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光大期货股指期货早评

2010-07-27高兴光大期货简***
光大期货股指期货早评

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 反弹面临压力增加 能否站稳60日均线成关键 摘要 近期市场主力合约的持仓量再度创出上市以来的新高,达2.46万手,同时,期指的成交量有所下降,四个期货合约的总成交仅为30万手。 对于未来的走势,尽管大盘短线面临着比较大的做空压力,此外,大盘能否在60日均线上站稳,也是短期反弹能否延续的重要指标。近期外盘表现强势以及A股热点板块轮动在一定程度上可以抵消这部分压力。短期内,行情有望出现日内的大幅震荡,期指操作上应对此有所警惕。 昨日基差走势再度延续市场近期在正向和反向市场之间来回震荡的趋势,今日收盘价对比,期指贴水14.25点.近期市场在升贴水之间反复运动,也体现了对后市判断的不确定性。关注后期基差的变化,当期货升水达到20-30点的位置时或有期现套利的机会。 跨期套利方面,近远月合约(1008合约与1012合约)之间价差缩小至35点,买近抛远头寸可继续持有。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年7月27日 分析师 高兴 021-22169060-235 gaoxing@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、股指期货市场 1、股指期货成交简述 昨日沪深300指数盘中震荡,但买盘强劲,继续以阳线报收。收盘报收于2811.05点,上涨17.98点或0.64%。股指期货主力IF1008合约收报2796.8点,上涨14.6点或0.52%,盘中最低至2769.2点,最高至2803.2点,其成交持仓量为295351手和24625手;昨日IF1009合约收报2810点,上涨12.4点或0.44%;IF1012合约收报2848点,上涨15.4点或0.54%;IF1103合约收报2883点,上涨14.2点或0.49%。 近期市场主力合约的持仓量再度创出上市以来的新高,达2.46万手,同时,期指的成交量有所下降,四个期货合约的总成交仅为30万手。 对于未来的走势,尽管大盘短线面临着比较大的做空压力,此外,大盘能否在60日均线上站稳,也是短期反弹能否延续的重要指标。近期外盘表现强势以及A股热点板块轮动在一定程度上可以抵消这部分压力。短期内,行情有望出现日内的大幅震荡,期指操作上应对此有所警惕。 2、股指合约基差、价差与套利分析 昨日基差走势再度延续市场近期在正向和反向市场之间来回震荡的趋势,今日收盘价对比,期指贴水14.25点.近期市场在升贴水之间反复运动,也体现了对后市判断的不确定性。关注后期基差的变化,当期货升水达到20-30点的位置时或有期现套利的机会。 跨期套利方面,近远月合约(1008合约与1012合约)之间价差缩小至35点,买近抛远头寸可继续持有。 表1、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 理论基差 IF1008 14.25 9.48 4.77 -6.98 IF1009 1.05 -3.92 4.97 -13.44 IF1012 -36.95 -40.92 3.97 -36.96 IF1103 -71.95 -77.92 5.97 -60.48 表2、股指期货合约间价差 IF1008 IF1009 IF1012 IF1103 IF1008 0 -13.2 -51.2 -86.2 IF1009 -13.2 0 -38.0 -73.0 IF1012 -51.2 -38.0 0 -35.0 IF1103 -86.2 -73.0 -35.0 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表期货合约相对现货指数升水、远期合约相对近期合约升水 股指期货早评 图1、股指期货合约基差变化图 -350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.002010-04-192010-04-222010-04-272010-04-302010-05-062010-05-112010-05-142010-05-192010-05-242010-05-272010-06-012010-06-042010-06-092010-06-172010-06-222010-06-252010-06-302010-07-052010-07-082010-07-132010-07-162010-07-21当月合约下月合约季月合约下季合约 图2、股指期货合约间价差图 -250.0-200.0-150.0-100.0-50.00.02010-04-162010-04-212010-04-262010-04-292010-05-052010-05-102010-05-132010-05-182010-05-212010-05-262010-05-312010-06-032010-06-082010-06-112010-06-212010-06-242010-06-292010-07-022010-07-072010-07-122010-07-152010-07-202010-07-23当月-下月当月-季月当月-下季下月-季月下月-下季季月-下季 图3、沪深300指数与50ETF比值 1100.0001150.0001200.0001250.0001300.0001350.0001400.0001450.0001500.0002005/02/232005/04/232005/06/232005/08/232005/10/232005/12/232006/02/232006/04/232006/06/232006/08/232006/10/232006/12/232007/02/232007/04/232007/06/232007/08/232007/10/232007/12/232008/02/232008/04/232008/06/232008/08/232008/10/232008/12/232009/02/232009/04/232009/06/232009/08/232009/10/232009/12/232010/02/232010/04/232010/06/23 图4、沪深300指数与180ETF比值 4150.0004250.0004350.0004450.0004550.0004650.0004750.0002006/05/182006/07/182006/09/182006/11/182007/01/182007/03/182007/05/182007/07/182007/09/182007/11/182008/01/182008/03/182008/05/182008/07/182008/09/182008/11/182009/01/182009/03/182009/05/182009/07/182009/09/182009/11/182010/01/182010/03/182010/05/182010/07/18 资料来源:光大期货研究所 二、国内外主要金融市场品种表现 沪深股市: 周一早盘,在美国股大涨的刺激下指数承接上周五强势,小幅跳空高开直接站上60日均线,在略微回落后,在市场的人气高涨的热烈氛围下,多方试图冲击2600点整数关。权重指标股的低迷走势再度拖累大盘,指数开始驻波走低,午盘指数小幅收低。午后中国铝业的放量大涨带动有色板块走强,大盘迅速收复早盘失地,尾市大盘报收小阳线。上证指数开于2566.85点,最高2589.48点,最低2556.47点,收于2588.68点,上涨0.65%,成交897亿元;深证成指开于10555.69点,最高10614.67点,最低10449.52点,收于10591.13点,上涨0.60%,成交797亿元。 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌 涨跌幅% 开盘价 最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.77 14.26 -0.01 -0.07 14.30 14.35 14.08 624937920 601318 中国平安 3.33 46.51 - - - - - - 股指期货早评 601328 交通银行 2.84 6.39 0.00 0.00 6.40 6.47 6.34 257900192 600016 民生银行 2.65 5.49 0.00 0.00 5.50 5.53 5.44 414280672 601166 兴业银行 2.38 26.5 -0.22 -0.82 26.75 26.90 26.16 804693760 600000 浦发银行 2.19 14.89 -0.03 -0.2 14.92 15.00 14.76 599720832 600030 中信证券 1.85 12.4 -0.08 -0.64 12.5 12.55 12.22 984316032 000002 万科A 1.66 8.01 0.01 0.13 8 8.04 7.89 390373280 601088 中国神华 1.63 23.15 -0.09 -0.39 23.22 23.55 22.93 524059424 601601 中国太保 1.54 22.88 0.05 0.22 22.85 23.09 22.61 414821760 资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 欧美市场: 股市:美国股市26日收盘走高,此前联邦快递集团上调了利润预期。与此同时,好于预期的新屋销售数据提振了地产行业相关股。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨100.81点,至10,525.43点,创5月17日以来最高收盘点位,涨幅0.97%。该指数年内实现上涨,2010年以来累计涨幅0.93%。纳斯达克综合指数收盘涨26.96点,至2,296.43点,涨幅1.19%。标准普尔500指数涨12.35点,至1,115.01点,涨幅1.12%。 汇市:欧元兑美元触及一周高位,银行业相关担忧缓和。同时,美元兑大多数主要货币均走低。另外,数据显示,截至2010年4月份的六个月,全球外汇交易规模呈两位数增长。欧元兑美元报1.2997美元,23日尾盘报1.2918美元。美元兑日圆报86.89日圆,低于23日尾盘的87.45日圆;美元指数报82.022,23日尾盘报82.475。该指数盘中一度跌至5月份以来的最低水平,随后小幅反弹。 能源:纽约商业交易所(NYMEX)原油期货26日在前收盘价上下来回波动,结算持平,经济数据和股市的表现令交易员对石油需求前景感到困惑。纽约商交所九月交割的轻质低硫原油期货结算持平于78.98美元/桶。 黄金:纽约商品交易所(COMEX)黄金期货26日收盘小幅走软,原因是在上周欧洲银行业压力测试结果符合普遍预