有色金属早报：油价回落及美国就业数据利好伦铜

有色金属早报 2011年3月4日星期五 油价回落及美国就业数据利好伦铜 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：wl@cnzsqh.com MSN：dylan.wang@msn.com 今日要闻： 美初请失业金人数创近3年新低 赞比亚央行:赞比亚1月铜产量同比增长60% 预计中国今年生产2000万吨原铝 外盘表现 期铜收高,因油价回落及美国初请失业金人数优于预期 操作建议 美国经济延续扩张态势，道指或重回升势给铜价带来支持，但国内紧缩预期依旧，铜价短期料继续在美圆潜在反弹的压力下震荡；铜价在重新站上10000美元之前料将维持震荡，短期关注9800美元的支撑；国内铜价将跟随外盘震荡，逢低可以尝试买进。 热点关注 国内经济政策 下游消费采购 铜、铝、锌 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： ■ 事件：美初请失业金人数创近3年新低 美国劳工部指出，在截至2月26日的一周中，初请失业金人数环比下降2万，经季调的总数降至36.8万，创下2008年5月末以来的新低。过去的四周中，初请失业金人数有三周环比下降。这份报告增强市场人士的信心，美国企业今年有望雇用更多的人手。 ■ 事件：赞比亚央行:赞比亚1月铜产量同比增长60% 赞比亚央行公布的数据显示，1月铜产量增至92,958吨，高于去年同期的58,263吨。赞比亚是非洲最大的铜生产国。由于目前国际铜价走强，矿业企业持续加大生产，1月赞比亚铜产量比去年同期大增60%。赞比亚央行预计该国2011年铜产量将达900,000吨，去年为810,000吨。 ■ 事件：预计中国今年生产2000万吨原铝 中国有色金属协会一名官员表示，预期世界最大的铝生产国—中国今年将能生产2000万吨铝，较2010年高出24个百分点。北京的一名权威铝协会的会处长胡张平表示，中国许多闲置的铝冶炼炉将在今年重新启动。去年12月份及今年1月份由于电力供应不足，中国的主要产铝省份，如河南、贵州等地的铝产量降低至少100万吨。胡张平预计今年铝产量是2000万吨，高于中铝公司预计的1900万吨。 二、外盘简述： 期铜收高,因油价回落及美国初请失业金人数优于预期 路透纽约/伦敦3月3日电---期铜价格周四收高,盘中一度触及两周高位,受美国就业市场数据优于预期,以及油价回落支撑. 数据显示,美国上周初请失业金人数降至逾两年半最低水平,这帮助整体市场重建部分信心.近期市场因利比亚动乱和油价上涨承压. 委内瑞拉总统查韦斯(Hugo Chavez)提出结束利比亚危机的和平计划後,油价下跌. 由此,铜价得以上涨. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3一度触及每吨9,979美元,为2月中旬迄今高位,此後收报9,910美元,较周三收盘价高21美元. COMEX-5月期铜合约HGK1未能守住每磅4.5485美元的两周高点,收低0.80美分至4.49美元. 今年中东和北非地区动乱扩散,造成整体市场弥漫紧张局势,油价因此走高并危及全球复苏. 受其影响,期铜价格从2月中旬伦敦市场和纽约市场各自录得的每吨10,190美元以及每磅4.6575美元历史高位下跌9%. 上周开始,期铜价格出现回弹,并越来越接近如上的纪录高点. 美元兑欧元下跌和一系列稳定的正面美国数据也提供帮助. 期市有风险 入市须谨慎 3 "基本金属在过去几天有所下跌,尽管欧元已走高."Mitsui Bussan Commodities(U.S.A.)分析师Justin Lennon称. "现在我们有一些关于发达市场就业条件正在改善的真凭实据,这令基本金属能够更好地反映出美元的疲软." 欧元兑美元EUR=跳涨,此前欧洲央行(ECB)总裁特里谢称对通胀上升"高度警惕".[ID:nCN1645811] 特里谢言论令升息猜测升温,并由此提振欧元兑美元表现.欧洲央行自2009年5月以来,将利率定在1.0%的历史低位不变. **库存** LME铜库存增加500吨至424,050吨,为去年7月迄今最高水平.铜库存从去年12月开始出现增长趋势,这证明需求正减弱. 若浏览LME铜库存数据图表,请点选(link.reuters.com/feb48r) 铝库存减少5,475吨至4,598,950吨,但仍距离2010年1月创下的历史高位4,640,750吨不远. 三个月期铝CMAL3收盘时未交易,其最後报每吨2,611美元,较周三收盘价高8美元. 三个月期锌CMZN3收高32美元至每吨2,512美元.三个月期铅CMPB3攀升55美元,报每吨2,619美元. 三个月期锡CMSN3涨50美元,收报每吨31,650美元.三个月期镍CMNI3收高260美元,报每吨28,860美元. 三、国内走势分析及操作策略 铜价震荡收高 上海铜价震荡收高，成交保持清淡，持仓量继续小幅增加。 国际铜价在美圆跌势及股市强势的支持下进一步反弹，但是在10000美圆附近预计仍然存在阻力，行情近期保持震荡的可能性较大。美国ISM制造业指数的进一步回升预计将支持股市延续强势，从而也将继续给铜价带来支持；但是，美圆在技术上仍然存在反弹的要求，并且欧元区主权债务危机仍有可能被市场炒作并利多美圆。因此，铜价短期内仍可能暂时不能重新站上10000美圆而呈现震荡。 国际铝价及锌价跟随铜价回升，短期内可能维持强势震荡。 国内铜价高开并冲高后仍然回落，反弹力度减弱的股市及疲软的现货价格继续行情，在外盘有效站上10000美圆之前行情维持震荡的可能性较大。进一步回落的PMI制造业指数显示国内经济增速仍将呈现进一步放慢的势头，传统的需求旺季仍然迟迟不见踪影。因此，在没有外盘带动的情况下，国内铜价暂时缺乏上涨的动力，建议投资者多单暂时逢高离场，在71000附近可以考虑重新买进。(3.2) 期市有风险 入市须谨慎 4 四、国内持仓变化： 数据来源：上海期货交易所、浙商期货研究中心 五、上交易铜库存周报 数据来源：上海期货交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 六、LME铜库存 01000002000003000004000005000006000002007年11月30日2008年1月30日2008年3月30日2008年5月30日2008年7月30日2008年9月30日2008年11月30日2009年1月30日2009年3月30日2009年5月30日2009年7月30日2009年9月30日2009年11月30日2010年1月30日2010年3月30日2010年5月30日2010年7月30日2010年9月30日2010年11月30日2011年1月30日0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%22%24%26%伦铜库存伦铜注销仓单(右轴) 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 浙商期货研究团队 负责人 王德锋 +86 571 87219352 wdf@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队： 宏观、股指策略研究 股指套利研究 股指策略研究 宏观分析 范国尉 潘一诚 潘俊 李晨 +86 571 87215357 +86 571 87215357 +86 571 87215357 +86 571 87215357 fgw@cnzsqh.com pyc@cnzsqh.com pj@cnzsqh.com lc@cnzsqh.com 金属团队： 首席分析师 钢材研究 有色金属研究 田联丰 冯晓 王琳 +86 571 87219355 +86 571 87219355 +86 571 87219355 ststock@sohu.com fx@cnzsqh.com dylan.wang@foxmail.com 能源化工团队： 天胶、塑料、燃料油 白糖、棉花、PTA 铅研究 焦炭研究 宋超 唐峰磊 何健 郑云飞 +86 571 87213861 +86 571 87213861 sc@zjtmqh.com tfl@cnqsqh.com 农产品团队： 豆类研究 油脂研究 农产品数据 徐文杰 朱金明 朱磊 +86 571 87219375 +86 571 87219375 +86 571 87219375 xwj@cnzsqh.com zjm@cnzsqh.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。