棉花日评：节前注意风控,郑棉买近抛远

上海中期期货研究所 2013年9月27日 星期五 免责声明： 上海中期研发品种棉花日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 1 - 每日评述 棉花 见惊雷 021-62034253 jianjinglei@shcifco.com Z0001826 节前注意风控，郑棉买近抛远 国庆长假将至，资金回撤，交投清淡，受收储和棉产量的下降的影响，郑棉近月合约价格震荡上行。今日郑棉主力1401合约震荡偏强，收盘报19860元/吨，较前一个交易日结算价上涨85元/吨，涨幅0.43%，持仓量41698手，减少4904手。操作策略上，投机者平仓离场，套利者继续持有买近抛远套利头寸。 国家有关方面继续以20400元/吨的价格敞开收储棉花。昨日棉花收储实际成交12370吨，较前一天增加2690吨，累计成交32600吨。中棉协会昨日在京召开棉花形势分析会，会议指出，今年棉花产量下降，需求尚无改观，储备政策持续。中国棉花协会预测今年棉花产量为640万吨左右，较去年全国棉花总产量减少44万吨。全国棉花产量下降和收储工作对郑棉主力合约有较强支撑。此外，美国农业部报告显示全球棉花期末库存居高不下，供大于求，加之明年三月份收储政策可能面临调整，这使郑棉远月合约明显承压。综合看来，郑棉可以继续维持买1401抛1405的套利策略。 美国农业部公布的9月份棉花供求报告，预计总产2556.6万吨，较8月份预测调增22.6万吨；消费2384.7万吨，调减7.1万吨；期末库存2062.5万吨，调增21万吨。全球期末库存消费比将达到86.48%，高于2012/13年度的80.2%。 中国方面数据变化不大，2013/14年度将继续供大于求。预计中国棉花产量718.5万吨，较上8月数据持平，消费783.8万吨，较8月持平，期末库存预计为1269.6万吨，较8月增加1.2万吨。中国期末库存消费比维持在高位，达到161.98%，高于上年度的136.45%。 （上海中期期货研究所 见惊雷） 农产品研发团队 见惊雷 Z0001826 021-62034253 jianjinglei@shcifco.com 邓宁宁 Z0001831 021-62034218*133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-52919277 jingzhuocheng@shcifco.com 高彬 021-62034218*143 gaobin@shcifco.com 朱罡 021-62034218*144 zhugang@shcifco.com