华闻股指期货日评：股指低开震荡收高,阶段性春季行情有望正式展开

期货有风险 入市需谨慎 1华闻股指期货日评： 股指低开震荡收高 阶段性春季行情有望正式展开 期货市场： 受春节期间海外市场大幅波动的影响，今日期指加权低开震荡走高，收阳锤子线，成交量略有增加，持仓量增加较大。截至收盘，主力合约IF1402上涨5.6点，涨幅0.25%，成交量比前一日增加29131手，持仓较前一日增加1444手。 现货市场： 现货指数沪深300低开震荡走高，收阳锤子线，成交量有所增加。截至收盘，沪深300上涨10.03点，涨幅0.46%，全天共成交496.0亿元，比前一交易日增加61.2亿元 消息面： 1、1月官方和汇丰制造业PMI双降，2014年全国人大会议3月5日开幕。往前看，鉴于节日期间海外市场疲弱对A股负面影响有限，货币政策好于预期概率上升，叠加“两会”改革憧憬预期有望再转暖因素，预计阶段性估值修复“春季行情”有望正式展开。 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心近日发布的2014年1月份制造业PMI为50.5%，比上月回落0.5个百分点。1月份中国非制造业 PMI 缩至 53.4，环比回落 1.2 个基点，已连续三月放缓。市场需求小幅回调，新订单指数回落 0.1 个百分点，稳定在 期货有风险 入市需谨慎 251.0%附近，非制造业经济整体走势较上月偏弱。汇丰银行日前公布的1月汇丰中国制造业PMI亦从上月的50.5回落至49.5，6个月来首次跌破 50 荣枯线。指数回落在一定程度上受各地化解产能力度加大、春节临近企业减产等短期因素影响。总体上来看，经济开局走势平缓。 全国人大常委会办公厅和全国政协办公厅2月1日宣布，第十二届全国人民代表大会第二次会议和政协第十二届全国委员会第二次会议，将分别于2014年3月5日和3月3日在北京开幕。改革推进的过程，将是股市估值回升的过程。 1月下旬央行下发通知，对城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和农村信用社四类地方法人金融机构以抵押方式提供短期流动性支持，体现了央行不希望看到货币利率过高的政策倾向。往前看，鉴于未来 2-3 个月货币政策好于预期概率渐增，“两会”改革憧憬预期再转暖，预计阶段性估值修复“春季行情”有望正式展开。 2、海外市场方面：美国劳工部公布，截至2月1日当周美国初次申请失业救济金人数减少2万人，至33.1万人，表明美国就业市场正在继续逐步改善，美国股市周四收高。国际原油期货周四收盘上涨0.5%，国际黄金期货周四收盘小幅收高。 道琼斯工业平均指数上涨188.23点，涨幅1.22%，至15628.46点；纳斯达综合指数上涨45.57点，涨幅为1.14%，至4057.12点；标准普尔500指数上涨21.79点，涨幅为1.24%，至1773.43点。盘面方面，各大板块普涨，周期性消费品和原材料板块领涨。其他市场方面，纽约商品交易所3月主力原油合约周四涨46 美分，收于每桶 期货有风险 入市需谨慎 397.84美元，涨幅是0.5%。纽约商品交易所4月主力黄金合约周四涨30美分，收于每盎司1257.20美元。 综述： 经济基本面，2014 年是中国全面推进市场化改革元年，再次释放制度红利，进而开启新的增长周期，经济总体增长平稳，不会出现大起大落。但是，上半年经济面临短期调整，调整压力主要来自投资的回落以及流动性紧张等因素的影响，增速较低，出现大幅调整的可能性较小。 政策层面，中央经济工作会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以“稳”为主；继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。 流动性方面，目前流动性偏紧，货币市场利率高企；21天Shibor仍维持在 7.16%的高位，上涨了 23 个基点。往前看，未来 2-3 个月货币政策好于预期概率渐增，但整体仍维持中性偏紧的格局。 市场层面，鉴于未来 2-3 个月货币政策好于预期概率渐增，“两会”改革憧憬预期再转暖，预计阶段性估值修复“春季行情”有望正式展开。 技术上，上证指数报收2044.50点，现货量能略有放大。期指加权MACD指标金叉，KDJ指标死叉；30分周期MACD指标金叉，KDJ指标金叉。预计后市经整固后仍将延续反弹态势。 期货有风险 入市需谨慎 4操作建议： 建议投资者逢低买入，低买高平，滚动操作。 华闻期货研发部：程洁冰 联系电话：021-50368918-8852 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 5 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880