（外汇）数据周报：中间价结束持续强于市场预期的状态

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 金融期货： 张革 021-60812988 zhangge@citicsf.com 从业资格号 F3004355 投资咨询资格号 Z0010982 张菁 021-60812987 zhangjing@citicsf.com 从业资格号 F3022617 投资咨询资格号 Z0013604 近期相关报告： -6%-4%-2%0%2%4%中信期货商品指数中信期货有色金属指数中信期货贵金属指数中信期货农产品指数中信期货能源化工指数中信期货黑色建材指数中信期货沪深300股指期货指数中信期货上证50股指期货指数中信期货中证500股指期货指数中信期货五年期国债期货指数中信期货十年期国债期货指数中信期货商品指数涨跌对比日涨跌周涨跌中信期货研究|（外汇）数据周报 2019 10-20 中间价结束持续强于市场预期的状态 数据跟踪 数据跟踪时间为2019/10/14至本周五2019/10/18。 1 注：基差表示期货收盘价与USDCNY收盘价价差，下同。 数据点 1．USDCNY 中间价分解  USDCNY本周五中间价报7.069，较上周五上调37点。  跟踪期内，各因素对中间价报价的贡献为：收盘价调整贡献贬值623点，隔夜一篮子货币调整贡献升值708点，逆周期因子贡献贬值48点。  本周，真实的中间价结束此前持续强于彭博预期的情况，出现正负交织的状态。差异（中间价-预测）分别是-8点、28点、17点、16点和-5点。 2．成交持仓  CUS1912本周五成交量3484手，较上周五减少3574手  CUS1912本周五持仓量14392手，较上周五增加180手  UC1912本周五成交量7234手，较上周五减少7402手  UC1912本周五持仓量42218手，较上周五增加853手 3．基差1  CUS1912本周五基差106pips，较上周五减少54 pips。  UC1912本周五基差127pips，较上周五增加13 pips。 4．展期  本周五，CUS1912空头展期至CUS2003的年化收益为0.7275%  本周五，UC1912空头展期至UC2003的年化收益为0.7837% 中信期货研究|（外汇）数据周报 2/9 目 录 数据跟踪 ...................................................................................................................................................................... 1 一、外汇现货：美元兑人民币中间价定价分解 ...................................................................................................... 3 二、外汇期货：成交持仓情况 .................................................................................................................................. 4 三、外汇期货：基差情况 .......................................................................................................................................... 6 四、外汇期货：展期情况 .......................................................................................................................................... 7 五、外汇期货：远期曲线结构 .................................................................................................................................. 8 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 9 中信期货研究|（外汇）数据周报 3/9 一、外汇现货：美元兑人民币中间价定价分解 图1: USDCNY中间价定价分解 USDCNY本周五中间价报7.069，较上周五上调37点。跟踪期内，各因素对中间价报价的贡献为：收盘价调整贡献贬值623点，隔夜一篮子货币调整贡献升值708点，逆周期因子贡献贬值48点。 注：逆周期因子按真实中间价与彭博预测中间价差简单来计算。 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图2: USDCNY中间价与市场预期差异 本周，结束此前持续强于彭博预期的情况，出现正负交织的状态。差异（中间价-预测）分别是-8点、28点、17点、16点和-5点。 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 -800-600-400-20002004006008002019/09/112019/09/132019/09/152019/09/172019/09/192019/09/212019/09/232019/09/252019/09/272019/09/292019/10/012019/10/032019/10/052019/10/072019/10/092019/10/112019/10/132019/10/152019/10/17上一日收盘价调整隔夜一篮子货币调整逆周期因子调整-350-300-250-200-150-100-500501006.966.9877.027.047.067.087.17.122019/08/132019/08/202019/08/272019/09/032019/09/102019/09/172019/09/242019/10/012019/10/082019/10/15央行中间价-预测中间价彭博预测中间价:美元兑人民币 中信期货研究|（外汇）数据周报 4/9 二、外汇期货：成交持仓情况 图3: CUS非季月合约成交、持仓量2 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图4: CUS季月合约成交、持仓量 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 2 注：横坐标表示合约倒数第N个工作日，下同。 05001000150020002500300035004000450050006057545148454239363330272421181512963CUS非季月合约成交量19071908191019110500100015002000250090868278747066625854504642383430262218141062CUS非季月合约持仓量190719081910191102000400060008000100001200014000160001601541481421361301241181121061009488827670645852464034282216104CUS季月合约成交量1903190619091912050001000015000200002500035033732431129828527225924623322020719418116815514212911610390776451382512CUS季月合约持仓量1903190619091912 中信期货研究|（外汇）数据周报 5/9 图5: UC非季月合约成交、持仓量 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图6: UC季月合约成交、持仓量 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 01000020000300004000050000600006057545148454239363330272421181512963UC非季月合约成交量19071908191019110200040006000800010000120001400090868278747066625854504642383430262218141062UC非季月合约持仓量190719081910191101000020000300004000050000600001601541481421361301241181121061009488827670645852464034282216104UC季月合约成交量190319061909191205000100001500020000250003000035000400004500035033732431129828527225924623322020719418116815514212911610390776451382512UC季月合约持仓量1903190619091912 中信期货研究|（外汇）数据周报 6/9 三、外汇期货：基差情况 图7: CUS合约基差 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图8: UC合约基差 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 -400-200020040060080090868278747066625854504642383430262218141062CUS非季月合约基差（CUS-CNY)1907190819101911-600-400-20002004006008001000120016015414814213613012411811210610094888276