钢铁行业周报：钢材社会库存上升，钢价平稳

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 钢铁II [Table_IndustryInfo] 钢铁行业周报（7月24日-7月30日） 无评级 2017年07月31日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 钢材社会库存上升，钢价平稳  港口铁矿价格持续上涨，矿石库存出现下降 截止到7月28日，普氏62%品位铁矿石价格为69.55美元/吨，环比上周上涨1.6美元/吨，环比上个月上涨了6.6美元，价格保持上扬趋势。7月28日，青岛港PB粉价格525元/吨，周环比上涨7元/吨，月环比上涨82元/吨。港口铁矿石库存为14231万吨，比上周末下降了88.72万吨。山西临汾产一级冶金焦价格1750元/吨，比上周上涨50元/吨，月环比均上涨150元。河北地区二级冶金焦价格1880元/吨，比上周上涨50元/吨，月环比均上涨150元。  本周钢材价格有上涨 28日上海地区20mm螺纹钢价格3780元/吨，和上周相比上涨40元，上海地区3.0mm热卷价格为3900元/吨，和上周相比上涨了70元/吨。同期，上海1.0mm冷轧板价格4310元/吨，和上周相比上涨60元/吨，20mm中厚板价格3600元/吨，价格周环比上涨20元/吨。四类钢材均有上涨。  模拟钢材利润明显普降 截止到7月28日，钢铁企业盈利面为85.9%，与上周持平，月上升2.5%。原料滞后一个月模拟钢材毛利润发现，28日螺纹钢、热卷冷轧、中厚板的毛利润分别为986.6元/吨、985.1元/吨、980.8元/吨、755.6元/吨，分别比上周下跌了146.4元/吨、50.3元/吨、44.8元/吨、70.5元/吨。  高炉开工率有升 截止到28日，全国高炉开工率77.5%，比上周上升0.6个百分点，唐山地区高炉开工率80.5%，仍然与上周持平。  钢铁板块表现较好 中信钢铁指数保持领先，优势处于扩大趋势，板块整体走强于大市。本周钢铁板块企业表现依旧比较可观，其中部分企业月涨幅超过30%，如西宁特钢、*ST华菱、八一钢铁，超过20%的有9家，超过10%的有18家，有5家公司月涨幅为负。  新闻点评 河北省委省政府环保督察组对唐山等六市开展环保督察。河北省决定于7月27日开始集中对承德、张家口、唐山、保定、邢台、邯郸等六市集中开展环境保护督察。各省市的环保督察工作依旧保持强约束，环保工作已成为地方政府工作的主要内容之一。产钢大省河北省开展省内的第一轮督察将在一定程度上影响钢产能的释放，钢材供应将受影响。而且后续各层级的督察工作在比较大的概率上会较为密集。 下半年需严防“地条钢”死灰复燃 钢铁行业去杠杆有待推进。截至6月30日，大部分省份已经逐步完成并公告彻底清除“地条钢”的任务情况，初步计算共清理630余家企业，设及产能1.4~1.6亿吨。后续将进行的专项抽查会严格约束死灰复燃现象的发生，钢材市场结构会有优化，但短期内造成的供求天平仍需逐步恢复平衡。 相关研究报告： 《钢铁行业周报：钢材库存增加，价格小幅回调》 ——2017-07-24 《钢铁行业快评：钢铁板块大涨，势头有望持续》 ——2017-07-20 《钢铁行业快评：粗钢产量创新高，企业利润超预期》 ——2017-07-19 《钢铁行业周报：钢价大幅上涨，社会库存继续下降》 ——2017-07-17 《钢铁行业周报：钢价同步上涨，库存继续降低》 ——2017-07-03 联系人：王海涛 电话： 010-88005311 E-MAIL： w anghaitao@guosen.com.cn 证券分析师：王念春 电话： 0755-82130407 E-MAIL： w angnc@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120027 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.6 1.1 1.6 A-16 O-16 D-16 F-17 A-17 J-17 上证综指 钢铁II 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 核心数据一览............................................................................................................................. 4 原料价格走势............................................................................................................................. 5 港口铁矿价格持续上涨，普氏指数仍向上 ................................................................... 5 焦炭价格上涨 ................................................................................................................... 5 本周钢材价格继续上涨 ............................................................................................................ 5 钢铁企业营里面仍在85%以上 ............................................................................................... 6 高炉开工率微增......................................................................................................................... 7 螺纹和热卷产量均减少 ............................................................................................................ 8 铁矿库存出现下降，钢材社会库存有上升 ............................................................................ 8 钢铁板块本周涨幅..................................................................................................................... 9 新闻点评................................................................................................................................... 11 河北省委省政府环保督察组对唐山等六市开展环保督察 ..........................................11 下半年需严防“地条钢”死灰复燃 钢铁行业去杠杆有待推进 ................................11 国信证券投资评级................................................................................................................... 12 分析师承诺............................................................................................................................... 12 风险提示................................................................................................................................... 12 证券投资咨询业务的说明 ...................................................................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：普氏铁矿石价格指数（美元/吨） ................................................................................ 5 图2：国内港口进口矿价格（元/吨） .................................................................................... 5 图4：一级冶金焦价格走势（元/吨） .................................................................................... 5 图6：螺纹钢价格走势（元/吨） ............................................................................................ 6 图7：3.0mm热卷价格走势（元/吨） .................................................................................. 6 图8：冷轧板价格走势（元/吨） ............................................................................................ 6 图9：中厚板价格走势（元/吨） ............................................................................................ 6 图10：钢铁企业盈利面（%） ............................................................................................... 7 图11：原料滞后一个月模拟螺纹钢毛利润（元/吨） .......................................................... 7 图12：原料滞后一个月模拟热卷毛利润（元/吨）.................