化工行业投资周报：4家轮胎企业7月再发涨价通知

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 f 投资评级：推荐（维持） 杨超0755-83663214 Email:ychao@cgws.com 执业证书编号:S1070512070001 顾锐0755 -83675954 Email:gurui@cgws.com 执业证书编号:S1070516040001 联系人（研究助理）： 杨晖010-88366060-8010 Email:yang_hui@cgws.com 从业证书编号:S1070116100026 股票名称 EPS PE 16A 17E 16A 17E 赛轮金宇 0.15 0.18 22 19 青岛双星 0.09 0.15 74 54 闰土股份 0.96 1.17 18 15 浙江龙盛 0.78 0.92 12 10 德联集团 0.24 0.3 35 27 联化科技 0.66 0.81 20 16 万华化学 1.12 1.50 14 10 海利得 0.32 0.51 49 30 华峰超纤 0.24 0.35 70 49 东材科技 0.27 0.34 29 23 安利股份 0.25 0.31 54 43 双箭股份 0.31 0.41 38 29 辉隆股份 0.29 0.44 47 31 行业表现 数据来源：wind 4家轮胎企业7月再发涨价通知 ——化工行业投资周报（07.17-07.21） 近半月涨幅较大的产品：TDI(华东地区，19.47%)，甘氨酸(河北，15.34%)，PTA(中纤网，11.34%)，聚合MDI(烟台万华，9.75%)，涤纶短纤(中纤网，8.94%)，醋酸丁酯(江阴百川，8.39%)，PVC乙烯法(华东，8.17%)，柴油(北京中石油0#，8.16%)，长丝切片(中纤网，7.3%)，丁二烯国际(CFR东南亚，7.14%)。 近半月跌幅较大的产品：氢氟酸(浙江凯圣，-19.67%)，萤石粉(华东地区，-7.78%)，R22(华东地区，-7.59%)，氯化聚乙烯(亚星化学，-7.22%)，丁苯橡胶(华东1502，-6.83%)，DMF(华东国产，-4.64%)，氨纶40D(中纤网，-4.47%)，丙烯腈(中纤网，-4.46%)，顺丁橡胶(华东地区，-4.18%)，粘胶长丝(中纤网，-3.75%)。 2017年中期投资策略观点:行业受原油价格下跌，国内补库存需求力度减弱的影响，下半年产品价格难有整体性机会。预计2017年下半年A股大概率仍处于“严监管”，“金融去杠杆”和“存量博弈”的大环境中，因此市场仍将聚焦业绩稳健，估值合理的白马股。我们重点推荐未来最有希望出现绩优股，白马股的轮胎产业链，重点关注玲珑轮胎（601966）、赛轮金宇（601058）和青岛双星（000599）。此外关注具有成长空间的车用涤纶工业丝龙头企业，海利得（002206）。 近期我们还建议关注的标的包括： 定增顺利推进，PVA市场份额提升，价格长期看涨的皖维高新；制冷剂价格持续上涨，推荐巨化股份；产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业，推荐山东海化、三友化工、新乡化纤等。  原油：上周美油报46.87美元/桶，上涨5.97%，布油报49.09美元/桶，上涨5.10%。  4家轮胎企业7月再发涨价通知。轮胎世界网了解到，7月20号起，众基轮胎旗下所有型号丁基内胎，出厂价格上调3%。鞍山大众轮胎有限公司内胎产品，在原价基础上上涨3%。山东皓宇橡胶有限公司，决定自7月15日起，在现在价格表开票价基础上有售后产品涨价3%，经销商买断售后产品涨价3%，12.00R20 118花纹在现价基础上上调50元/条后，再执行涨价3%的政策。朝阳华兴万达轮胎有限公司决定其丁基内胎产品价格，在6月份价格表的基础上，上涨5%。此前，山东华盛橡胶有限公司、唐山中原轮胎有限公司、山东创华轮胎有限公司和潍坊市华东橡胶有限公司已经发过涨价通知。上述公司表示，-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 基础化工 沪深300 行业动态动态 投资建议 分析师 证券研究报告 基础化工| 行业周报 2017年07月16日 重点跟踪公司盈利预测 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 原料上涨是这次上调价格的主要原因之一。（轮胎世界网）  粘胶短纤涨势强劲 打破传统淡旺季概念。2015年至2017年，被视为粘短传统需求淡季的6-7月，反倒均呈现“淡季价格趋强行情”，其中2017年该特征市场表现尤为突出。2017年6月初至今，粘短市场价累计调涨850元/吨，涨幅5.84%。6月内人棉纱市场价整体呈涨势，其中R40S（紧密赛络）价格涨幅最为明显，累计上涨5.15%。纱价有效跟涨，为粘短提价提供有力支撑。6月中旬后，粘短厂家现货趋紧，预售量较足厂家订单量在20-30天乃至更高水平。粘短厂家普遍7月内货紧，有厂家甚至持有约2个月预售订单，将有力支撑粘短后市涨势。（卓创资讯）  生意社：近日聚合MDI价格大涨 MDI高盈利有望成为新常态。近期聚合MDI市场货源紧张，6月份至今价格涨幅超过20%，价格有望持续反弹。目前MDI全球需求每年大约600 万吨，增长速度约为7%，供给端每年需新增40万吨/年产能才能满足需求增长，虽然2017年有中东沙特阿美和上海联恒新产能投产，但是产能利用率提升需要时间，实际新增供给有限，且未来几年几乎没有其他新增产能，全球超过20年以上老旧装置超过50%，不可抗力因素出现概率较大。高壁垒、高投入使得行业保持寡头垄断格局，有望长期保持高盈利。（生意社）  今年钾肥进口大合同价确定。7月13日，由中化、中农和中海化学组成的中方钾肥联合谈判小组与乌拉尔钾肥公司就中国2017年钾肥海运进口合同达成一致，合同价格为230美元/吨(CFR)，比去年上涨11美元/吨。当前市场上，60%红粉和62%白钾的主流报价分别在1900元/吨和2000~2020元/吨。自2017年初以来，国际钾肥市场触底并持续快速反弹，钾肥需求旺盛，国际供应商挺价意愿强烈。在此情况下，中方谈判小组通过艰苦谈判，最终以世界最低市场价格与供应商达成一致，继续保持了中国在世界钾肥“价格洼地”的地位，为我国粮食安全提供了保障。（中化新网）  欧佩克秘书长：石油库存会持续减少助推油价。巴尔金多在土耳其伊斯坦布尔举行的第22届世界石油大会上说,今年上半年形势非常复杂,各方都坚决执行相关减产协议。但对石油需求的周期性减少,加上非欧佩克产油国供给反弹,特别是美国页岩油复苏,致使欧佩克成员国遭遇了“逆风”。他说:“这些因素叠加严重影响了世界石油市场。” 他表示,将坚定执行欧佩克和非欧佩克产油国去年达成的减产协议,以刺激低迷的油价。（中国化工网）  风险提示：国际油价剧烈波动的风险，化工产品需求不达预期的风险。  07月模拟组合 简称 权重% 股价 月度收益率% 组合收益率% 行业收益率% 超额收益率% 赛轮金宇 30 3.62 5.85 青岛双星 30 6.74 0.15 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 玲珑轮胎 15 20.11 -10.34 -0.32 0.59 -0.91 华鲁恒升 15 11.05 -5.88 皖维高新 10 4.26 3.15 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 化工行业投资建议 ............................................................................................................... 5 1.1 行业跟踪 ...................................................................................................................... 5 1.2 个股跟踪 ...................................................................................................................... 7 1.2.1 重点覆盖公司 ..................................................................................................... 7 1.3 长城化工投资组合 .................................................................................................... 11 2. 半月价格异动：TDI上涨 .................................................................................................. 13 3. 重点覆盖化工产品价格及走势 ......................................................................................... 14 图表目录 图1：原油价格走势：价格上涨 ............................................................................................. 19 图2：主要石化产品价格走势：天然气上涨 ......................................................................... 19 图3：主要无机产品价格走势：硫酸98%上涨 ..................................................................... 20 图4：主要有机产品价格走势：醋酸丁酯上涨 ..................................................................... 22 图5：主要纯碱与氯碱价格走势：PVC乙烯法上涨 .............................................................. 24 图6：主要农化产品价格走势：甘氨酸、合成氨上涨 ......................................................... 25 图7：主要有机硅产品价格走势：DMC下降 ........................................................................ 28 图8：主要塑料橡胶产品价格走势：天然橡胶上涨 ............................................................. 28 图9：主要聚氨酯产品价格走势：TDI、聚合MDI上涨 ....................................................... 29 图10：主要化纤产品价格走势：PTA、涤纶短纤、乙二醇上涨 ......................................... 31 表1：长城化工重点覆盖公司 ................................................................................................... 7 表2：长城化工07月投资