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房地产压制大盘,现货指数窄幅震荡

2010-04-23光大期货从***
房地产压制大盘,现货指数窄幅震荡

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 房地产压制大盘 现货指数窄幅震荡 摘要 房贷调整政策细则逐渐明确,相关措施较以往更严格更具有可操作性,因此周四股票市场再次出现震荡下跌走势,盘中虽有触底反弹,但仍在下午重新下落。股指期货市场成交继续保持活跃,盘中仍出现快速冲高走势,日内交易风险增大。但盘中股指期货合约高低点出现的时间与现货指数高低点出现时间更加接近,为日内操盘提供了不少参考。 昨日股指期货合约表现较强,尽管现货指数仍然震荡收跌,但期货市场投资者的预期已开始转向乐观,合约间价差和基差都表明中长线预期较好。 沪深300指数目前面临区间震荡走势,窄幅区间为3170-3230区间,较宽幅的区间是3130-3315区间。建议待盘中沪深300指数运行至震荡区间边界是按震荡思路进行操作,设置较小的保护性止损。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年4月23日 分析师 田野 021-22169060-238 tianye@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、股指期货市场 1、股指期货成交简述 房贷调整政策细则逐渐明确,相关措施较以往更严格更具有可操作性,因此周四股票市场再次出现震荡下跌走势,盘中虽有触底反弹,但仍在下午重新下落。股指期货市场成交继续保持活跃,盘中仍出现快速冲高走势,日内交易风险增大。但盘中股指期货合约高低点出现的时间与现货指数高低点出现时间更加接近,为日内操盘提供了不少参考。 2、股指合约基差、价差与套利分析 昨日股指期货合约表现较强,尽管现货指数仍然震荡收跌,但期货市场投资者的预期已开始转向乐观,合约间价差和基差都表明中长线预期较好。从沪深300指数相对于ETF基金的比值图上可以看到,目前其对50ETF处在相对高估的位置,买入50ETF较为有利,期现套利可以考虑买50ETF,抛出IF1005合约。 表2、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 IF1005 -34.66 -30.52 -4.14 IF1006 -65.26 -56.12 -9.14 IF1009 -114.46 -111.32 -3.14 IF1012 -185.86 -172.32 -13.54 表3、股指期货合约间价差 IF1005IF1006IF1009 IF1012 IF10050 -30.6 -79.8 -151.2 IF1006-30.6 0 -49.2 -120.6 IF1009-79.8 -49.2 0 -71.4 IF1012-151.2-120.6-71.4 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表期货合约相对现货指数升水、远期合约相对近期合约升水 图1、沪深300指数与50ETF比值 图2、沪深300指数与180ETF比值 资料来源:光大期货研究所 注:上下边界为比值95%的置信区间 二、国内外主要股市 沪深股市: 多重利空打击A股市场周四明显收低,上证指数再度失守3000点心理关。因政府 股指期货早评 对二套房的认定标准从严,同时传闻物业税在四城市试点已获国务院批准,并且有消息称国内4月份新增信贷可能低于预期,打击金融、地产等大盘蓝筹股大幅领跌。 上证指数收市报2999.48点,跌1.11%;深证成指收市报11703.96点,跌0.53%。深沪两市全日共成交2836亿元,较昨天略为放大。中小板指逆势上涨0.58%,而沪深300和上证50指数双双跌近2%。沪深300指数前十大权重昨日成交及最新权重如下: 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌涨跌幅开盘价最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.47 14.18 -0.48-3.27%14.514.514.01 170907398601318 中国平安 2.86 51.77 -0.25 -0.48%51.752.8551.3 43291608601328 交通银行 2.68 7.33 -0.38-4.93%7.67.627.29 122082016600016 民生银行 2.58 6.96 -0.19-2.66%7.087.086.91 199151585600030 中信证券 2.57 28.94 00.00%28.9428.9428.94 0600000 浦发银行 2.12 20.19 -0.67 -3.21%20.6920.6920.08 69600677601166 兴业银行 2.06 29.48 -1.26-4.10%30.430.429.22 57644601601088 中国神华 1.78 27.59 -0.59 -2.09%27.927.9527.33 19179269601601 中国太保 1.64 26.89 -0.41-1.50%27.0527.4826.66 22274115000002 万科A 1.5 7.9 -0.21 -2.59%8.18.17.85 97960800资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 美国: 美国股市日收盘小幅上扬,非消费必需品类股领涨,因星巴克和万豪国际集团)公布了强劲的第一财政季度收益报告,而且升幅超出预期的成屋销售数据提振了家得宝走势。道琼斯工业股票平均价格指数涨9.37点,至11,134.29点,涨幅0.08%。纳斯达克综合指数涨14.46点,至2,519.07点,涨幅0.58%,创2008年6月5日以来最高收盘水平。标准普尔500指数涨2.73点,至1,208.67点,涨幅0.23%,非消费必需品类股领涨。 三、政策、消息和经济数据 1、温家宝:2020年非化石能源消费比重提高到15% 据中国政府网消息,中共中央政治局常委、国务院总理、国家能源委员会主任温家宝4月22日主持召开国家能源委员会第一次全体会议,听取能源委办公室关于当前能源形势与工作任务的汇报。 温家宝指出,能源关系国计民生和国家安全。党中央、国务院决定成立国家能源委员会,是加强能源工作领导和能源战略研究的一项重大决策。国家能源委的主要职责,就是研究能源安全和能源发展中的重大问题,拟订国家能源发展战略,统筹协调国内能源开发和国际能源合作的重大事项。这不仅有利于更好地组织和协调有关部门做好能源工作,也必将对保障能源安全、应对气侯变化和推进经济社会可持续发展产生重要推动作用。 温家宝强调,做好新形势下的能源工作,要深入贯彻落实科学发展观,坚持节约优先、立足国内、多元发展、保护环境,大力推进能源结构的战略性调整,统筹经济社会与能源协调发展,统筹资源开发利用与节能环保,统筹国际国内两个市场,增强能源科技自主创新能力,加快新能源和可再生能源开发利用,推进能源生产和利用方式变革, 股指期货早评 努力建设中国特色的现代能源产业体系,为经济社会全面协调可持续发展提供稳定、经济、清洁、安全的能源保障。近期要抓好以下几项重点工作。 一要加强能源发展战略研究,谋划长远发展大计。组织力量编制好“十二五”能源发展总体规划和专项规划,既要满足我国社会主义现代化建设的战略需求,又要努力在一些关键技术和产业领域占领制高点。 二要加快能源调整优化结构,大力培育新能源产业。下大力气落实2020年非化石能源消费比重提高到15%的目标。加快新能源和可再生能源开发利用,加快农村地区、边远地区、民族地区能源发展。 三要积极应对气侯变化,打好节能减排攻坚战。要把2020年单位国内生产总值二氧化碳减排40%-45%的目标,作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划,着力构建以低碳排放为主的工业、交通、建筑体系。 四要提高能源科技创新能力,支撑现代能源体系建设。要以企业为主体,市场为导向,推动产学研结合,加快先进适用技术研究与推广应用,加强前沿科学技术研发和能力建设。 五要继续实施“走出去”战略,深化能源国际务实合作。继续发挥外交、经贸、发展援助等多方面优势,全方位拓展能源对外合作领域和空间。 六要推进能源体制机制创新,加强能源法制建设。当前,我国经济发展总体趋势回升向好,能源需求正在快速回升,保障能源供给、促进能源平稳健康发展的任务繁重。要加强煤电油运供需衔接,满足居民生活和重点领域、重点单位需求。要加强能源运行的预测预警,完善能源安全应急预案,加强安全生产监管。 2、北京二手房交易七成悔约 据《新京报》报道,由于二手房网签数据反映的情况要比市场实际情况慢2-3个工作日,目前的网签数据基本是17日、18日两天的数据。由此可见,从17日、18日开始,北京市场成交量已经非常明显地出现了下滑的现象,相比15日的二手房“末班车”高峰,下跌达54%。 根据北京市房地产交易管理网数据计算后发现,4月14日至4月21日,去除保障性住房签约量后,北京市商品房住宅(期房和现房)成交量变化实际不是很明显。 “在售楼盘网签滞后时间比较长。”业内人士指出,开发商通常会在签约后的一周左右进行网签,所以现在数据显示的成交量还都是4月14日之前的交易情况。 中经联盟秘书长陈云峰昨日表示,楼市的情况应该先从量上有体现,然后2个月左右才能在价格上出现变化。据他分析,现在开发商大多选择观望而不会轻易做出举动,估计要等到5月底才能实施应对措施,但并不排除有些去年拿地价格较高的开发商,资金压力比较大,现在就开始降价促销。陈云峰预计,5月底房价大概会有10%左右的浮动,但五环内的房子影响不会太大。 据北京中原三级市场研究部统计数据显示,2009年以来北京二手房市场违约中,90%都是卖方违约,房主因为房价上涨过快认为售价过低而违约。今年4月15日以后,局势改变,买方违约现象集中出现。据悉,因为系列调控政策的出台,目前二手房违约比例已经达到了70%。而以“银行首付提高无力筹够首付”为由违约的客户,占到了买房违约总数的80%。 此外,一些一手房买家也开始酝酿退房潮。北京中原预计,因为房价下跌不收房、贷款首付筹不够,5月份以后商品房、二手房将迎来一批违约潮。 股指期货早评 四、操作策略及建议 沪深300指数目前面临区间震荡走势,窄幅区间为3170-3230区间,较宽幅的区间是3130-3315区间。建议待盘中沪深300指数运行至震荡区间边界是按震荡思路进行操作,设置较小的保护性止损。 股指期货早评 上海总部 地址:上海市新闸路1