餐饮旅游行业周报：去哪儿网私有化将退市，国旅联合继续停牌

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 餐饮旅游行业 行业研究/周报 报告摘要：  本周行情回顾 沪深300指数上涨1.53%，餐饮旅游板块上涨2.87%，行业跑赢市场1.34个百分点。按照本周板块涨跌幅来看，餐饮旅游板块位列中信29个一级行业的第9位。其中，景区上涨2.14%、旅行社上涨3.83%、酒店上涨1.36%、餐饮上涨4.23%。个股涨跌方面，除停牌股票外，号百控股涨幅最大（+6.02%），位列涨幅榜首位，涨幅居前的包括众信旅游（+4.88%）、凯撒旅游（+4.83%）、金陵饭店（+4.77%）及宋城演艺（4.69%）。本周板块排名后五位的个股分别为云南旅游（-5.43%）、华天酒店（-2.58%）、西藏旅游(-2.24%）、九华旅游（+0.52%）以及北部湾旅（+0.72%）。  本周观点 本周观点：年初至今，餐饮旅游板块上涨0.49个百分点，跑输大盘3.27个百分点，但旅游行业在低基数的基础上恢复性增长可期。国内游受政策扶持增速稳定；国家积极推进“丝绸之路旅游年”以及《“十三五”旅游发展规划》等红利或将使入境游持续复苏；出境游虽增速有所放缓，但东南亚增长迅速、港澳游的企稳回升以及旅行社包机业务的拓展可能带来新的机遇。随着国内航企推出新政，旗舰店模式大受追捧，我们看好OTP模式对原本OTA的革新。本周重点推荐：经过一年的估值消化，板块的估值更趋于合理，在低基数的基础上恢复性增长值得期待，今年旅游板块或将具备较为确定的投资价值。我们维持三条投资逻辑：1）、首选业绩稳健、估值合理及细分行业优质企业：黄山旅游、中青旅；2）、逢低配置有催化剂、成长性的个股：北部湾旅、三特索道、众信旅游；3）区域性国企改革、具有外延并购的丽江旅游、桂林旅游及张家界。  行业新闻 行业动态 1、2017“中国-丹麦旅游年”开幕；2、国家旅游局通报新晋20家5A级景区 严重警告3家5A级景区；3、支付宝：可异地续签港澳通行证109个城市接入；4、中国与法国将实现驾驶证互认换领，利好自由行。 重点数据 1、丹麦：2017旅游趋势报告 纯玩深度游将升温；2、2016年访泰游客首超3000万人次 中国游客最多；3、老年人旅游消费市场潜力极大。 公司新闻 1、华侨城“文旅+城镇化”快速扩张，2017年营收目标800亿元；2、去哪儿股东批准私有化交易，将从纳斯达克退市；3、日本京都高级胶囊酒店相继开张 价格实惠受青睐；4、南昌一家星级酒店发生火灾现场浓烟滚滚，已致3死14伤。  上市公司重要公告 【大东海A】关于重大事项停牌的公告 【中青旅】：关于控股子公司耀悦旅游启动增资扩股计划的公告 【国旅联合】：关于重大资产重组停牌的公告  风险提示 1、餐饮旅游系统性风险； 2、公司经营不及预期； 3、自然灾害、恐怖事件、疫情等不可抗力因素。 去哪儿网私有化将退市，国旅联合继续停牌 －餐饮旅游行业周报（2016.4.18-2016.4.24） 餐饮旅游行业周报 2017年2月27日 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师：陈柏儒 执业证号： S0100512100003 电话： 010-85127729 邮箱： chenbairu@mszq.com 研究助理：赵汐雯 执业证号： S0100115070047 电话： 010-85127645 邮箱： zhaoxiwen@mszq.com 相关研究 1.餐饮旅游行业周报：春节出境人次预计超600万，北部湾旅业绩预增超100% _20170130 2.餐饮旅游行业周报：腾邦国际营收净利润双增，国旅联合重大重组停牌 _20170211 3.餐饮旅游行业周报：澳洲游趋势强烈，同程旅游金融板块再延伸_20170220 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%16-0216-0516-0816-11餐饮旅游 沪深300 周报/餐饮旅游 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2  重点推荐公司及盈利预测 重点公司 2.24收盘价（元） EPS（元） PE（X） 评级 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 腾邦国际 16.72 0.26 0.40 0.56 71 42 30 强烈推荐 中国国旅 46.87 1.54 1.88 2.37 28 25 20 强烈推荐 中青旅 21.65 0.41 0.57 0.74 49 38 29 强烈推荐 众信旅游 14.62 0.45 0.37 0.47 44 38 31 强烈推荐 锦江股份 30.75 0.79 0.94 1.12 49 40 27 强烈推荐 凯撒旅游 15.62 0.26 0.36 0.45 70 33 35 强烈推荐 宋城演艺 21.00 0.43 0.62 0.80 59 43 26 强烈推荐 黄山旅游 16.12 0.59 0.78 0.89 44 21 18 强烈推荐 峨眉山A 12.05 0.37 0.43 0.48 33 28 25 强烈推荐 桂林旅游 11.51 0.08 0.14 0.19 125 82 61 强烈推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 周报/餐饮旅游行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 目录 一、本周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4 （一）板块表现 .................................................................................................................................................................. 4 （二）公司表现 .................................................................................................................................................................. 4 二、本周观点及重点公司盈利预测................................................................................................................................... 5 三、行业重要政策新闻 ...................................................................................................................................................... 6 （一）行业动态 .................................................................................................................................................................. 6 （二）重点数据 .................................................................................................................................................................. 7 （三）公司新闻 .................................................................................................................................................................. 8 四、上市公司重要公告 .................................................................................................................................................... 10 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 11 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 11 周报/餐饮旅游行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 一、本周行情回顾 （一）板块表现 沪深300指数上涨1.53%，餐饮旅游板块上涨2.87%，行业跑赢市场1.34个百分点。按照本周板块涨跌幅来看，餐饮旅游板块位列中信29个一级行业的第9位。其中，景区上涨2.14%、旅行社上涨3.83%、酒店上涨1.36%、餐饮上涨4.23%。 图1：本周沪深300指数与餐饮旅游行业 图2：本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 资料来源：Wind，民生证券研究院 （二）公司表现 个股涨跌方面，除停牌股票外，号百控股涨幅最大（+6.02%），位列涨幅榜首位，涨幅居前的包括众信旅游（+4.88%）、凯撒旅游（+4.83%）、金陵饭店（+4.77%）及宋城演艺（4.69%）。本周板块排名后五位的个股分别为云南旅游（-5.43%）、华天酒店（-2.58%）、西藏旅游(-2.24%）、九华旅游（+0.52%）以及北部湾旅（+0.72%）。 图3：本周A股上市餐饮旅游公司涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 -1%0%1%2%3%4%5%板块名称 CS机械 CS传媒 CS通信 CS计算机 CS医药 CS交通运输 CS食品饮料 CS轻工制造 CS餐饮旅游 CS电力设备 CS汽车 CS综合 CS电子元器件 CS农林牧渔 CS商贸零售 CS家电 CS