马来西亚：2013年2季度GDP令人失望

网址：www.uob.com.sg/research电子邮件：EcoTreasury.Research@UOBgroup.com大华银行经济财政研究公司注册号193500026Z何惠英陈Flash笔记马来西亚：2013年第二季度GDP令人失望马来西亚的GDP在13年第二季度同比增长4.3％，低于我们的预期，而我们的预测为4.6％（共识：4.7％），尽管该数据显示从13年第一季度的4.1％温和反弹。此前，印尼和泰国的第二季度增长低于预期。出口疲弱继续拖累2季度GDP，同比下降5.2％。进口疲软也反映出该季度私人消费需求有所放缓。尽管如此，总体消费在13年第二季度有所增长，因为私人消费的放缓被政府支出的急剧增长所弥补，这主要是由于供应和服务支出的增加以及工资的增加。尽管13年2季度固定投资同比增长6.0％较13年1季度的13.1％有所放缓，但细分数据显示私营部门的固定投资实际上已经改善，我们对此感到欣慰。我们预计5月大选后的下半年投资活动将继续增加。随着上半年增速放缓至4.2％，Negara银行将其全年GDP增长预期从先前的5.0-6.0％下调至4.5-5.0％。我们现在预计2013年GDP增长为4.5％，而我们之前的预期为4.7％。尽管如此，我们的预测仍然表明，未来两个季度的增长将有所增强，而外部需求的回升有望带来一定的提振。同时，工资增长和稳定的就业前景将继续支持内需。对外汇和货币政策的影响尽管7月份通货膨胀率从6月份的1.8％回升，但7月份的年度通货膨胀率仍处于温和水平。尽管通货膨胀率在未来几个月可能会小幅上升，但我们预计全年平均水平为1.9％，低于我们此前的预期前两个月的通货膨胀率仅为1.7％，因此为2.2％。预计今年下半年，增长乏力和低通胀将使Negara银行保持在3.00％的水平。在周二交易至3年高点3.3043之后，美元/马币稳定。今天的数据显示，2013年第2季度经常项目仍保持盈余，高于市场预期的26亿林吉特（共识：9亿林吉特； 1季度：87亿林吉特）。在最近美元兑美元大幅贬值之后，这可能为马币提供一些喘息的机会。尽管如此，在美国量化宽松政策逐渐缩减的背景下，GDP低于共识水平，以及对马来西亚财政和债务状况的关注日益增加，到13年第三季度末，美元/马币可能会保持在3.30左右。惠誉已将其对马来西亚主权信用评级的展望从7月30日的稳定水平下调至负面，理由是其债务水平上升和缺乏预算改革，而穆迪上周则维持稳定的前景。投资者将把注意力转向可能在10月25日提出的2014年预算案，因为马来西亚总理纳吉（Najib）将宣布解决该国赤字和债务问题的战略。 网址：www.uob.com.sg/research电子邮件：EcoTreasury.Research@UOBgroup.comFlash笔记2012年8月15日，星期三第2页免责声明：此分析基于对公众可用的信息。尽管此处包含的信息被认为是可靠的，但大华银行集团不对准确性或完整性做任何陈述。此外，此处包含的观点和预测反映了我们截至分析之日的观点，如有更改，恕不另行通知。大华银行集团可能在此处提到的货币和金融产品中拥有头寸，并可能影响其交易。在进行任何拟议的交易之前，在不依赖大华银行集团或其关联公司的情况下，读者应确定该交易的经济风险和优点，以及法律，税务和会计特征及后果，并应使读者能够承担这些风险。本文档及其内容是大华银行集团的专有信息和产品，不得复制或以其他方式复制。