传媒行业周报：业绩为王，关注白马及真成长个股

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年04月24日 传媒 业绩为王，关注白马及真成长个股 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 联系人：熊亚威 电话： Email：xiongyw@r.qlzq.com.cn [Table_Pr fi ] 基本状况 上市公司数 行业总市值(百万元) 行业流通市值(百万元) 行业-市场走势对比 (19%)(13%)(7%)(0%)6%13%4/25/165/17/166/14/167/18/168/10/169/1/169/26/1610/24/1611/14/1612/5/161/3/171/24/172/21/173/14/174/6/17传媒沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒】城市传媒（600229）年报点评：增速高于行业平均，精品战略优势凸显>>2017.04.20 <<【中泰传媒】中文传媒（600373）点评报告：2017年一季度游戏贡献利润 有 望 实 现 同 比 大 幅 增长>>2017.04.19 <<【中泰传媒】天舟文化（300148）年报点评：转型升级成效显著，游戏贡献大部分利润>>2017.04.18 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 唐德影视 23.34 0.73 0.50 0.92 1.29 31.97 46.68 25.37 18.09 0.30 买入 分众传媒 12.55 7.55 0.51 0.63 0.73 1.66 24.61 20.06 17.19 0.89 买入 完美世界 27.56 0.59 0.96 1.22 1.59 46.71 28.71 22.59 17.33 0.83 买入 恺英网络 30.42 1.17 1.00 1.30 1.67 26.00 30.42 23.40 18.22 0.78 增持 中文传媒 20.86 0.78 0.96 1.19 1.43 26.74 21.64 17.52 14.56 0.75 买入 中国电影 20.95 - 0.52 0.71 0.85 - 40.34 29.51 24.55 0.80 增持 备注： [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块下跌3.32%，表现弱于中小板（-2.86%）和沪深300（-0.57%），好于创业板（-4.19%）。本周传媒板块继续下跌态势，并于周三创出近两年新低。政策面与资金面收紧是近期下跌的主要因素，个别股票估值相对较高，仍存在估值去化的预期。业绩表现成为市场重要关注点，我们认为近期被错杀的白马股及真成长个股值得关注：1）视频平台付费会员数量有望突破1亿，付费意识提高有利于顶级内容制作公司业绩持续增长，重点关注业绩处于爆发期的唐德影视；2）线下流量入口价值显现，能为客户提供一站式整合服务的媒体龙头公司，市占率有望持续提升，关注分众传媒；3）龙头游戏上市公司一季度高业绩增长（60%以上），全年业绩有望超预期，重点关注完美世界、恺英网络、中文传媒。4）《速8》带动观影热潮，Q2电影市场同比增速有望回升，院线公司将有望获得业绩、估值双提升。关注万达院线、上海电影、中国电影。  行情回顾：本周传媒板块下跌3.32%，表现弱于中小板（-2.86%）和沪深300（-0.57%），好于创业板（-4.19%）。细分版块来看，整合营销本周下跌1.33%,表现好于广播电视（-3.93%）、互联网（-3.01%）、电影动画（-5.02%）和平面媒体（-2.45%）。  推荐关注：唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台,4月好声音有望进一步推进）、分众传媒（楼宇媒体龙头，价量双升打开增长空间）、完美世界（影游联动，泛娱乐龙头，影视、游戏双轮驱动）、恺英网络（受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现）、中文传媒（国内手游出海龙头，销售费用大幅下降，业绩进入快速释放期）、中国电影（拥有政策护城河，进口片唯一两家发行公司之一，参与出品《建军大业》以及投资《速8》电影且参与国内发行，直接受益于影片高票房）。  风险提示：系统性风险；票房不达预期；一季度院线公司业绩增长不及预期；商誉减值风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 本周策略：业绩为王，关注白马及真成长个股 ................................................... - 4 - 行情回顾：本周传媒板块下跌3.23% .................................................................. - 5 - 一周公司动态 ...................................................................................................... - 7 - 行业数据汇总 .................................................................................................... - 13 - 电影院线 .................................................................................................... - 13 - 影视综艺 .................................................................................................... - 15 - 游戏 ........................................................................................................... - 19 - 一周行业动态 .................................................................................................... - 21 - 主要公司概况 .................................................................................................... - 24 - 图表目录 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 5 - 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 ................................................... - 5 - 图表3：A股主要板块一周（2017.4.17~4.21）涨跌幅 ...................................... - 6 - 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 6 - 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 ........................................................... - 6 - 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2017.4.17~4.21）涨跌幅前十 ................ - 7 - 图表7：2017年周度票房数据统计................................................................... - 14 - 图表8：2017年第十六周分影片票房统计........................................................ - 14 - 图表9：2017年累计院线票房数据统计（截至4月16日） ........................... - 14 - 图表10：即将上映电影情况统计 ...................................................................... - 15 - 图表11：第十五周电视剧收视排行（1930-2400） .......................................... - 16 - 图表12：第十五周电视综艺收视排行（1930-2400） ...................................... - 16 - 图表13：电视剧视频平台播放量TOP10（第十五周） ................................... - 16 - 图表14：电视剧点击量市场份额（第十五周） ................................................ - 16 - 图表15：网络剧视频平台播放量TOP10（第十五周） ................................... - 17 - 图表16：网络剧剧点击量市场份额（第十五周） ............................................ - 17 - 图表17：电视综艺视频平台播放量TOP10（第十五周） ................................ - 17 - 图表18：电视综艺点击量市场份额（第十五周） ............................................ - 17 - 图表19：网络综艺视频平台播放量TOP10（第十五周） ................................ - 18 - 图表20：网络综艺点击量市场份额（第十五周） ............................................ - 18 - 图表21：院线电影视频平台播放量TOP10（第十五周） ................................ - 18 - 图表22：院线电影点击量市场份额（第十五周） ............................................ - 18 - 图表23：网络电影视频平台播放量TOP10（第十五周） ................................ - 19 - 图表24：网络电影点击量市场份额（第十五周） ............................................ - 19 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表25：动漫视频平台播放量TOP10（第十五周） ....................................... - 19 - 图表26：动漫点击量市场份额（第十五周）.................................................... - 19 - 图表27：页游平