煤炭行业价格周报-动力煤价小幅下降

www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 煤炭行业 2010年2月2日 行业研究报告 价格周报 动力煤价小幅下降 推荐 维持评级 核心内容: 分析师 z 国内动力煤价格本周略有下降，国际价格维持99美元/吨 国内主要动力煤产地价格与上周持平，秦皇岛港价格在800元/吨的水平上维持3周之后本周下降10元。 国际动力煤价维持在99美元/吨，比国内煤价高20元左右。 z 炼焦煤坑口价格本周上涨10-15元 山西柳林、古交等地炼焦煤坑口价本周上涨10-15元，出厂价与上周持平，进口焦煤价格保持1530元/吨，比国内价格高250元。喷吹煤价格与上周持平。 z 晋城地区无烟块煤价格本周上涨15元 除晋城地区无烟块煤价格上涨15元之外，其他地区无烟煤价格与上周持平。 z 海运费变化不大，港口库存下降，电厂库存回升 本周海运费有1-3元的下降。港口库存有近10%的下降，电厂库存回升约14%。 z 投资建议 国内动力煤价格本周略有下降，季节性的需求高峰仍将维持一段时间，2月份春节假期以及3月初“两会”因素仍有助于动力煤价格上涨。电厂库存本周回升至10天。 本周国内炼焦煤坑口价格有10-15元的上涨，出厂价没有变化，进口焦煤价格仍比国内价格高出180-250元。 目前煤炭行业2010年动态市盈率约16倍左右，系统性风险调整之后，行业基本面的增长预期可带来阶段性的反弹机会，维持推荐的投资评级。 赵柯 ：zhaoke@chinastock.com.cn ：（8610）6656 8707 相关研究 1.《煤炭行业：动力煤价趋稳，焦煤具上涨空间--月报》2010.1.29 2.《煤炭行业：国内煤价稳定，国际煤价大涨--价格周报》2010.1.19 3.《煤炭行业：煤价创新高，政策无大忧--价格双周报》2010.1.12 行业表现 -100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%07-0107-0407-0707-1008-0108-0408-0708-1009-0109-0409-0709-1010-01煤炭沪深300重点关注公司 EPS/元 PE 股票代码 股票简称 股价/元 2009E 2010E 2011E 2009E 2010E 2011E PB 投资评级 601088 中国神华 28.51 1.65 1.85 2.01 17.28 15.41 14.18 3.45 推荐 000983 西山煤电 30.00 1.11 1.89 2.87 27.03 15.87 10.45 7.16 推荐 601699 潞安环能 38.79 2.03 2.87 3.04 19.11 13.52 12.76 4.96 推荐 600348 国阳新能 35.89 1.89 2.32 2.61 18.99 15.47 13.75 6.08 推荐 600997 开滦股份 19.90 0.72 0.97 1.18 27.64 20.52 16.86 5.13 推荐 601001 大同煤业 34.27 1.78 2.21 2.51 19.25 15.51 13.65 3.72 推荐 600395 盘江股份 22.57 1.15 1.61 1.73 19.63 14.02 13.05 4.80 推荐 000933 神火股份 26.98 0.76 2.15 2.41 35.50 12.55 11.20 6.19 推荐 资料来源：中国银河证券研究所 行业研究报告/煤炭行业 请务必阅读正文后的免责声明部分 目 录 一、动力煤价格............................................................................................................................................................................1 （一）动力煤产地价格与上周持平....................................................................................................................................1 （二）中转地价格略有下降................................................................................................................................................3 （三）国际动力煤价维持99美元/吨.................................................................................................................................4 二、炼焦煤、喷吹煤价格............................................................................................................................................................5 （一）炼焦煤坑口价上涨10-15元....................................................................................................................................5 （二）上市公司所在地炼焦煤出厂价格与上周持平........................................................................................................5 （三）进口焦煤价格与上周持平........................................................................................................................................7 （四）喷吹煤价格与上周持平............................................................................................................................................7 三、晋城地区无烟块煤价格上涨15元......................................................................................................................................7 四、港口运价和煤炭库存............................................................................................................................................................9 （一）国内主要港口煤炭运价小幅下降............................................................................................................................9 （二）中转地库存下降，电厂库存回升............................................................................................................................9 五、投资建议.............................................................................................................................................................................. 11 行业研究报告/煤炭行业 请务必阅读正文后的免责声明部分 1一、动力煤价格 （一）动力煤产地价格与上周持平 2月1日，山西大同弱粘煤（6000大卡）坑口不含税475元/吨，与上周持平；陕西榆林地区动力煤（6000大卡）出矿含税价410元/吨，与上周持平。 图1：大同弱粘煤（6000大卡）坑口不含税价走势 0100200300400500600700J-06M-06O-06M-07A-07D-07M-08O-08M-09J-09S-09D-09资料来源：煤炭资源网，中国银河证券研究所 图2：榆林地区动力煤（6000大卡）坑口含税价走势 0100200300400500600F-06J-06N-06A-07A-07D-07M-08S-08M-09J-09O-09J-10资料来源：煤炭资源网，中国银河证券研究所 2月1日，山西太原贫瘦煤（5600大卡）坑口不含税价545元/吨，与上周持平。 2月1日，河北开滦动力煤（4500大卡）出厂含税价480元/吨，与上周持平。 图3：太原贫瘦煤（5600大卡）坑口不含税价走势 0100200300400500600700800J-0 6J-0 6J-0 7J-0 7J-0 8J-0 8J-0 9J-0 9J-1 0资料来源：煤炭资源网，中国银河证券研究所 图4：开滦动力煤（4500大卡）出厂含税价走势 0100200300400500600700800A-06D-06A-07A-07D-07A-08A-08D-08A-09A-09D-09资料来源：煤炭资源网，中国银河证券研究所 2月1日，安徽淮南动力煤（5500大卡）车板含税价800元/吨，与上周持平。 2月1日，安徽淮北动力煤（5000大卡）车板含税价700元/吨，与上周持平。 行业研究报告/煤炭行业 请务必阅读正文后的免责声明部分 2图5：淮南动力煤（5500大卡）车板含税价走势 02004006008001000D-06A-07A-07D-07A-08A-08D-08A-09A-09D-09资料来源：煤炭资源网，中国银河证券研究所 图6：淮北动力煤（5000大卡）车板含税价走势 02004006008001000D-07M-08M-08J-08O-08M-09A-09J-09A-09S-09N-09J-10资料来源：煤炭资源网，中国银河证券研究所 2月1日，山东兖州动力块煤（6000大卡）车板含税价810元/吨，与上周持平；兖州混煤（5000大卡）车板含税价700元/吨，与上周持平。 图7：兖州动力块煤（6000大卡）及混煤（5000大卡）车板含税价格走势 020040060080010001200O-06D-