PTA日评：期价减仓回落,PX十月谈判预期低结

商品市场每日研究报告 PTA日报 纺织事业部 陈晓燕、范劲松 电话：021-60329529 / QQ：16279361 / 邮箱： chenxiaoyan@chinastock.com.cn 银河期货 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦515层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2013年9月27日 星期五 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 银河9月27日PTA日评：期价减仓回落 PX十月谈判预期低结 一、价格 品种 单位 9月26日 9月27日 涨跌 纽约原油11月期货 美元/桶 102.66 103.03 +0.37 布伦特11月期货 美元/桶 108.32 109.21 +0.89 石脑油CFR日本 美元/吨 917.13 912.63 -4.5 MX（韩国FOB） 美元/吨 1265 1269 +4 PX（韩国FOB） 美元/吨 1479 1481 +2 PX（中国CFR） 美元/吨 1503 1505 +2 PTA期货10月合约 元/吨 7712 7674 -38 PTA期货1月合约 元/吨 7808 7802 -6 PTA期货5月合约 元/吨 7668 7658 -10 PTA（外盘） 美元/吨 1055 1050 -5 PTA（内盘） 元/吨 7660 7640 -20 MEG（外盘） 美元/吨 1055 1058 +3 MEG（内盘） 元/吨 7810 7830 +20 瓶级切片 元/吨 9800 9800 0 聚酯切片（长丝级） 元/吨 9325 9325 0 涤纶短纤 元/吨 10050 10010 -40 涤纶POY 元/吨 10050 10000 -50 涤纶DTY 元/吨 11900 11900 0 涤纶FDY 元/吨 11350 11350 0 棉花 元/吨 19295 19296 +1 纯涤纱32S 元/吨 14470 14430 -40 涤棉纱45S 元/吨 20930 20920 -10 涤棉布45S×45S 110×76 63" 元/米 4.95 4.95 0 人民币兑美元汇率(中间价) - 6.1477 6.1495 +0.0018 商品市场每日研究报告 二、现货动态： 1、石化原料：周四国际原油小幅反弹，其中纽约原油11月期货较上日涨0.37至103.03美元/桶；布伦特11月期货涨0.89收109.21。 亚洲石脑油跌4.5至912.63元/吨，MX涨4至1269美元/吨FOB韩国;PX涨2至1481美元/吨FOB韩国和1505 CFR中国。 日本出光 10月PX ACP倡导价均为1540美元/吨CFR，JX及韩国S-oil均为1550元/吨CFR。 厂家 7月结算价 8月结算价 9月倡导价 9月结算价 10月倡导价 埃克森美孚（美元/吨CFR） 1410 1440 1580 - - 日本出光（美元/吨CFR） 1410 1440 1550 - 1540 新日本石油JX（美元/吨CFR） 1410 1440 1490 - 1550 韩国S-oil（美元/吨CFR） 1410 1440 1550 - - 2、PTA：受累期价走弱。受期货走弱影响，PTA现货窄幅震荡，报盘维持7700元/吨送到附近，买方还盘7600-7620元/吨，商谈7650-7670元/吨;外盘市场整理，船货报盘意向维持1060美元/吨上下，买方还盘1045-1050美元/吨，商谈1050美元/吨上下。 PTA厂家将9月结算价下调至8050元/吨，珠海BP 2013年10月PTA合同预收款价格出台，为8100元/吨。 PTA厂家 6月结算价 7月结算价 8月结算价 9月结算价 10月预售款价 翔鹭石化 8100 8080 8125 8050 - 恒力石化 8100 8080 8125 8050 - BP珠海 8075 8050 8125 8050 8100 逸盛石化 8100 8080 8125 8050 - 中石化 8075 8055 8125 8050 - 3、MEG：平稳。MEG内盘市场窄幅震荡整理，现货报平在7850元/吨附近，部分成交在7830元/吨上下，月底存在一定发票需求及节前备货;外盘市场同样整理为主，船货报盘1065美元/吨偏内附近，买方还盘1060美元/吨偏内，部分成交1062美元/吨附近。 台湾南亚于8月21日停车检修的2#36万吨MEG装置于昨重启，其原定9月底检修的1#36万吨装置推迟至10月初检修;另据悉，宁波一套50万吨甲醇制MEG装置于中秋期间短暂停车检修，已于昨日正式重启;而于本月上旬停车的沙特拉比格石化70万吨MEG装置与科威特EQUATE一套60万吨 商品市场每日研究报告 MEG装置相继在本月下旬业已重启。 4、聚酯：涤短考验万元大关。江浙半光切片市场今交投气氛略弱，重心保持在9300-9350元/吨现款附近，下游小单谨慎补货。涤短市场整体偏弱，价格在下跌通道中继续小步行进，商谈优惠普遍，江浙1.4D涤短主流10000-10050元/吨现款出厂。下游补货需求带动下，今涤短厂家主流产销围绕做平上下。涤短跌价带动纯涤纱价格继续走低，钱清市场32S机织纯涤纱主流报14500-14600元/吨送到，成交多可适度商谈。 中石化聚酯原料及产品合同价 7月结算价 （7月24日） 8月合同结算价 （8月23日） 9月合同结算价 （9月24日） 10月合同预售款价 （9月27日） PX 10650（+100） 10950 11050 11000 PTA 8050（-25） 8125 8050 - MEG 7800（+500） 8400 8150 8200 聚酯切片 半光、有光、工业丝切片为9550元/吨（-50） 全消光切片10350元/吨（-50） 半光切片为9800元/吨；有光、工业丝切片10000元/吨； 全消光切片10600元/吨 半光切片9700元/吨，有光、工业丝切片9900元/吨，全消光切片10500元/吨。 半光切片报9700元/吨，有光、工业丝切片为9900元/吨，全消光切片10500元/吨。 涤纶短纤 1.4D半光涤短华东为10400元/吨（0），1.2D有光10900元/吨（0） 1.4D半光涤短华东为10600元/吨；1.2D有光11000元/吨 1.4D半光涤短10500元/吨；1.2D有光涤短11000元/吨; 1.4D半光涤短报10500元/吨;1.2D有光涤短报11000元/吨 5、宏观消息及数据。 （1）中国(上海)自由贸易试验区总体方案出台。 （2）央行明确推进利率市场化3项任务。中国人民银行副行长胡晓炼日前在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上指出，近期推进利率市场化工作的任务，一是建立市场利率定价自律机制，二是开展贷款基础利率报价工作，三是推进同业存单发行与交易。 （3）1-8月工业企业利润总额同比增长12.8%。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34863.9亿元，比去年同期增长12.8%，增速比1-7月份提高1.7个百分点。在41个工业大类行业中， 商品市场每日研究报告 25个行业主营活动利润比去年同期增长，14个行业主营活动利润比去年同期减少，1个行业由去年同期主营活动亏损转为盈利，1个行业主营活动亏损比去年同期减少。 三、盘面点评及操作建议 PTA期货：减仓回落。今日PTA继续减仓，早盘略有冲高，但因上行乏力，随后震荡下行，主力收7776，收阴线。1-5价差稳定136，较昨日缩8点。当日持仓减1.4万手，成交量增6932手。PTA持仓前20席位中，浙商减多，中证加多，永安多空均减，光大、华安、大越增空。前20名空单持仓增3672手，多单增801手，主力多头持仓占优。PTA套保持仓无。9月27日PTA仓单量为7735张，增1446，有预报量110,减1395。 本月底将出台PX十月ACP谈判结果，考虑目前原油下跌及石化原料成本下降，MX-PX价差扩大至200美元/吨以上，国内PX新产能将于四季度集中投产，PX基本面支撑力度减弱，而下游PTA及聚酯产销倒挂也抑制了PTA价格的上行空间，在谈判中，PTA厂家压价的意愿和条件均具备，预计ACP谈判结果将明显低于PX厂家倡导价，也不排除PX厂家执意高价可能导致谈判再度流产。 今日期价延续偏弱震荡，由于长假前交易所大幅提高保证金，整体交易较为清淡。操作上，偏空操作思路不改。考虑10月份主力资金将逐渐转移到5月合约，在1月合约上主力多头占据优势，中线关注5月合约逢高做空机会， 1-5反向价差已扩大至150附近，谨慎操作者可止盈减仓，但预期调整后仍有继续扩大可能，关注价差在0-50附近入场机会。仅供参考 四、 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 10年10月10年12月11年02月11年04月11年06月11年08月11年10月11年12月12年02月12年04月12年06月12年08月12年10月12年12月13年02月13年04月13年06月13年08月PTA期货仓单量及有效预报量PTA仓单量PTA有效预报量