股指期货日评：股指低开后强劲反弹

敬请阅读末页的免责条款 期货研究期货研究期货研究期货研究 股指期货股指期货股指期货股指期货 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓刘晓刘晓刘晓娜娜娜娜 2010年年年年5月月月月21日日日日 股指低开后强劲反弹股指低开后强劲反弹股指低开后强劲反弹股指低开后强劲反弹 20100521股指期货日评股指期货日评股指期货日评股指期货日评 主要观点综述主要观点综述主要观点综述主要观点综述
上证指数短期在上证指数短期在上证指数短期在上证指数短期在2500250025002500----2600260026002600区域内震荡区域内震荡区域内震荡区域内震荡。。。。中国住房城乡建设部与各地方政府签订2010年住房保障工作目标责任书，将保障性住房建设和政绩挂钩，这一政策将刺激房地产板块以及钢铁等关联板块走强，对稳定大盘有积极作用。总体看 ，上证指数短期在2500-2600区域内震荡，但中期仍呈现下跌趋势。
中线中线中线中线 继续持有空单继续持有空单继续持有空单继续持有空单。。。。1006合约15 分钟K线价格突破60日均线阻力位，短线技术指标有超买迹象，价格短期保持在2700-2850区域震荡 ，中期趋势仍然向下 。操作上 ，建议中线仍持有空单，短线操作以观望为主。
程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型：：：： 资金监控系统：短期 上证指数 资金 流入，中期资金继续维持流出。 趋势星 ：周五空头信号平仓。 翌日赢 ：周五1006合约空单平仓。
买现卖期买现卖期买现卖期买现卖期期现套利期现套利期现套利期现套利：：：：周五5月合约交割，全日期现价差震荡下行，由于采用平均价结算，截至收盘5月期现价差为-18.5，出现较大波动。6月期现价差全日在10-40波动 ，无套利机会出现。
跨期套利跨期套利跨期套利跨期套利：：：：周五12-6价差呈现单边上扬的走势 ，从70上冲至98，接近100。关注12-6价差变化 ，如价差达到100-110点，买12卖6的跨期套利部分减仓。 图图图图1111：：：：股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比 0.00 500.00 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 沪深300指数成交金额（亿）上证指数成交金额（亿）主力合约成交金额(亿）股指期货总成交金额（亿）数据来源：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 一、行情点评 与操作建议 1、A股市场 表表表表1：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 名称名称名称名称 今开今开今开今开 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘价收盘价收盘价收盘价 涨幅涨幅涨幅涨幅 成交量成交量成交量成交量 成交金额成交金额成交金额成交金额 沪深300 2656.42 2769.09 2647.6 2768.79 1.57 5447.54 635.02 上证指数 2492.57 2584.45 2481.97 2583.52 1.08 10303.36 892.65 深证成指 9698.07 10209.24 9666.47 10209.07 2.65 6255.48 691.67 数据来源：招商期货研究所 周五上证指数低开高走，最终 回补跳空缺口，以阳线报收。从板块看，房地产板块起到稳定大盘的作用 ，中小板块也表现出色，股市基本实现了普涨格局。周四晚欧美股市大幅下跌，原油价格也急速 重挫 ，虽然国内股指大幅跌开，但一路震荡上扬，表现强劲 ，同时商品期货也显示出较强的抗跌性，为股指反弹创造了条件。基本面方面，中国住房城乡建设部与各地方政府签订2010年住房保障工作目标责任书，将保障性住房建设和政绩挂钩，这一政策将刺激 房地产板块以及钢铁等关联板块走强 ，对稳定大盘有积极作用。总体看 ，上证指数短期在2500-2600区域内震荡，但中期仍呈现下跌趋势 。 2、股指期货 表表表表2：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 品种名称品种名称品种名称品种名称 开盘开盘开盘开盘 最高最高最高最高 最低最低最低最低 最新最新最新最新 涨跌涨跌涨跌涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 日增仓日增仓日增仓日增仓 IF1005 2694.8 2751.6 2661 2749.8 14 3765 640 -2 IF1006 2702 2802.8 2677 2801 39.8 307325 13329 -1445 IF1009 2751 2855.6 2712 2855 57.2 1803 968 -13 IF10012 2784.8 2898.8 2751 2898.8 60 4702 1635 163 数据来源：招商期货研究所 周五股指 期货1006合约低开后震荡上扬，不仅回补缺口，还重返2800点大关 。1006合约前20 名会员持买量减持571手，持空量减持1033手，多空持仓比例为97.8%。1006合约15 分钟K线价格 突破60日均线阻力位，短线技术指标有超买迹象，价格短期 保持 在2700-2850区域震荡 ，中期趋势仍然向下 。 3、操作建议 操作上 ，建议中线仍持有空单，短线操作以观望为主。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 二、程序化交易模型信号监测 资金监控系统：短线资金流入，中线资金继续流出。 趋势星 ：周五空头信号平仓。 翌日赢 ：周五1006合约 空头平 仓。 三、股指期货套利分析 1、期现 套利分析 周五5月合约交割，全日期现价差震荡下行，由于采用平均价结算，截至收盘5月期现价差为-18.5，出现较大波动。6月期现价差全日在10-40波动 ，无套利机会出现。 图图图图 1：：：：股指期货股指期货股指期货股指期货1005、、、、1006合约与沪深合约与沪深合约与沪深合约与沪深300指数指数指数指数5分钟价差变化图分钟价差变化图分钟价差变化图分钟价差变化图 资料来源：招商 期货研究所 2、跨期套利分析 周五12-6价差呈现单边上扬的走势，从70上冲至98，接近100。关注12-6价差变化，如价差达到100-110点，买12卖6的跨期套利部分减仓。 图 2：股指期货仿真6-5、12-5月合约价差波动图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 资料来源：招商 期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 ☆☆☆☆招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息☆☆☆☆ 招商期货 “智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。 目前已推出“套利金 ”、“短线盈”、“程序宝”、“期现通”“趋势星”“ 翌日赢 ”等系列产品 。非招商期货客户如想获取该项产品，请致电0755-82766967或发邮件至zrlc@cmschina.com.cn 招商期货招商期货招商期货招商期货股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓娜刘晓娜刘晓娜刘晓娜 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归招商期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制 、引用或转载。