金石期货PTA日报

1 JINSHIFUTURECOMPANY PTA日报 2013-07-04 作者：黄李强 从业资格证号：F0286944 职务：金石期货化工组研究员 电话：09912361741 手机：15739508536 邮箱：1053826588@QQ.com 信息速递： 1.宏观事件提要： 1.1国际方面 1.1.1 美国 6月 ISM制造业PMI 50.9，预期50.5，前值49.0，超市场预期。 1.1.2 欧元区服务业PMI终值48.3 低于预期 经济增长前景仍低迷。 1.2 国内方面 1.2.1 6月汇丰中国服务业PMI 51.3，前值51.2，综合PMI读数为49.8，降至50枯荣线下方，出现10个月以来首次收缩。 1.2.2 中国6月官方非制造业PMI回落至53.9，创九个月新低。 2.行业信息 2.1 07月03日，国内PTA生产企业开工率为69.74%；聚酯切片生产企业开工率为65%；聚酯长丝生产企业开工率为77%；聚酯短纤开工率为70%；终端织造企业开工率为72.9%。 2 JINSHIFUTURECOMPANY 一、上游市场 表1、上游产品价格 上游原料情况 品种 今日价格 上一交易日价格 涨跌量 美国WTI原油 101.24美元/桶 99.60美元/桶 1.64美元/桶 北海Brent原油 105.23美元/桶 103.48美元/桶 1.75美元/桶 石脑油 876美元/吨 862美元/吨 14美元/吨 MX 1214美元/吨 1212美元/吨 2美元/吨 亚洲PX 1443美元/吨 1438美元/吨 5美元/吨 数据来源：文华财经，中国化纤信息网，金石期货研究所 上游原油方面： 昨日欧美宏观经济数据利好，加之市场对于美联储退出QE的消息反应的已经比较充分，美元指数有所回落，国际原油大幅上涨。从目前的基本面来看，虽然消费旺季已经到来，加之市场对于飓风期临近造成的原油阶段性供给不足的担忧升温，但是目前的全球经济还是很难承受100美元/桶以上的原油的价格，因此我们认为原油运行的合理区间在95-100美元/桶附近，目前100美元/桶以上的原油价格相对较高，后期谨防原油回落的风险。 上游PX方面： 五月份，国内PX进口量为687918吨，同比增加41.15%，环比下降13.99%。国内PX进口的大量增加导致了PX供给由去年年末的供不应求转为供给过剩，但是从五月的数据来看，PX的进口已经开始回落，考虑到目前国内相对充足的PX库存，后期PX的进口量可能会进一步回落，而PX由进口减少造成的供给下降将会推高PX的价格，对于PTA的价格也将会起到提振的作用。但是另一方面，人民币升值使外币相对贬值，考虑到进口PX都采用外币计价，人民币的升值会使国内企业采购PX的成本降低，这样抑制PX对于PTA的成本构成。总体来看，PX的价格仍然维持在较低水平，对于PTA的支撑还需市场检验。 二、现货市场 表2：PTA现货市场报价情况 价格类型 价格 单位 外盘 CFR中国（日） 1059-1061 美元/吨 华东市场（日） 7600-7650 元/吨 厂家 7月挂牌价格 6月结算价格 装置情况 翔鹭石化 8100 8100 正常 逸盛石化 8300 8100 海南装置停车 珠海BP 8200 8075 正常 远东石化 8200 8100 正常 宁波三菱 8100 8075 正常 蓬威石化 8100 8075 停车 3 JINSHIFUTURECOMPANY 佳龙石化 8100 8075 正常 亚东石化 8100 8075 正常 中石化 8100 8075 正常 市场 7月3日 7月2日 涨跌 华东市场 7650-7700 7650-7700 0 华北市场 7650-7700 7650-7700 0 亚洲市场 1060-1065 1060-1065 0 数据来源：隆众资讯，金石期货研究所 今天PTA市场价格维持窄幅震荡，华东PTA市场报盘维持在7750元/吨短途送到，递盘维持在7650-7700元/吨附近，目前市场商谈多在7700元/吨及以内送到。美金盘方面，市场报盘持稳在1065美元/吨及以上，递盘多在1050-1055美元/吨左右，商谈维持在1060美元/吨附近。 三、下游市场 表3、下游产品现货价格 品种 主流价格 涨跌量 半光聚酯切片 9350 0 聚酯纤维 聚酯短丝 1.4D直纺短纤 9990 0 聚酯长丝 涤纶POY(150D) 10275 -50 涤纶FDY（150D） 11700 -50 涤纶DTY（150D） 12000 -50 瓶用切片 水瓶片 9575 50 碳酸饮料瓶片 9675 50 替代品 棉花 19285 -5 粘胶短纤 13370 0 数据来源：CCF（中国化纤信息网），中国棉花信息网，金石期货研究所 聚酯切片： 聚酯切片市场气氛偏弱，聚酯切片市场早盘稳定，个别偏低报价小幅上调，工厂或贸易商主流报9300-9400元/吨现款，商谈维持9250-9350元/吨现款。 涤纶长丝： 今日江浙地区涤丝市场走势保持大稳小动，多数企业平报，部分企业报价下调。由于上周末局部有较大幅度的促销，导致市场心态不稳。现POY150D/48F报10350元/吨，DTY150D/48F报12100元/吨，FDY150D/96F报10550元/吨。 涤纶短纤： 今日华东地区涤短市场延续偏弱走势，市场成交重心目前维持稳定，江浙半光1.4D主流成交重心在10000-10100元/吨，较低9950，较高10150元/吨送到。 下游聚酯方面： 6月21号当周聚酯企业库存维持在正常水平，POY库存维持在14天左右，DYT库存维持为 4 JINSHIFUTURECOMPANY 26.5天左右，FDY库存维持在22.5天左右，维持在正常水平。 终端纺织方面： 今年的纺织行业消费呈现旺季不旺的态势，虽然整体上纺织行业仍然处在上升的阶段，但是增速已经明显下滑。但是另一方面，在纺织整体消费不好的大环境下，化纤的消费增速却是在增加，说明目前纺织行业的配棉比可能下降，单位服装对于棉花的消费下降，而对于化纤的消费有所增加。一方面，由于国外棉花受到进口配额的限制数量较少，而国内棉花价格偏高，很大一部分又要交储，市场上流通的棉花数量有限；另一方面，全球一半的PTA产能集中在我国，PTA的产能利用率已经大大下滑，下游聚酯的产能在PTA产能增加的同时，也在大幅增加，但是由于终端纺织消费没有跟进，PTA和聚酯行业已经沦为产能过剩的行业，在这种僧多粥少的环境下，化纤行业上游在定价的时候没有主动权，终端纺织企业更愿意用化纤原料代替棉花，因此这对于PTA来说即是一种挑战又是一种契机，如果这种趋势能够延续下去，那么市场对于PTA消费的增加将会反作用于PTA，PTA的价格可能也会相对棉花走势较强。 四、期货市场 表4、期货市场价格 期货合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 昨结价 涨跌 成交量 持仓量 1401 7616 7644 7580 7610 7614 7556 42 409712 311676 1405 7510 7530 7466 7490 7484 7478 20 4852 7494 1309 7948 7960 7890 7916 7930 7914 0 105976 393250 数据来源：文华财经，金石期货研究所 表5、PTA仓单 日期 注册仓单 有效预报 期转现 07.03 10414 1304 0 07.02 10414 6106 0 差值 0 -4802 0 数据来源：郑州商品交易所，金石期货研究所 昨日，郑州商品交易所PTA期货主力合约1309合约冲高回落。郑州商品交易所PTA期货主力合约1309合约高开于7948元/吨，开盘之后回落，盘中维持震荡走势，报收于7916元/吨。按收盘价算，较上一交易日平收；按结算价算，较上一交易日上涨2元/吨。 技术面方面： 图1.郑州商品交易所PTA期货主力合约1309合约走势图 5 JINSHIFUTURECOMPANY 昨日PTA平收，但是目前来看，PTA还没有出现趋势性的行情，短期内仍然维持偏震荡的态势。昨日PTA1309合约再次冲高回落，上方压力仍然较大。目前PTA整体上仍然维持一个箱体运行，周线上仍然在前期上涨趋势线的下方，对于上涨还需谨慎。昨日的上涨PTA期货价格已经突破前期的三角形，呈现偏多的走势。 五、后市预测 基于上文对于PTA基本面和技术面的分析，我们认为PTA短期受外围宏观经济环境的影响，仍将维持弱势运行，但是我们认为PTA自身基本面的利空在市场上已经反应的比较充分，趋势上来说上涨的概率较大，操作上以逢低做多为主。 6 JINSHIFUTURECOMPANY 免责条款 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，并保留我公司的一切权利。