 图表9： 电池价格走势 ................................................................................................................................. 8 图表10： 组价价格走势 ............................................................................................................................... 8 图表11： 多晶硅片、电池价格走势 .............................................................................................................. 8 图表12： 单晶硅片、电池价格走势 .............................................................................................................. 8 图表13： 上市公司动态 ............................................................................................................................... 8 图表14： 锂电池产业链数据 ........................................................................................................................ 9 图表15： 上市公司动态 ............................................................................................................................. 10 图表16： 铜价格走势 ..................................................................................................................................11 图表17： 铝价格走势 ..................................................................................................................................11 图表18： 无取向硅钢价格走势（元/吨） .....................................................................................................11 图表19： 取向硅钢价格走势（元/吨） ........................................................................................................11 图表20： 中厚板价格走势（美元/吨） ...