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光大期货股指期货早评

2010-04-19田野光大期货佛***
光大期货股指期货早评

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 地产调控影响短线 中长线仍有上涨机会 摘要 股指期货首日上市成交活跃,价格运行较为平稳。现货市场受到期指影响较小,更多地受到了地产行业调整政策的影响。周末,相关调整趋于严厉,料短期内对地产、银行等相关行业有较大影响,沪深300指数将出现下跌;但在中长期内,良好的经济数据和地产市场投机资金的挤出效应将推升股市。操作上,建议考虑买入50ETF抛出股指期货合约的套利交易;若沪深300指数跌破3330一线,可考虑短线做空当月合约IF1005。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年4月19日 分析师 田野 021-22169060-238 tianye@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、国内外主要股市 沪深股市: 上周五两市低开低走,权重个股开盘齐跌,沪指震荡跳水一度失守多条均线,临近尾盘,股指小幅回升。午后股指延续震荡格局,权重股企稳,创业板等小盘股活跃,造纸、航空股、消费股有所表现。受权重股走弱影响,股指期货各个合约均呈现高开低走的走势。截止收盘,沪指报3164.97点,跌1.22点,跌幅0.04%,成交1368.13亿元。深成指收于12420.36点,跌92.93点,跌幅0.74%,成交额843.04亿元。 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌涨跌幅开盘价最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.59 15.69 -0.4-2.49%16.0416.0615.67 78519284601328 交通银行 2.74 8.17 -0.09 -1.09%8.248.288.13 34093931601318 中国平安 2.71 51.09 -1.44-2.74%52.252.3551 24250128600016 民生银行 2.62 7.53 -0.18 -2.33%7.687.687.52 72027350600030 中信证券 2.48 28.94 00.00%28.9428.9428.94 0601166 兴业银行 2.19 33.79 -1.09 -3.13%34.634.633.73 33417299600000 浦发银行 2.16 22.06 -0.71-3.12%22.6722.6822.02 54964770601088 中国神华 1.78 29.24 -0.51 -1.71%29.829.9229.1 16627624000002 万科A 1.62 9.04 -0.07-0.77%9.079.118.95 86982472601601 中国太保 1.61 27.72 -0.45 -1.60%28.1428.4127.55 26247851资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 美国: 美国股市收盘大幅走低,因美国证券交易委员会针对高盛集团提起民事诉讼指控其涉嫌欺诈,在美国银行、通用电气和谷歌发布了一连串令人失望的业绩之后加剧了市场的悲观情绪。市场创下了2月4日以来的最大单日跌幅,三大股指在7个交易日内首次全部下挫。标准普尔500指数跌19.54点,至1192.13点,跌幅1.61%。道琼斯工业股票平均价格指数跌125.91点,收于11018.66点,跌幅1.13%。纳斯达克综合指数收盘跌34.43点,至2481.26点,跌幅1.37%。 二、股指期货市场 1、股指期货成交简述 4月16日是股指期货上市的第一个交易日,从市场的成交情况来看,投资者对股指期货的交投兴趣相当浓厚,市场活跃度超过预期,当天主力合约IF1005的成交量为48988手;整个市场总成交近六万手。由于套保套利者在初期数量不多,因此在盘中股指期货合约的走势与沪深300指数的走势曾出现不一致的情况,总体来说表现为早盘期指从开盘价下跌较多、中盘较为稳定、临近收盘再度下跌。另外可能是由于炒作气氛较浓,股指期货上市首日最高价曾一度冲高,IF1009合约最高与最低价相差142点,但高价位运行时间很短,整体来说较为平稳。 股指期货早评 2、期指仿真合约基差与价差 表2、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 IF1005 -59.27 0 -59.27 IF1006 -85.27 0 -85.27 IF1009 -155.67 0 -155.67 IF1012 -200.67 0 -200.67 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 表3、股指期货合约间价差 IF1005 IF1006 IF1009 IF1012 IF1005 0 -26 -96.4 -141.4 IF1006 -26 0 -70.4 -115.4 IF1009 -96.4 -70.4 0 -45 IF1012 -141.4 -115.4 -45 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 三、政策、消息和经济数据 1、国务院:暂停炒地房企上市和再融资 国务院17日发出的通知要求,加强对房地产开发企业购地和融资的监管。通知要求,商业银行要加强对房地产企业开发贷款的贷前审查和贷后管理。对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业,商业银行不得发放新开发项目贷款,证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。 通知指出,国土资源部门要加大专项整治和清理力度,严格依法查处土地闲置及炒地行为,并限制有违法违规行为的企业新购置土地。房地产开发企业在参与土地竞拍和开发建设过程中,其股东不得违规对其提供借款、转贷、担保或其他相关融资便利。通知强调,严禁非房地产主业的国有及国有控股企业参与商业性土地开发和房地产经营业务。国有资产和金融监管部门要加大查处力度。 2、发改委称水电油气二季度将继续涨价 发改委近日发布报告称,一季度我国价格运行总体平稳,二季度价格总水平将继续保持温和上涨态势,出现大幅上涨的可能性较小。 对于二季度价格形势,发改委在报告中称,水、电、油、天然气等价格将一定幅度上涨,但在出台调价措施时政府将充分考虑社会各方面的承受能力,并采取阶梯价格等多种方式缓解价格上涨对居民生活的影响。 4月14日,时隔5个月发改委再度上调油价。发改委经济形势室主任孙学工对记者表示,此次油价上调虽然是参考国际油价的上涨,但从中长期看,经济结构的调整和转变经济发展方式是今年经济工作优先考虑的重点,在宏观经济允许的情况下,资源产品的价格将肯定反映市场供求,走向市场化机制。 报告还预计,二季度,粮食、食用油的价格将基本稳定,蔬菜价格继续下跌,猪肉价格可能止跌回升。此外,报告称西南旱情对国内食用油价高影响小。 股指期货早评 3、央行银监会敦促银行落实房贷新政 16日,央行行长办公会要求,央行各分支机构从即日起严格按照国务院政策要求加强房地产信贷管理。同日,银监会有关负责人也表示要求银行业金融机构切实按照国务院常务会议有关要求,实行动态、差别化管理的个人住房贷款政策。 央行行长办公会要求各分支机构细化贷款操作细则,并积极做好政策执行情况监测和执行效果评估工作,及时报告政策执行过程中的新情况、新问题。 银监会有关负责人则表示,各银行业金融机构要切实按照国务院常务会议有关要求,防范房地产信贷业务各类风险。银监会表示,将根据市场、区域和借款人信用状况,贷款利率严格按风险定价,对首付成数实行动态、审慎管理。要求银行业金融机构确保购房真实自住与交易背景,贷前审查应履行“面测、面试和居访”程序,严厉打击假按揭,制止加按揭以及非法集资行为。同时表示将加强对土地开发贷款、房地产开发商贷款的审慎性监管。 国务院14召开的国务院常务会议确定,为抑制不合理住房需求,对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭,贷款首付款比例不得低于30%;对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款比例不得低于50%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍;对贷款购买第三套及以上住房的家庭,大幅度提高首付款比例和利率水平。 四、操作策略及建议 股指期货首日上市成交活跃,价格运行较为平稳。现货市场受到期指影响较小,更多地受到了地产行业调整政策的影响。周末,相关调整趋于严厉,料短期内对地产、银行等相关行业有较大影响,沪深300指数将出现下跌;但在中长期内,良好的经济数据和地产市场投机资金的挤出效应将推升股市。操作上,建议考虑买入50ETF抛出股指期货合约的套利交易;若沪深300指数跌破3330一线,可考虑短线做空当月合约IF1005。 股指期货早评 上海总部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 网点管理事业部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 IB管理事业部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 机构渠道事业部 地址:上海市浦东新区福山路458号同盛大厦13楼 邮编:200122 电话:021-50588058 传真:021-50582382 上海肇嘉浜营业部 地址:上海徐汇区肇嘉浜路680号金钟大厦811 邮编:200031 电话:021-64155171,64155173,64736928 传真:021-64736784 大连营业部 地址:大连市中山区五五路32号,安达商务大厦1603房 邮编:116001 电话:0411-84800448 传真:0411-84800825 宁波营业部 地址:浙江省宁波市海曙区华楼巷19号天一豪景A3-11 邮编:315010 电话:0574-87