宏观热点日评：数据利好推动美股收高,公开市场操作暂停或显盘活资金存量需求

宏观热点日评 2013年6月14 日 星期五 数据利好推动美股收高 公开市场操作暂停或显盘活资金存量需求 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观经济分析师：陈枫】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：chenfeng632@163.com QQ：252384116 宏观定调：谨慎偏多 n 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 n 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 n 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n 宏观概述。就业与零售数据好于预期和前值，表明美国经济持续好转，帮助市场克服了日本股市重挫的利空影响；欧元区和英国方面数据面和消息面清淡，经济形势在政策效应下有望继续好转；虽然安倍经济学受到较多质疑，但此前诸多经济数据表明日本经济在量宽政策推动下复苏迹象明显，世行最近也将日本今年经济增长上调至1.4%。国内方面，央行昨暂停公开市场操作，因此本周净投放为正回购和央票到期资金量920亿元，在近期资金面紧张及央行有意盘活资金存量支持经济发展的政策基调下，我们预计央行推行逆回购的概率较小，短期仍可能是通过正回购和央票到期来实现自然净投放。 n 隔夜盘概述。股市：欧股周四收低0.1%，虽然早盘在亚洲股市疲软行情的影响下大幅下跌，但午后在美国利好经济数据支撑下削减了大部分跌幅。商品：CRB延续指数下跌0.43%；纽约黄金期货价格下跌1%；原油期货价格上涨0.8%。汇率：美元跌0.36%，80点位支撑，81点位压力，预计将在此区间内有所震荡，短期弱势明显，但谨防超跌反弹，重点关注今晚美国5月工业产出月率和密歇根大学消费者信心指数影响；欧元兑美元涨0.27%；美元兑日元跌0.66%。 n 宏观今日提示。 17:00 欧元区5月CPI终值年率 1.4% 20:30 美国第一季度经常帐 -1104亿美元 20:30 美国5月PPI月率 -0.7% 21:15 美国5月工业产出月率 -0.5% 21:55 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值 期市有风险 入市须谨慎 n 美国上周初请失业金人数减少1.2截至6月8日的一周中，首次申领失业救济人数减少经济学家平均预期为35.0万。此前一周人数7250至34.525万。持续申请失业金人数增加移动均值减少12750至297万，创下n 美国5月零售额环比增0.6%，预估值为月率售额环比增长0.6%，同比增长4.3%增0.5%。4月的零售销售环比增0.1%当月汽车公司销量140万辆，销售额约占零售总额的0.3%。建筑材料、杂货店和在线零售商销售额上月也上涨家居用品和餐馆酒吧销售额下降。n 美5月进口价格环比降0.6%，预估值为持平0.6%，经济学家对此的平均预期为环比持平比降0.5%，经济学家预期为降0.1%后，5月燃料进口价格再降1.9%。大降幅。4月进口价格降幅从之前的口价格环比下降0.5%，其中非农产品价格领跌 n 美国4月批发库存月率增长0.3%符合预期降0.1%之后增长0.3%，与经济学家预期一致不计汽车的零售库存4月份增长0.4%库存贡献了大半个百分点。预计第二季度0.1%，3月则下降1.2%。按照4月的销售速度计算销售比为2009年10月以来最高。n 世行下调今年全球经济增长预期。中将今年全球经济增速从1月份时预期的增长济增速为3%，2015年增速为3.3%信心依旧低落等因素将导致高收入国家今年的经济增长维持在2015年升至2.3%。其中，由于日本新近推出了大规模货币宽松措施将增长1.4%，高于1月份预计的增长上调0.1个百分点；欧元区经济今年将收缩展中国家今年的经济增速约为5.1%中国经济预计今年增长7.7%，较此前预期下调较此前预期下调0.5个百分点；印度经济预计增长n 化解流动性“囧途”，央行昨暂停公开市场操作既没有发行央票、开展正回购也没有进行逆回购操作 2 1.2万至33.4万，预估值为35.0万，前值为34.6首次申领失业救济人数减少1.2万至33.4万。据彭博社调查此前一周人数34.6万。初请失业金人数四周移动均值减少持续申请失业金人数增加2000至297万，持续申请失业金人数四周创下2008年4月以来最低水平。 预估值为月率0.5%，前值为+0.1%。美国5月经季调零4.3%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比0.1%。上月零售额增长主要受汽车销量快速反弹推动销售额约占零售总额的1/5。不计汽车销售的零售额增长杂货店和在线零售商销售额上月也上涨，但电子产品、家电。汽油价格连续第三个月下降，降幅0.2%。 预估值为持平，前值为-0.5%。美国5月进口价格环比降经济学家对此的平均预期为环比持平，4月进口价格环降0.5%；5月出口价格环0.1%，4月出口价格环降0.7%。 在4月份下降。不计燃料5月进口价格下降0.3%，为去年7月进口价格降幅从之前的0.5%修正至0.7%。5月进口价格同比下降其中非农产品价格领跌，出口价格同比下跌0.9%。 符合预期，前值为-0.1%。美国4月批发库存在上月下与经济学家预期一致。库存是国内生产总值变动的一个关键成分0.4%，3月份则下降0.7%。今年第一季度GDP增长预计第二季度GDP增速在2.0%之下。4月份批发销售额下降月的销售速度计算，企业清空库存须1.31个月。 。世界银行在13日发布的半年度《全球经济展望月份时预期的增长2.4%下调为增长2.2%，并预计明年全球经3.3%。世行预计，财政整顿、失业率高企、消费者与企业信心依旧低落等因素将导致高收入国家今年的经济增长维持在1.2%，2014年上升至由于日本新近推出了大规模货币宽松措施，预计日本经济今年月份预计的增长0.8%；美国经济今年将增长2%，较1月份的预期欧元区经济今年将收缩0.6%，此前预测为收缩0.1%。世行预计5.1%左右，明年上升至5.6%，2015年升至5.7%此前预期下调0.7个百分点；巴西经济今年预计增长印度经济预计增长5.7%，同样低于此前预期的增长央行昨暂停公开市场操作。昨日，央行未进行任何公开市场操作开展正回购也没有进行逆回购操作。对于陷入囧途的流动性， 34.6万。在据彭博社调查，初请失业金人数四周移动均值减少持续申请失业金人数四周偏多 月经季调零经济学家对此的平均预期为环比上月零售额增长主要受汽车销量快速反弹推动。不计汽车销售的零售额增长家电、服装、偏多 月进口价格环比降月出口价格环月份下降2.5%之7月以来最月进口价格同比下降1.9%，出 中性 月批发库存在上月下库存是国内生产总值变动的一个关键成分。增长2.4%，月份批发销售额下降个月，库存/偏空 全球经济展望》报告并预计明年全球经消费者与企业年上升至2.0%，预计日本经济今年月份的预期世行预计，发5.7%。其中，巴西经济今年预计增长2.9%，同样低于此前预期的增长6.1%。 偏空 央行未进行任何公开市场操作，，央行选 期市有风险 入市须谨慎 择暂停公开市场操作进行化解。据一家国有商业银行的交易员透露对包括91天央票、28天正回购、行公开市场业务操作室并未发布央票发行公告不发的现象。受此影响，银行间市场资金价格有所回落放利率（SHIBOR）短期品种均出现大幅下跌7天利率下跌53.2个基点至6.0800盘利率各品种也大幅下挫，其中隔夜利率下跌基点至5.9500，14天利率下跌84为920亿元。如果本周央行不再进行其他操净投放。上周公开市场实现资金净投放规模达 3 据一家国有商业银行的交易员透露，6月9日，、14天逆回购在内的品种进行例行询量，但当日下午央行公开市场业务操作室并未发布央票发行公告。央票自5月初恢复发行后首次出现询而银行间市场资金价格有所回落。6月13日，上海银行间同业拆短期品种均出现大幅下跌，其中隔夜利率下降79.9个基点至6.0800，14天利率下跌93.7个基点至7.0130。同日其中隔夜利率下跌109个基点至6.4300，7天利率下跌84个基点至7.1100。统计显示，本周公开市场到期资金如果本周央行不再进行其他操作，则公开市场将自然形成920亿元的资金上周公开市场实现资金净投放规模达1600亿元。 谨慎偏空 ，央行曾但当日下午央月初恢复发行后首次出现询而上海银行间同业拆个基点至6.6910，同日，回购定天利率下跌93个本周公开市场到期资金亿元的资金谨慎偏空 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：投资咨询部经理 田联丰 电话： 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357戚文举