物联网行业深度报告：搭乘经济转型信息消费东风,应用领域迎来爆发

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机应用/计算机设备 行业研究/深度报告 报告摘要：  物联网加速经济转型，市场规模有望突破万亿 物联网的实质就是将IT技术充分利用在各行各业，将信息化进行到底，其大规模应用有效促进工业化和信息化“两化融合”，促进传统产业的转型升级。“十一五”末我国的物联网市场规模已经超过2000亿元，根据预测，到2015年这一规模有望接近万亿，年复合增长率达到35%。  物联网建设有助于刺激信息消费 发展和建设物联网是刺激信息消费的重要手段，将搭乘智慧城市建设东风快速发展。物联网是以丰富形式存在的泛在网络，将在智慧物流、移动商务、食品溯源、智慧家居、智慧城市管理等领域广泛应用，这些领域的建设将带动IC卡、RFID电子标签、NFC智能手机、移动POS机、软件平台等相关领域IT投入。  金融IC卡、移动支付、物流仓储、食品溯源等领域迎来爆发 1）金融IC卡领域迎来黄金发展期，2015年仅银行和社保有望贡献8亿张金融IC卡；2）在移动支付领域，运营商已经与银行达成合作，开始大规模推行NFC模式的手机支付，已经在北京进入公交地铁系统；3）物流仓储领域受马云主导的中国智能骨干网（菜鸟）建设，RFID技术将在国内物流仓储领域大规模普及，第一期投入预期已达1000亿；4）食品溯源建设也有将推动RFID电子标签的需求上升，预计仅肉类蔬菜溯源的IT投入高达100亿。  重点关注三类企业 基于物联网大规模建设的启动，我们推荐三类公司：1）服务于金融IC及移动支付领域的硬件公司，重点关注天喻信息、恒宝股份，建议关注同方国芯、东信和平、新国都等；2）服务于智慧物流仓储及食品溯源领域的硬件公司，重点关注远望谷、中瑞思创，建议关注新大陆、达华智能、新国都；3）物联网软件平台服务商，重点关注万达信息、华宇软件、东华软件。  风险提示 金融IC卡竞争加剧，毛利下滑；移动支付、物流及食品溯源进展不达预期。 盈利预测与财务指标 领域 公司名称 股票代码 股价 2013EPS 2014EPS 2013PE 2014PE 金融IC卡 天喻信息 300205 21.94 0.5 0.71 43.9 30.9 恒宝股份 002104 15.04 0.41 0.6 36.7 25.1 智慧物流仓储及食品溯源 远望谷 002161 9.81 0.2 0.36 49.1 27.3 中瑞思创 300078 18.6 0.54 0.72 34.4 25.8 新大陆 000997 15.03 0.45 0.6 33.4 25.1 达华智能 002512 14.12 0.23 0.31 61.4 45.5 软件平台 万达信息 300168 33.97 0.77 1.1 44.1 31.5 华宇软件 300271 24.24 0.89 1.21 27.2 20.0 东华软件 002065 27.25 1.15 1.5 23.7 18.2 资料来源：民生证券研究院 搭乘经济转型信息消费东风，应用领域迎来爆发 ——物联网（金融IC、NFC、RFID）行业深度报告 民生精品---深度报告/计算机应用行业 2013年7月29日 推 荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 -30%-20%-10%0%10%20%30%Jul-12Aug-12Sep-12Sep-12Oct-12Oct-12Nov-12Dec-12Dec-12Jan-13Jan-13Feb-13Mar-13Mar-13Apr-13Apr-13May-13May-13Jun-13Jul-13Jul-13计算机应用计算机设备沪深300 分析师 分析师：尹沿技 执业证书编号：S0100511050001 电话：(8621)60876700 Email：y iny anji@mszq.com 分析师：李晶 执业证书编号：S0100511070003 电话：(8621) 60876703 Email：lijing_y js@mszq.com 研究助理：宝幼琛 电话：(8621) 60876704 Email：baoy ouchen@mszq.com 相关研究 深度报告/计算机行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 引言：物联网产业迎来井喷 ............................................................................................................................. 3 一、物联网建设助力经济转型，刺激信息消费 ................................................................................................. 4 1.1 物联网是助力经济转型的有效手段 ......................................................................................................... 4 1.2 物联网建设刺激信息消费 ....................................................................................................................... 4 1.3 物联网发展搭乘智慧城市建设东风 ......................................................................................................... 6 二、金融IC卡迎来黄金发展期........................................................................................................................ 6 2.1 金融IC卡，智慧银行的地基工程 ........................................................................................................... 6 2.2 EMV迁移进入加速期 ............................................................................................................................. 7 2.3 2015年仅银行和社保有望贡献8亿张金融IC卡 ...................................................................................... 7 2.4 金融IC卡推广是系统工程，卡商受益正当时 ......................................................................................... 8 2.5 卡商将走向垄断竞争，技术、渠道是关键............................................................................................... 8 三、移动（手机）支付进入加速落地阶段 ........................................................................................................ 9 3.1 提倡信息消费,移动支付市场环境加速成熟 .............................................................................................. 9 3.2 银联、运营商和银行共同推动，热情高涨............................................................................................. 11 3.3 移动支付产业链来看，芯片制造、POS机终端最先受益 ....................................................................... 13 四、电子标签产业受益于智慧物流仓储、食品溯源等建设 ............................................................................. 14 4.1 新一代物流仓储将广泛使用电子标签技术............................................................................................. 14 4.2 食品安全溯源爆发在即，食品溯源建设上升至国家战略........................................................................ 15 4.3 国内厂商集中于电子标签产业链封装、测试和系统集成环节................................................................. 16 4.4 超高频及解决方案厂商更具备竞争实力 ................................................................................................ 17 4.5 软件平台领域看好具备公共大型平台开发经验的厂商 ........................................................................... 17 五、重点公司推荐 ......................................................................................................................................... 18 5.1 天喻信息.............................................................................................................................................. 18 5.2 恒宝股份.............................................................................................................................................. 18 5.3 远望谷 ..................................................................