LLDPE期货周报：原油缺乏上行动力,连塑恐将下行

LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 Hao 合约 周收盘 涨跌幅% 美元指数 81.502 -0.79% Wti10 112.78 +0.13% L1401 10920 -0.50% L1405 10750 -1.02% LLDPE期货周报 LLDPE daily Report 原油缺乏上行动力，连塑恐将下行 要点： 行情综述：上周连塑主力合约1401呈现下跌态势。周初连塑冲高无力连续2日收出阴线，周中略作震荡后并于周末再次下探。周最高点11115，最低点10855，周五收于10920点，较上一周累计下跌55点，幅度-0.50%。周K线收阴，成交量有所缩减至3022010手，持仓量减少至382578手。 上游原料分析：由于叙利亚已同意交出化学武器，导致市场对美进行军事打击的战争预期大幅降低，短期内油价缺乏上行动力；此外美国最近公布的经济数据喜忧参半，美国供应管理协会（ISM）发布报告称美国8月ISM制造业采购经理指数（PMI）为55.7，远超预期54.0，较上一月上涨0.3个百分点，但上周五美劳工部公布非农就业人口增加16.9万略低于预期18万人，未来美QE政策恐随着即将公布的美零售销售、密歇根大学消费者信心等指数明朗化。本周投资者可着重关注美联储货币政策会议。 现货动态：昨日石化继续调涨，但基于需求压力，PE现货市场价格却出现下滑迹象，其中高压、线性跌势较为明显，华北国产线性主流11600-11800元/吨，华东线性主流11750-11800元/吨，华南线性11500-11800元/吨，华中线性主流11700-11750元/吨。目前临近月初市场库存虽有所减少，但受下游接受能力制约，市场交投气氛一般，随着大庆、武汉市场投放区域影响扩大，预计PE行情跌势可能加重。 下游需求：上周下游市场需求略有好转，上周询盘开始逐步增加，但就目前来看，由于上游原料价格起伏不定，导致商家对后市走向判断分歧较大，市场观望气氛仍然较为浓厚，华东地区大型工厂开工率在7成左右，小型工厂开机率为3成左右。根据历史规律，9月中下旬下游农膜和薄膜的需求将呈现增长趋势，尤其是随着棚膜需求的逐步启动，随着日期临近，预计未来对原料的采购意向将有所回升。 价差分析：截至上周末，随着主力合约价格以及现货均有所下行，目前连塑主力合约1401贴水现货价格达到855元左右。价差与前一周相比有所扩大，后期恐出现相互修复的现象。 操作策略：1、由于市场对叙利亚遭受军事打击忧虑减缓，原油未来恐缺乏冲高动力，加之未来美国QE政策不明确，使得大宗商品上行压力增大；2、石化定价政策继续以涨调为主，但现货价格已出现松动迹象；3、下游市场由于对后市判断分歧较大，市场观望气氛仍然浓厚，采购基本以刚需为主，需求变化不大。建议：上周连塑1401连续多日冲击11000一线未果，下行迹象开始凸显，本周连塑恐在10700—11500区间内继续震荡，建议投资者以10日线为依托，逢高沽空，考虑到目前期现价差仍然贴水较大，因此不可过分看空。 方正期货研究所化工组 研究员：贺亮华 执业编号：F0284790 Email：helianghua@foundersc.com 电话：0731-84319306 研究员：许亦珉 执业编号： Email：xuyimin@foundersc.com 2013年9月16日 星期一 行情预测：跌 相关市场指数图表 资料来源：Wind资讯、方正期货 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 上周连塑主力合约1401呈现下跌态势。周初连塑冲高无力连续2日收出阴线，周中略作震荡后并于周末再次下探。周最高点11115，最低点10855，周五收于10920点，较上一周累计下跌55点，幅度-0.50%。周K线收阴，成交量有所缩减至3022010手，持仓量减少至382578手。 2、基本面分析 2.1、上游原料分析 上由于叙利亚已同意交出化学武器，导致市场对美进行军事打击的战争预期大幅降低，短期内油价缺乏上行动力；此外美国最近公布的经济数据喜忧参半，美国供应管理协会（ISM）发布报告称美国8月ISM制造业采购经理指数（PMI）为55.7，远超预期54.0，较上一月上涨0.3个百分点，但上周五美劳工部公布非农就业人口增加16.9万略低于预期18万人，未来美QE政策恐随着即将公布的美零售销售、密歇根大学消费者信心等指数明朗化。本周投资者可着重关注美联储货币政策会议。 2.2、现货及下游动态 PE现货：昨日石化继续调涨，但基于需求压力，PE现货市场价格却出现下滑迹象，其中高压、线性跌势较为明显，华北国产线性主流11600-11800元/吨，华东线性主流11750-11800元/吨，华南线性11500-11800元/吨，华中线性主流11700-11750元/吨。目前临近月初市场库存虽有所减少，但受下游接受能力制约，市场交投气氛一般，随着大庆、武汉市场投放区域影响扩大，预计PE行情跌势可能加重。 PE库存情况：据市场统计，截止9月10日日华东地区部分石化PE库存较9月3日库存总数有所减少，下降2823吨左右，增幅在11.04%。其中低压减少较多，减少1774吨，减幅在13.1%左右。高压降幅次之，减少了990吨，减幅在24.76%。线性减少不明显，减少59吨左右，降幅在0.73%。 国内PE库存走势图 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 资料来源：隆众石化，方正期货研究所 装置检修方面：目前燕山石化高压装置二线和低压装置三线暂不开车。东北方面，抚顺石化装置继续停车，大庆石化的装置正处于开车中，其中线性和年产值30万吨全密度装置继续停车，同时，兰州石化老装置停车，新装置8日起停车一周，四川石化年内恐复产无望。预计9月中旬开始，随着大部分装置的正常使用以及大庆、武汉市场投放区域影响扩大，未来市场货源将逐渐增多，目前市场处于一个累计库存的过程。 近期PE装置检修计划及停车状况 企业名称 品种 年产能（万吨） 生产情况 大庆石化 线性 6 继续停车 全密度 30 继续停车 抚顺石化 低压 14 装置继续停车 新低压 35 新线性 45 兰州石化 全密度 36 老装置停车，新装置产7042N 燕山石化 高压 38 二线暂不开车 低压 16 三线暂不开车 资料来源：隆众石化，方正期货研究所 LLDPE下游：进入九月，下游市场需求略有好转，上周询盘开始逐步增加，但就目前来看，由于上游原料价格起伏不定，导致商家对后市走向判断分歧较大，市场观望气氛仍然较为浓厚，华东地区大型工厂开工率在7成左右，小型工厂开机率为3成左右。根据历史规律，9月中下旬下游农膜和薄膜的需求将呈现增长趋势，尤其是随着棚膜需求的逐步启动，随着日期临近，预计未来对原料的采购意向将有所回升。 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、价差分析 截至上周末，随着主力合约价格以及现货均有所下行，目前连塑主力合约1401贴水现货价格达到855元左右。价差与前一周相比有所扩大，后期恐出现相互修复的现象。 4、操作策略 综上所述：1、由于市场对叙利亚遭受军事打击忧虑减缓，原油未来恐缺乏冲高动力，加之未来美国QE政策不明确，使得大宗商品上行压力增大；2、石化定价政策继续以涨调为主，但现货价格已出现松动迹象；3、下游市场由于对后市判断分歧较大，市场观望气氛仍然浓厚，采购基本以刚需为主，需求变化不大。建议：上周连塑1401连续多日冲击11000一线未果，下行迹象开始凸显，本周连塑恐在10700—11500区间内继续震荡，建议投资者以10日线为依托，逢高沽空，考虑到目前期现价差仍然贴水较大，因此不可过分看空。 方正金融，正在你身边。 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正期货所有。 行情预测说明： 涨：本周收盘价>上周收盘价； 跌：本周收盘价<上周收盘价； 震荡：（本周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正期货研究所 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-84318087 邮编：410008