中证期指日报：期指突破失败,短期反弹受阻
2010-9-10 股指期货策略报告·股指日报 中证期货策略报告·股指日报 期指突破失败 短期反弹受阻 中证期货研究部 金融期货小组 刘宾 电话：0755-83212741 邮件：liubin@citicsf.com陈健平 电话：0755-83212744邮件：cjp@citicsf.com侯峻 电话：0755-83212747 邮件：houjun@citicsf.com 谭清 电话：0755-83213347 邮件：tanqing@citicsf.com 摘要： 国务院敲定7大新兴产业 同时美股也小幅回升 形成局部利好。 但商品市场传言令商品普遍杀跌，对股市也形成拖累。 技术上看短期反弹受阻，但中线趋势还没有破坏，预计短线有一定调整需求，但还不至悲观，操作上多单先离场回避短线风险，观望为主。 敬请参阅附件中之免责声明 中证期货策略报告·股指日报 1.行情评述 今日大盘呈现高开低走，依旧无法触及到2700点，开盘2698.64点为全天最高点，随后出现震荡回落，尤其接近午盘跌势加速，午后几乎没有相应的反弹，收盘报2656.36点，下跌38.94点，成交却大幅放大，个股涨少跌多，表现好的板块依旧是以稀土、低碳为首的概念股，中小板和创业版也相对抗跌，而权重股再次全军覆没，煤炭、钢铁和地产跌幅居前，另外医药和农药化肥表现表现抗跌；这基本符合我们前期的判断，蓝筹股不表现市场冲关将难以有效冲关；从技术面看，半年线与2700点整数关形成较强的压力位，市场连续四天都没有有效突破，市场回调可能性就将增大，而今日则借助商品市场大幅杀跌的拖累呈现了回调整理；从其它信息面看，由于美股小幅反弹和国务院出台7大产业规划，应该算是中性偏多，但市场最终还是没能抵抗注商品市场暴跌带来的压力；虽然今日的中阴线回吐了前几天的涨幅，短期反弹有所受阻，但中性趋势还没有完全破坏，而且影响市场的因素也没有完全改变，因此预计市场还不至于悲观，预计下方2600点依旧存在强支撑。 期指今日走势同然呈现高开低走的局面，主力合约1009尽管早盘站上3000点整数关，但很快就出现回落，并在2980附近获得一定支撑，但接近午盘出现一轮快速跳水，重心则再度回落到2950附近，午后市场整体波动较小，收盘报2947.6点，下跌47.6点，升水扩大到21点，成交量午后出现放大，但尾盘持仓则大幅减少2000手，技术看日K线击穿了5日均线，但在10日和20日均线位置获得一定支撑；趋势看短期突破失败，存在回调重新蓄势的需求，但中线趋势还没有走坏；预计1009合约在下方2930位置支撑较强；不过由于周末将出台宏观数据，预计数据或呈现多空交织的局面，或难以对市场形成利好，因此近期继续高位宽幅震荡的可能性较大。 操作上，今日回落到止损点2945下方，多方如果离场则暂时观望，如果没有离场也在周五选择合适机会先离场观望一下，以回避周末数据公布的风险。 （中证期货 刘宾） 图1：沪深300指数日K线图 图2：IF1009合约日K线图 资料来源：中证期货研究部 资料来源：中证期货研究部 敬请参阅附件中之免责声明Page 1 中证期货策略报告·股指日报 2.基差及套利机会 当月 下月 季月1012季月1103日期 收盘价 收盘价 收盘价 收盘价 HS300主力成交量 主力持仓量2010-9-6 2992.20 3004.20 3035.20 3066.00 2975.00 250197 262642010-9-7 2996.60 3008.80 3040.00 3073.80 2983.11 206604 272422010-9-8 2995.20 3007.40 3037.40 3073.00 2980.97 193194 261072010-9-9 2947.60 2956.80 2983.00 3014.80 2926.46 244478 24059当日涨跌幅 -1.59%-1.68% -1.79%-1.89%-1.83% 周度涨跌幅 0.50%0.50% 0.32%0.37%0.21% 当月合约 下月合约 季月1012合约 季月1103合约 日期 基差 上边界 下边界 基差 上边界下边界基差上边界下边界 基差 上边界下边界2010-9-6 17.2 17.0 -16.5 29.2 28.6 -27.4 60.2 55.3 -51.3 91.0 93.7 -86.1 2010-9-7 13.5 16.6 -16.2 25.7 28.3 -27.1 56.9 55.1 -51.1 90.7 93.5 -85.9 2010-9-8 14.2 16.2 -15.8 26.4 27.9 -26.7 56.4 54.6 -50.6 92.0 93.1 -85.5 2010-9-9 21.1 15.5 -15.1 30.3 27.0 -25.8 56.5 53.2 -49.3 88.3 91.0 -83.5 套利机会 有 有 有 无 日期 下月-当月 季月1012-当月 季月1103当月季月1012-下月季月1103-下月 季月1103-季月10122010-9-6 12.0 43.0 73.8 31.0 61.8 30.8 2010-9-7 12.2 43.4 77.2 31.2 65.0 33.8 2010-9-8 12.2 42.2 77.8 30.0 65.6 35.6 2010-9-9 9.2 35.4 67.2 26.2 58.0 31.8 图1：IF指数成交量与持仓量走势图 IF指数成交量和持仓量走势图01000002000003000004000005000006000002010-4-162010-4-212010-4-262010-4-292010-5-52010-5-102010-5-132010-5-182010-5-212010-5-262010-5-312010-6-32010-6-82010-6-112010-6-212010-6-242010-6-292010-7-22010-7-72010-7-122010-7-152010-7-202010-7-232010-7-282010-8-22010-8-52010-8-102010-8-132010-8-182010-8-232010-8-262010-8-312010-9-32010-9-80500010000150002000025000300003500040000成交量（左轴）持仓量（右轴） 资料来源：中证期货研究部 敬请参阅附件中之免责声明Page 2 中证期货策略报告·股指日报 图2：基差图表 基差图表-500501001502002503003502010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-132010-8-202010-8-272010-9-3当月基差下月基差季月12基差季月1103基差 资料来源：中证期货研究部 图3：跨期价差图表 跨期价差图表0.050.0100.0150.0200.0250.02010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-132010-8-202010-8-272010-9-3下月-当月季月12-当月季月1103-当月季月12-下月季月1103-下月季月1103-季月12 资料来源：中证期货研究部 敬请参阅附件中之免责声明Page 3 中证期货策略报告·股指日报 图4：当月合约非套利区间 当月合约非套利区间-100-500501002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-132010-8-202010-8-272010-9-3上边界下边界基差 资料来源：中证期货研究部 图5：下月合约非套利区间 下月合约非套利区间-150-100-500501001502010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-132010-8-202010-8-272010-9-3基差上边界下边界 资料来源：中证期货研究部 敬请参阅附件中之免责声明Page 4 中证期货策略报告·股指日报 图6：1012合约非套利区间 1012合约非套利区间-200-10001002003002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-132010-8-202010-8-272010-9-3基差上边界下边界 资料来源：中证期货研究部 图7：1013合约非套利区间 1103合约非套利区间-150-100-500501001502002503002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-132010-8-202010-8-272010-9-3基差上边界下边界 资料来源：中证期货研究部 敬请参阅附件中之免责声明Page 5 中证期货策略报告·股指日报 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中证期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使中证期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中证期货有限公司。未经中证期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中证期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中证期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中证期货有限公司认为可靠，但中证期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而中证期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中证期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中证期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及
