衍生品日刊：多头平仓占优势,今日或将小幅反弹!

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 基本结论 期货与现货当日走势 内地融资历史走势 恒指及卖空量走势 香港重点股票权证资金流 正股 认购流入 （万元） 正股 认沽流入（万元）恒生指数 3319 汇丰控股 194 建设银行 1343 农业银行 74 香港交易 959 香港交易 71 工商银行 761 国企指数 13 中国银行 744 中国人寿 3 多头平仓占优势，今日或将小幅反弹！ 2010年12月16日 衍生品日刊(2010-12-16) 衍生品日刊 沪深300股指期货当月合约升水5点，有所缩小。四个合约成交量合计183694手，较前日涨21.05%；总成交金额约1817.13亿元，较前日涨21.16%；持仓量总计 33063手，较前日跌8.11%。  从持仓量来看，昨日IF1101超越IF1012晋升为主力合约，主力机构在两个合约中一致平仓，前20大会员多空头分别平仓522和2162手，国泰君安多空头分别平仓149和423手，二者均为多头平仓小于空头，表明多头力量更占优势。新晋主力IF1101昨日在多方力量的主导下震荡收跌，该合约盘中在多头加仓的作用下向上反弹，几次跳水也均为多头平仓所致。多头的主动反击表明其对于短期内市场上涨的信心，今日指数或将小幅反弹。  12月15日上交所融资买入54238.71万元，融资偿还额45337.07万元，融资余额达到74.63亿元；上交所融资买入金额最多的5只股票为西部矿业(5095.19万元)、中国平安(4245.28万元)、中国联通(3318.22万元)、特变电工(3132.22万元)、中信证券(2631.59万元)；上交所融资余额最大的2只股票中国平安(77181.74万元)、西部矿业(42330.02万元)；上交所融券卖出最多的2只股票为中信证券(428.58万元)、贵州茅台(196.69万元)；  12月14日深交所融资买入27806.80万元，融资偿还额26267.13万元，融资余额达到38.75亿元。深交所融资买入金额最多的5只股票为潍柴动力(2394.65万元)、中联重科(1657.34万元)、格力电器(1450.80万元)、冀中能源(1223.86万元)、华兰生物(1219.07万元)；深交所融资余额最大的2只股票为潍柴动力(33060.68万元)、西山煤电(25185.41万元)；深交所融券卖出量最多的2支股票为金风科技(168.88万元)、吉林敖东(99.93万元)。  12月15日香港卖空成交金额为37.03亿元，卖空个股数为361只。卖空金额最大的五只股票为中国人寿(1.75亿元)、农业银行(1.68亿元)、盈富基金(1.68亿元)、中国移动(1.60亿元)、中国平安(1.50亿元)。中远国际控股(0517.hk)卖空量突增至72万股。  香港权证市场总共成交157亿元，其中认购82亿、认沽18亿、牛证26亿和熊证30亿元。  权证资金流显示，认购资金净流入最多的是恒生指数(3319万元)、建设银行(1343万元)、香港交易所(959万元)，净流出最多的是江西铜业股份(743万元)、和记黄埔(624万元)、中国人寿(522万元)；认沽资金净流入最多的是汇丰控股(194万元)、农业银行(74万元)、香港交易所(71万元)，净流出最多的是恒生指数(1240万元)、工商银行(109万元)、建设银行(70万元)。  恒生指数认购资金净流入出现异动，共流入3319万元，主要是25278，共流入785万元；认沽无流入异动股。  2823（新华富时A50基金）收报12.88元，跌2.57%，认购资金净流入342万元，认沽资金净流出39万元，卖空量47万股。 研究报告范向鹏 分析师 SAC执业编号：S1130207030220 (8621)61038298 fanxp@gjzq.com.cn 蒋禹 联系人 (8621)61038312 jiangyu@gjzq.com.cn 此报告仅供大成基金管理有限公司刘明2使用 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2010-12-16)一、沪深300股指期货  当月合约升水5点，有所缩小。四个合约成交量合计183694手，较前日涨21.05%；总成交金额约1817.13亿元，较前日涨21.16%；持仓量总计 33063手，较前日跌8.11%。 1：基本情况 来源：国金证券研究所 ，注:表中合约价格涨跌及涨跌幅度均以结算价计算 图表2：基差运行状况 合约名称 基差 基差率 上日基差 基差日变动 基差当日最大 基差当日最小 当月 5.160.16%8.33-3.1720.05-10.82下月 35.361.09%50.33-14.9761.8525.38当季 88.162.71%104.13-15.97129.5381.58下季 157.364.85%167.53-10.17179.73149.27下月-当月 30.200.93%42.00-11.8044.2027.80当季-当月 83.002.55%95.80-12.80119.4079.20下季-当月 152.204.68%159.20-7.00166.00149.40当季-下月 52.801.61%53.80-1.0081.6045.40下季-下月 122.003.72%117.204.80129.40113.00下季-当季 69.202.07%63.405.8075.8034.80来源：国金证券研究所 图表3：前20名与国泰君安的持仓变化 前20名合计 国泰君安 日期 现货收盘价 持买单总量 买单变化量 持卖单总量 卖单变化量持买单总量 买单变化量 持卖单总量 卖单变化量12-15 3247.64 19917-522 23956-21622014-149 4998-42312-14 3269.47 21978890 2627215622163-107 542117312-13 3261.06 217062917 2527023712270332 524869012-10 3161.98 15426-95 189435391608-344 4003101612-9 3123.37 158291159 1905919911952277 298751212-8 3171.88 15021-118 17711-2551675317 2475-48312-7 3200.34 15154250 185719891358-271 295855512-6 3165.57 15344694 17763478162936 2403-7312-3 3158.16 14731-920 17477-13321593-2 2476-20412-2 3155.06 166102425 1981028251595-8 2680250来源：国金证券研究所 图表1：现货及期货运行状况 合约名称 收盘价 结算价 结算价 日涨跌 结算价 日涨跌幅 成交量（手） 日成交量 变化率 日成交金额（亿元） 持仓量（手） 日持仓量 变化率 IF1012 3252.803261.00-16.20 -0.49%50325-51.78%493.809111-38.14%IF1101 3283.003292.60-24.20 -0.73%130137191.21%1290.691812617.75%IF1103 3335.803345.80-23.40 -0.69%283126.78%28.524434-1.29%IF1106 3405.003416.40-17.40 -0.51%401-11.67%4.1213921.75% - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2010-12-16)2：当天高频图 （表示当天的套利机会和表现） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 3：历史图（最近30天），代表一个趋势的变化 图表8：近期现货与期货走势 来源：国金证券研究所 图表4：当月合约分钟价差图 图表5：次月分钟合约价差图 图表6：当季合约分钟价差图 图表7：下季合约分钟价差图 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2010-12-16)来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 二，融资融券（因公布时间晚，所以深交所数据滞后一天）  12月15日上交所融资买入54238.71万元，融资偿还额45337.07万元，融资余额达到74.63亿元； 图表9：当月合约近期运行状况 图表10：下月合约近期运行状况 图表11：当季合约近期运行状况 图表12：下季合约运行状况 图表13：前20名总持仓变化与现货走势 图表14：国泰君安持仓变化与现货走势 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2010-12-16) 上交所融资买入金额最多的5只股票为西部矿业(5095.19万元)、中国平安(4245.28万元)、中国联通(3318.22万元)、特变电工(3132.22万元)、中信证券(2631.59万元)；上交所融资余额最大的2只股票中国平安(77181.74万元)、西部矿业(42330.02万元)；  上交所融券卖出最多的2只股票为中信证券(428.58万元)、贵州茅台(196.69万元)；  12月14日深交所融资买入27806.80万元，融资偿还额26267.13万元，融资余额达到38.75亿元。  深交所融资买入金额最多的5只股票为潍柴动力(2394.65万元)、中联重科(1657.34万元)、格力电器(1450.80万元)、冀中能