国防军工行业周报：把握事件驱动型机会，关注国产大飞机首飞

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 国防军工 把握事件驱动型机会，关注国产大飞机首飞 ： [Table_Summary] 报告摘要 行情回顾： 本周（4月24日-4月28日）上证指数下跌0.58%，国防军工板块下跌3.66%，跑输大盘3.08个百分点。 本周要闻： 首艘国产航母在大连出坞下水 4月26日，首艘国产航空母舰下水仪式今天上午在中国船舶重工集团公司大连造船厂举行，中央军委副主席范长龙出席仪式并致辞。目前，航母主船体完成建造，动力、电力等主要系统设备安装到位。出坞下水是航空母舰建设的重大节点之一，标志着我国自主设计建造航空母舰取得重大阶段性成果。下一步，该航空母舰将按计划进行系统设备调试和舾装施工，并全面开展系泊试验。国产首艘下水对海空军装备建设和国防工业发展具有重要意义，进一步点燃了大家对国产航母的关注热情。 航母编队建设已成为我国海军新阶段现代化进程中的一项紧迫的战略任务，首艘航母下水标志着我国海军装备建设和更新速度在不断加快，军队信息化也将迎来新一轮的建设浪潮。我国航空母舰发展的中短期聚焦航空母舰的建造，长期则重点关注技术创新驱动。相关行业方面，航母编队建设涉及舰船制造、舰载机制造、电子信息系统、动力系统、武器系统等多个细分军工领域，对相关产业带动作用明显。个股方面，建议关注中船防务、中国动力、国睿科技、中航黑豹等。 行业观点： 军工板块进入事件密集催化期，近期国产大飞机C919、AG600水陆两用飞机有望在5月实现首飞；以及建军90周年阅兵等热点事件，这些热点事件在短期内的共同叠加效应，导致军工板块的风险偏好明显提升。我们认为,随着这些热点事件的短期刺激作用经过市场消化，被兑现或者被证伪之后，军工板块将由分母驱动向分子改善进行转变，也就是由主题投资转变为业绩导向。目前军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，向上空间大于向下压力，我们判断 走势对比 [Table_IndustryList] [Table_CompanyInfo] [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 2017年军工行业投资策略—业绩为王，关注改革带来的机会 中航飞机（000768）年报点评：运-20正式列装服役，业绩拐点渐行渐近 中直股份（600038）年报点评：需求缺口保增长，资产注入存预期 中船防务（600685）年报点评：南船军工资产整合平台，受益海军装备升级换代 [Table_Author] 证券分析师：刘倩倩 电话：010-88321947 E-MAIL：liuqq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190514090001 联系人：蒋博 电话：010-88321812 E-MAIL：jiangbo@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110032 联系人：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110030 -50%0%50%Apr/16May/16Jun/16Jul/16Aug/16Sep/16Oct/16Nov/16Dec/16Jan/17Feb/17Mar/17国防军工沪深300[Table_Message] 2017-5-2 行业周报 看好/维持 国防军工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 把握事件驱动型机会，关注国产大飞机首飞 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2017年军工板块整体将呈现出进二退一、重心不断抬高的走势。建议以成长+改革两条主线为抓手，把握受益于海空装备和国防信息化建设，军工改革持续推进、军民融合深度发展的标的，重点关注：中航飞机（000768）、中直股份（600038）、中船防务（600685）、全信股份（300447）、国睿科技（600562）等。 风险提示： 军民融合推进速度低于预期、资产证券化进程不及预期。 行业周报 P3 把握事件驱动型机会，关注国产大飞机首飞 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点 ................................................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 6 四、 公司跟踪 ................................................................................................................... 8 五、 个股信息 ................................................................................................................. 18 （一）个股涨跌、估值一览 ............................................................................................ 18 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 19 行业周报 P4 把握事件驱动型机会，关注国产大飞机首飞 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 表1本周，28个申万一级行业涨跌幅 ............................................................................................ 5 表2本月，28个申万一级行业涨跌幅 ............................................................................................ 6 表3 板块个股涨幅前十名 .............................................................................................................. 18 表4 板块个股跌幅前十名 .............................................................................................................. 19 表5 未来三个月限售股解禁一览................................................................................................... 19 表6 本周大宗交易一览 .................................................................................................................. 19 表7 重点推荐公司盈利预测表....................................................................................................... 20 行业周报 P5 把握事件驱动型机会，关注国产大飞机首飞 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行业观点 军工板块进入事件密集催化期，近期国产大飞机C919、AG600水陆两用飞机有望在5月实现首飞；以及建军90周年阅兵等热点事件，这些热点事件在短期内的共同叠加效应，导致军工板块的风险偏好明显提升。我们认为,随着这些热点事件的短期刺激作用经过市场消化，被兑现或者被证伪之后，军工板块将由分母驱动向分子改善进行转变，也就是由主题投资转变为业绩导向。目前军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，向上空间大于向下压力，我们判断2017年军工板块整体将呈现出进二退一、重心不断抬高的走势。建议以成长+改革两条主线为抓手，把握受益于海空装备和国防信息化建设，军工改革持续推进、军民融合深度发展的标的，重点关注：中航飞机（000768）、中直股份（600038）、中船防务（600685）、全信股份（300447）、国睿科技（600562）等。 二、 板块行情 从本周的板块涨跌幅看，上证指数下跌0.58%，国防军工板块下跌3.66%。 从月度的板块涨跌幅看，上证指数下跌3.02%，国防军工板块下跌5.95%。 [Table_IndustryLv1] 表1本周，28个申万一级行业涨跌幅 -5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%SW.建筑装饰SW.国防军工SW.商业贸易SW.电气设备SW.交通运输SW.房地产SW.轻工制造SW.休闲服务SW.采掘SW.食品饮料SW.医药生物SW.综合SW.有色金属SW.汽车SW.纺织服装SW.机械设备SW.农林牧渔SW.化工SW.家用电器SW.通信上证指数SW.建筑材料SW.计算机SW.钢铁SW.传媒SW.公用事业SW.银行SW.电子SW.非银金融 行业周报 P6 把握事件驱动型机会，关注国产大飞机首飞 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：wind，太平洋证券整理 表2本月，28个申万一级行业涨跌幅 资料来源：wind，太平洋证券整理 三、 行业新闻 1. 首艘国产航母在大连出坞下水 4月26日，首艘国产航空母舰下水仪式今天上午在中国船舶重工集团公司大连造船厂举行，中央军委副主席范长龙出席仪式并致辞。目前，航母主船体完成建造，动力、电力等主要系统设备安装到位。出坞下水是航空母舰建设的重大节点之一，标志着我国自主设计建造航空母舰取得重大阶段性成果。下一步，该航空母舰将按计划进行系统设备调试和舾装施工，并全面开展系泊试验。国产首艘下水对海空军装备建设和国防工业发展具有重要意义，进一步点燃了大家对国产航母的关注热情。 点评： 应对海上军事威胁，保卫领土安全，国产航母承载重任。当前海洋越来越不平静，热点问题越来越多，经略海洋、维护海权，海军任重道远。美国利用航母战斗群与周边国家形成结盟，阻止我国走向海洋，尤其美国以岛链紧紧封锁住陆地国家通向远洋的战略通道，并在可能的时候切断海上通道。我国只有加强军队装备建设，拥有自己的航母战斗群，并形成战斗力，才能确保领土安全和经济安全，确保“海洋强国”战-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%SW.综合SW.纺织服装SW.轻工制造SW.休闲服务SW.商业贸易SW.通信SW.机械设备SW.传媒SW.农林牧渔SW.电气设备SW.化工SW.计算机SW.有色金属SW.国防军工SW.采掘SW.汽车SW.电子SW.医药生物SW.建筑装饰SW.银