周大福警报：13年2季度销售业绩回顾

库存数据资料来源：德意志银行，公司数据，注2QFY13数据基于我们基于1QFY13和1HFY13数据的估计t德意志银行市场研究评分购买亚洲香港消费者零售/批发贸易公司周大福警报路透社彭博证券交易所代码1929.HK 1929香港恒生指数1929ADR股票代号捷豹US17044P1066日期2013年10月17日公司更新售价2013年10月17日（港币）12.38目标价-12个月（港币）11.9652周范围（港元）13.26-7.76恒生指数23,0952013财年第二季度业绩回顾CTF公布2014财年第2季度销售增长35％，团体销售增长18％。 1H销售强劲增长意味着我们对2014财年17.9％的销售预测可能过于保守–这一切都取决于2HFY14的黄金价格和消费者行为。此外，随着黄金的销售贡献增加，GPM与我们的预测的差异可能不会那么大。我们预计1HFY14业绩将于11月底公布。安玲研究分析师（+852）2203 6177市值（港元）110,602市值（美元）14,263已发行股票（米）8,933.9专业股东–自由流通量（％）11 每日平均交易价值（美元）7.206资料来源：德意志银行关键数据3/31年2013A2014年2015年销售额（港币百万元）57,43467,69778,109净利5,505.36,355.97,642.8（港元） 每股盈利（港元）0.55 0.64 0.76市盈率（x）19.5 19.5 16.2收益率（净额）（％）2.1 1.5 1.9德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应仅将本报告视为做出投资决定的单一因素。以上观点准确反映了有关主体公司及其证券的作者的个人观点。在本报告中，他们没有，也不会接受任何提供特定建议或意见的补偿。如有其他披露，请访问图1：销售业绩资料来源：德意志银行叶玛1QFY13 2QFY13 1HFY13 3QFY13 FY13 1QFY14 2QFY14店铺编号组16741732173218021,8361,8561,954中国呐呐1633呐1,7311,7481,750香港/澳门/其他呐呐99呐105108204净开放集团（相对于上一财政年度末）4758105702092098中国呐呐101呐199172香港呐呐4呐10396销售增长组16%0%6.5%4%1.5%63.0%35.0%中国19%-9%5.0%-3%-5.3%45.0%33.0%香港9%8%8.5%11%10.5%85.0%38.0%SSSG组同店销售额增长（SSSg）4.0%-7.4%-1.7%-8.0%-3.3%48.0%18.0%同店销售量增长（SSSVg）6.0%-5.0%0.5%-10.0%-2.5%55.0%34.0%中国同店销售额增长（SSSg）10%-3%3.4%-11%-3%32%12%同店销售量增长（SSSg）7%-7%0.1%-12%-5%41%27%香港和澳门同店销售额增长（SSSg）-1%-12%-6.3%-6%-3.7%68.0%26.0%同店销售量增长（SSSg）5%-3%1.2%-6%2.5%81.0%48.0%按产品销售宝石首饰22%呐23%26%23%16%22%金58%呐56%55%57%69%59%白金/ k金15%呐16%14%15%12%15%手表5%呐6%5%5%3%4%SSSGby产品宝石首饰4%金33%