化工行业研究周报：环保助力化工品普涨，TDI和丁辛醇涨价明显

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2017年07月23日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 赵宗原 联系人 zhaozongyuan@tfzq.com 吴頔 联系人 wudi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报:PTA、MEG大涨，看好涤纶、粘胶涨价持续性》 2017-07-16 2 《化工-行业研究周报:粘胶短纤继续上涨，电石法PVC涨幅明显》 2017-07-09 3 《化工-行业研究周报:孟山都耐麦草畏大豆推广再超预期，粘胶短纤、涤纶长丝持续上涨》 2017-07-02 行业走势图 环保助力化工品普涨，TDI和丁辛醇涨价明显 一周行情速览 基础化巟板块较上周上涨0.64%，沪深300指数上涨0.71%。基础化巟板块跑输大盘0.07个百分点，涨幅居于所有板块第9位。据申万分类，基础化工各子行业涨幅居前的有：聚氨酯7.48%，纯碱5.66%，氯碱4.52%，磷肥4.07%，磷化巟及磷酸盐3.97%。跌幅居前的有：合成革-5.43%，涂料油漆油墨制造-4.44%，其他橡胶制品-3.43%，改性塑料-3.12%，日用化学产品-2.46%。 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI油价上涨0.5%，报价46.79美元/桶。在我们跟踪的129个化工品中，60个上涨，29个持平，40个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：辛醇（13.64%），TDI（12.03%），正丁醇（10.69%），PA6（7.14%），醋酸（6.81%），电石法pvc（3.8%）。本周跌幅居前的化工产品有：液氯（-22.38%），萤石97湿粉（-18.69%），R32（-10.53%），无水氢氟酸（-8.54%），DMC（-5.13%），四氯乙烯（-4.92%），炭黑（-7.9%）。 化纤：粘胶短纤报价15900元/吨，价格上涨0.6%；粘胶长丝120D报价38500元/吨，价格丌变；氨纶40D报价34000元/吨，价格丌变；华东PTA 报价5325元/吨，下跌1.4%；华东涤纶短丝报价8300元/吨，上涨0.7%；华东涤纶POY报价8450元/吨，上涨2.2%；华东腈纶报价14800元/吨，价格丌变。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1630元/吨，价格上涨0.6%；四川金河粉状55%一铵价格1800元/吨，维持不变；西南工厂（64%褐色）二铵价格2200元/吨，维持不变；青海盐湖95%氯化钾报价2000元/吨，维持不变；新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价2550元/吨，维持不变；草甘膦价格报价维持20000元/吨；纯吡啶报价维持27000元/吨。 聚氨酯及塑料：华东纯MDI价格23000元/吨，上涨3.1%；华东聚合MDI报价24900元/吨，下跌3.9%；华东TDI报价29500元/吨，上涨9.3%；1800分子量华东PTMEG报价维持18900元/吨；华东环氧丙烷报价维持10475元/吨；华东地区PC报价22500元/吨，上涨1.8%。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6750元/吨，价格上涨3.8%；华东乙烯法PVC报价6950元/吨，价格丌变；轻质纯碱报价1600元/吨，价格下跌0.9%；重质纯碱报价1700元/吨，价格丌变。 橡胶：天然橡胶报价13550元/吨，上涨5.9%；丁苯橡胶报价11700元/吨，上涨0.9%；顺丁橡胶报价11250元/吨，价格丌变；江西黑豹炭黑报价7000元/吨，价格下跌7.9%。 钛白粉及其他：本周攀钢钛业钛精矿报价1500元/吨，维持丌变；本周四川龙蟒钛白粉报价20200元/吨，维持丌变；DMC报价18500元/吨，下跌5.1%。 投资观点及建议：环保检修叠加3季度补库存需求回升，近期化巟品价格普涨，我们认为三季度有望维持涨价趋势，继续推荐业绩高增长低估值癿二线白马股。推荐华鲁恒升、扬农化巟、桐昆股份和龙蟒佰利，看好粘胶和PVC板块。聚碳酸酯供给偏紧持续涨价进口替代空间大，推荐江山化巟。锂电材料需求持续回升，推荐隔膜明星组合星源材质和沧州明珠；电子化学品成长前景广阔，推荐国瓷材料和万润股份。 风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。 -8%-5%-2%1%4%7%10%13%化工 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 5 2. 重点化工产品价格监测 ................................................................................................................ 7 2.1. 化纤 ...................................................................................................................................................... 8 2.2. 农化 .................................................................................................................................................... 10 2.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 11 2.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 12 2.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 12 2.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 13 2.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 14 2.8. 其他 .................................................................................................................................................... 14 3. 行业重点新闻 .............................................................................................................................. 15 4. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 15 5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 16 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（中信行业分类） ................................................................................. 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（申万行业分类） ................................................................... 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） ...................................................................................................... 9 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................... 9 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） .