燃料油市场周度热点追踪：欧洲债务危机、原油增长放缓,油价短期回落

燃料油市场报告 燃料油市场周度热点追踪 研究员：陈朝泽 电话：010-58363248 / QQ：176890966 / 邮箱：chenzhaoze@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn2010年5月14日 --------------------------------------------------------------- 欧洲债务危机、原油增长放缓，油价短期回落 5月初以来，由希腊引发债务危机开始向欧洲葡萄牙、西班牙蔓延，股市大幅回落，国际能源署本月调低今年原油消费增长预期，这些利空因素短期打压油价，国际油价继续冲高，后市能否再75-78美元/桶企稳，应关注以下几点： 1、欧洲债务危机能否妥善解决。 5 月初以来，希腊债务危机开始在欧洲蔓延，金融市场受到打压，不过 10 日国际货币基金组织开始提供2500亿欧元、欧元区国家根据相互间协议提供为期三年的4400亿欧元的贷款，美联储也开始与欧洲中央银行、加拿大、英国和瑞士等四家央行进行临时性货币互换机制、日本也开始向市场注资，欧盟委员会从金融市场上筹集600亿欧元，总体来看西方国际本次救助的规模超过7500亿欧元。因此我们认为短期金融市场有企稳的迹象。中短期来看，对油价再次打压的力度将减弱。 2、原油消费增长预期减弱，关注夏季成品油的实际消费。 国际能源署于4月13日发表全球原油供需平衡月度报告：EIA预估2010年全球需求将较上月减少20万桶/日，本月调低原油消费增长的主要原因在于非经合组织，经合组织的消费仍处于低迷之中，总体近期市场的消费预期有所减弱。4月份全球原油的产量为8660万桶/日，较3月份持平，全球产量尚未恢复增长，其中4月份欧佩克产量为2903万桶/日，本月来看出现20万桶/日的过剩，中短期来看，原油的消费问题在影响着市场。 2 燃料油市场报告 不过近期美元的汽车消费较为乐观。截至5月7日，美国的周度汽油消费为914万桶/日，目前已高于去年同期的水平，因此消费上夏季尚未出现较大担忧。 3 燃料油市场报告 3、国内燃料油整体资源偏紧，进口成本维持高位，支撑国内价格。5 月 13 日新加坡 180CST燃料油报价为486.6美元/吨，折算成进口成本为5150元/吨，而华南燃料油报价为4750元/吨，国内仍属倒挂，这使得进口将持续减少，从而支撑国内燃料油价格，山东高硫渣油报价在4420-4500元/吨，江苏南通混调180CST报价为4820-4850，国内资源仍显得偏紧，目前沪油9月合约在4670元/吨附近，目前偏低于现货价格，后市不宜过分看低。 总结：总体来看西方国际本次救助的规模超过 7500 亿欧元，因此我们认为短期金融市场有企稳的迹象。近期原油的消费预期在减弱，但是汽车消费仍将完好，因此我们认为短期油价在75-78美元/桶将得到强支撑，交易上等着金融市场平稳后逢低买入的机会。 原油产量尚未增加之下，原油供需偏紧仍将延续，在夏季消费季节来临之际，油价涨势仍未结束，国内燃料油整体资源偏紧，进口成本维持高位，支撑国内价格。沪油9月合约在4670元/吨附近，目前偏低于现货价格，后市不宜过分看低。交易上可考虑在4600元/吨少量介入多单。 4免责声明 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。