环保行业重大事件快评：打好京津冀大气攻坚战：态度坚决、政策超预期

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 环保III 行业重大事件快评 超配 2017年08月25日 打好京津冀大气攻坚战：态度坚决、政策超预期 证券分析师： 陈青青 0755-22940855 chenqingq@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513050004 联系人： 王宁 021-60893140 wangning2@guosen.com.cn 事项： [Table_Summary] 环保部公布了《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，旨在指导京津冀及周边地区做好2017年秋冬季空气质量改善工作。 点评：  亮点一：重点整治、监管散煤利用， “2+26”加速煤改气进程 京津冀地区每年燃烧散煤量3600万吨，不到当地煤炭用量的10%，但对煤炭污染物排放量的贡献总量却达50%。尤其是在冬季散煤取暖，京津冀地区大气污染的主要元凶之一。《行动方案》为解决这一问题，一方面保障电源、气源充足以控制散煤的用量，另外对于煤质及锅炉设备等提出详细的监督及整改条令。2017年10月底前，“2+26”城市完成以电代煤、以气代煤 300 万户以上，煤改气仍是重点。  亮点二：“散乱污”企业整改力度加大 《行动方案》对于“散乱污”企业的整改政策趋严，本着“先停后治”原则，涉及大气污染物排放列入淘汰类的，一律于2017年9月底前依法依规关停取缔。后续对“散乱污”企业集群进行综合整治。对于不达标企业，依法顶格处罚。  亮点三：《行动方案》涉及面广，移动源、面源双管齐下 此次《行动方案》对于秋冬季节可能造成大气污染的因素全盘考虑，将移动源列入严格控制范畴。如对于货车超标排放行为严厉查处，同时对监管部门实施行政问责。面源污染涉及到农、工、矿等各个方面。2017 年 10 月底前，纳入 2017 年度淘汰清单中的 4.4 万台燃煤锅炉全部“清零”，全面完成燃煤小锅炉“清零”任务。  亮点四：为达目标，保障措施完善 《行动方案》提出 “2017年10月至2018年3月，京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上”的主要目标，从行政、经济等各方面予以保障。（1）区县监测网络设立，保证数据的公正性和权威性；（2）建立京津冀及周边地区大气环境管理相关机构，开展设臵跨地区环保机构试点；（3）各级政府持续开展大气污染防治强化督查及中央环保专项督查。  投资策略：建议关注环境监测、煤改气、工业环境治理领域投资机会。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 京津冀“2+26”城市将于2018年6月1日起执行新的大气污染物特别排放限值。建议关注1）环境监测标的：聚光科技、理工环科；2）煤改气标的：迪森股份、百川能源。3）工业环境治理标的：清新环境。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 相关研究报告： 《环保行业快评：土法五大亮点，土壤修复迎重大政策利好》 ——2017-07-06 《环境监测行业专题研究：强者恒强，行业整合大幕渐拉开》 ——2014-10-20 《行业快评：环保部发布新的锅炉排放标准：锅炉烟气排放标准大幅收紧，造就“后电力”时期烟气治理行业发展的新机遇》 ——2014-06-10 国信证券投资评级 类别 级别 定义 股票 投资评级 买入 预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上 增持 预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间 中性 预计6个月内，股价表现介于市场指数 ±10%之间 卖出 预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上 行业 投资评级 超配 预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上 中性 预计6个月内，行业指数表现介于市场指数 ±10%之间 低配 预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。