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股指期货早评:市场平淡无波动,投资机会需等待

2010-06-29高兴光大期货羡***
股指期货早评:市场平淡无波动,投资机会需等待

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 市场平淡无波动 投资机会需等待 摘要 期指近几个交易日持续走弱,尽管持仓量在稳定增长,但是成交量却出现了明显萎缩,这也表明市场普遍预期短期内,期指不会出现明显的趋势性行情,可操作空间不大。日内操作或观望为宜。 期指各合约基差较前一交易日继续小幅扩大,截止收盘1007合约对现指升水24.09点,目前理论价差为4.50点。近期基差波动较小,暂无期现套利机会。可以保持关注。若后市基差继续扩大,则可关注买现抛期的策略。 跨期套利方面,1007与1012合约之间价差几乎没有变化,收盘为86.40点,1007与1008合约之间价差依然缩小至15点附近,对买近抛远的策略继续保持关注。 总体而言,目前套利机会较少,投资者适当关注即可。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年6月29日 分析师 高兴 021-22169060-235 gaoxing@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、股指期货市场 1、股指期货成交简述 昨日沪深300指数继续小幅下跌,收盘报2,717.51点,下跌18.78点或0.69%。股指期货合约跌幅相对较小,IF1007收报2,741.6点,下跌10.4点或0.38%,盘中最低至2,731.4点,最高至2763.8点,其成交持仓量分别为210541手和20726手,成交量继续减小。昨日IF1008收报2,756.8点,下跌10.6点或0.38%;季月合约IF1009收盘下跌0.41%,IF1012 收盘下跌0.42%。 期指近几个交易日持续走弱,尽管持仓量在稳定增长,但是成交量却出现了明显萎缩,这也表明市场普遍预期短期内,期指不会出现明显的趋势性行情,可操作空间不大。日内操作或观望为宜。 2、股指合约基差、价差与套利分析 期指各合约基差较前一交易日继续小幅扩大,截止收盘1007合约对现指升水24.09点,目前理论价差为4.50点。近期基差波动较小,暂无期现套利机会。可以保持关注。若后市基差继续扩大,则可关注买现抛期的策略。 跨期套利方面,1007与1012合约之间价差几乎没有变化,收盘为86.40点,1007与1008合约之间价差依然缩小至15点附近,对买近抛远的策略继续保持关注。 总体而言,目前套利机会较少,投资者适当关注即可。 表1、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 理论基差 IF1007 -24.09 -17.51 -6.58 -4.50 IF1008 -39.29 -34.11 -5.18 -13.24 IF1009 -60.49 -54.11 -6.38 -20.74 IF1012 -110.49 -103.71 -6.78 -43.48 表2、股指期货合约间价差 IF1007 IF1008 IF1009 IF1012 IF1007 0 -15.20 -36.40 -86.40 IF1008 -15.20 0 -21.20 -71.20 IF1009 -36.40 -21.20 0 -50.00 IF1012 -86.40 -71.20 -50.00 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表期货合约相对现货指数升水、远期合约相对近期合约升水 图1、股指期货合约基差变化图 图2、股指期货合约间价差图 股指期货早评 -350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.002010-04-162010-04-202010-04-222010-04-262010-04-282010-04-302010-05-052010-05-072010-05-112010-05-132010-05-172010-05-192010-05-212010-05-252010-05-272010-05-312010-06-022010-06-042010-06-082010-06-102010-06-172010-06-212010-06-232010-06-25当月合约下月合约季月合约下季合约 -250.0-200.0-150.0-100.0-50.00.02010-04-162010-04-202010-04-222010-04-262010-04-282010-04-302010-05-052010-05-072010-05-112010-05-132010-05-172010-05-192010-05-212010-05-252010-05-272010-05-312010-06-022010-06-042010-06-082010-06-102010-06-172010-06-212010-06-232010-06-25当月-下月当月-季月当月-下季下月-季月下月-下季季月-下季 3、沪深300指数与50ETF比值 1100.0001150.0001200.0001250.0001300.0001350.0001400.0001450.0001500.0002005/02/232005/04/232005/06/232005/08/232005/10/232005/12/232006/02/232006/04/232006/06/232006/08/232006/10/232006/12/232007/02/232007/04/232007/06/232007/08/232007/10/232007/12/232008/02/232008/04/232008/06/232008/08/232008/10/232008/12/232009/02/232009/04/232009/06/232009/08/232009/10/232009/12/232010/02/232010/04/232010/06/23 图4、沪深300指数与180ETF比值 4150.0004250.0004350.0004450.0004550.0004650.0004750.0002006/05/182006/07/182006/09/182006/11/182007/01/182007/03/182007/05/182007/07/182007/09/182007/11/182008/01/182008/03/182008/05/182008/07/182008/09/182008/11/182009/01/182009/03/182009/05/182009/07/182009/09/182009/11/182010/01/182010/03/182010/05/18 资料来源:光大期货研究所 二、国内外主要金融市场品种表现 沪深股市: 周一早盘大盘承接上周五跌势小幅低开,由于银行股的拒绝下跌,指数在略作回落后,顺利回补早盘的跳空缺口,然而指数翻红后由于受到5日、10日、20日多条均线的压制,成交量的继续萎缩使得市场观望情绪不断加重,指数开始震荡回落,午盘指数以次低点报收。午后尽管大多出小盘股再创新低,但是由于指标股的顽强护盘,指数整体下跌幅度不大。尾市大盘报收小阴线。截至收盘,上证综指报收2535.28点,下跌0.69%,成交量461亿元,再创新低;深成指报收10012.05点。下跌0.92%,成交446亿元。 大盘近期连续呈现窄幅震荡、缩量微跌行情。近期市场成交日渐低迷,仍处于调整之中。 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌 涨跌幅 开盘价 最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.74 13.52 0.13 0.97% 13.40 13.77 13.35 1034967168 股指期货早评 601318 中国平安 3.08 46.81 -0.70 -1.47% 47.49 47.96 46.71 964185152 601328 交通银行 2.98 6.38 0.06 0.95% 6.30 6.47 6.27 364942464 600016 民生银行 2.70 6.35 -0.01 -0.16% 6.35 6.41 6.30 392870464 601166 兴业银行 2.30 24.58 0.29 1.19% 24.35 24.81 24.15 771784192 600000 浦发银行 2.24 14.43 0.03 0.21% 14.40 14.65 14.22 708587776 600030 中信证券 2.07 12.83 -0.36 -2.73% 13.12 13.17 12.82 561762176 601088 中国神华 1.75 23.15 -0.34 -1.45% 23.43 23.43 23.06 213558976 601601 中国太保 1.68 23.31 -0.35 -1.48% 23.66 23.94 23.30 447031616 000002 万科A 1.56 7.12 -0.0. -0.42% 7.15 7.18 7.10 188629152 资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 欧美市场: 股市:美国股市28日收盘微幅下跌,波音居于下跌股之列,因投资者愈加担心二十国集团(G20)削减赤字的承诺将给全球经济增长前景带来潜在负面影响。不过,美国最高法院的一项裁决提振了Reynolds American和奥驰亚集团(Altria Group)等烟草类个股的走势。道琼斯工业股票平均价格指数跌5.29点,至10,138.52点,跌幅0.05%。纳斯达克综合指数跌2.83点,至2,220.65点,跌幅0.13%。标准普尔500指数跌2.19点,至1,074.57点,跌幅0.20%。 汇市:纽约汇市28日,欧元兑主要货币普遍下挫,因在欧洲央行大规模贷款工具将于28日当周晚些时候到期的前夕,市场对金融系统流动性的担忧升温。二十国集团(G20)多伦多峰会的成果没有给投资者提供什么可供进行短线交易的新线索。G20领导人承诺共同致力于到2013年将财政赤字削减削减一半,并到2016年使债务与国内生产总值(GDP)的比率得到稳定,这并未给汇率造成太大影响。欧元兑美元报1.2276美元,25日尾盘报1.2388美元。美元兑日圆报89.41日圆,25日尾盘报89.26日圆;美元指数最新涨.39报85.702。 能源:纽约商业交易所(NYMEX)原油期货收盘小幅走低,因飓风季首场热带风暴对美国墨西哥湾石油设施的威胁可能小于早些时候的预期。 8月轻质低硫原油期货合约结算价跌61美分,至每桶78.25美元,跌幅0.8%。该合约盘中波动于每桶77.72-79.38