计算机行业政策点评：国家纲领性文件出台，彰显网络安全战略高度

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 计算机行业政策点评 国家纲领性文件出台，彰显网络安全战略高度 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 方闻千 陈倩卉 S0740516080003 021-20315201 fangwq@r.qlzq.com.cn chenqh@r.qlzq.com.cn 2016年12月27日 [Table_Profi ] 基本状况 上市公司数 169 行业总市值(百万元) 2112074.07644789 行业流通市值(百万元) 1397959.77916838 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (34%)(26%)(18%)(10%)(2%)7%12/28/151/15/162/4/163/2/163/22/164/13/165/4/165/24/166/21/167/21/168/12/169/2/169/26/1610/21/1611/10/1611/30/1612/27/16计算机沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 总股本（亿股）15E16E17E15E16E17E启明星辰8.6921.430.290.400.5673.9053.5838.27买入卫士通4.3331.570.340.430.5692.8573.4256.38买入立思辰8.7116.760.190.310.4288.2154.0639.90买入绿盟科技3.7234.500.540.700.9463.8949.2936.70-北信源5.8020.060.260.150.1977.15133.73105.58-南洋股份5.1017.850.110.330.42162.2754.0942.50-蓝盾股份11.8012.440.120.300.42103.6741.4729.62-任子行4.4817.820.220.330.4481.0054.0040.50-公司收盘价EPSP/E评级 [Table_Summary] 投资要点  国家纲领性文件出台，明确指出网络安全是国家主权新疆域，彰显网络安全战略高度。12月27日上午，经中央网络安全和信息化领导小组批准，国家互联网信息办公室发布了《国家网络空间安全战略》，明确了当前和今后一个时期国家网络空间安全的战略任务在于坚定捍卫网络空间主权、坚决维护国家安全、保护关键信息基础设施、加强网络文化建设、打击网络恐怖和违法犯罪、完善网络治理体系、夯实网络安全基础、提升网络空间防护能力、强化网络空间国际合作等9大方面。这是我国首次发布关于网络空间安全的战略，明确指出网络空间是国家主权的新疆域，要建设与我国国际地位相称、与网络强国相适应的网络空间防护力量。  回顾全年网络安全政策出台的密度与力度均远超以往，2017年行业发展将再上新台阶。自“十三五”规划中网络安全被划入重点建设方向后，从2016年开始，国家层面出台的网络安全政策的密度和力度均远超以往，前期《网络安全法》的通过开启了我国“依法治网”的新局面，此次《国家网络空间安全战略》进一步提升了网络安全的战略高度。网络安全作为IT后周期行业，过去几年基本保持20%以上的快速增长，同时随着以下几大因素：网络安全法以及国家网络空间安全战略等政策、规划相继落地后对政企信息安全投入的实质推动，国家层面对自主可控的高度重视带来的国产化契机，国内外网络安全事件的频繁发生对政企信息安全防范意识的增强以及大数据、云计算、移动办公等新技术催生的信息安全的新需求，行业未来几年将逐渐实现从20%迈向30%的新的增长平台。 [Table_Industry] 证券研究报告 行业点评报告 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告  再次明确关键信息基础设施保护的重要性，工控安全明后年有望迎来爆发式增长契机。此次《国家网络空间安全战略》中再次提出加强关键信息基础设施保护，而此前在《网络安全法》中已经界定了关键信息基础设施的范围，并明确提出建立关键信息基础设施安全保护制度，同时在11月工信部印发的《工业控制系统信息安全防护指南》中对工业控制系统应用企业在11个方面的工控安全防护工进行了细致安排。预计工控安全有望于明年纳入等级保护，从而成为合规性的要求，将直接推动工业控制企业加大安全相关投入。目前工控安全市场规模仅2-3亿元，而工控安全涉及到电力、烟草、水利、核能、交通等十多个细分领域，估算其总的市场空间不亚于当前的网络安全市场，工控等保制度在明年若能顺利落地，工控安全需求释放的力度有望超市场预期。  投资建议：重点推荐启明星辰，公司作为信息安全行业龙头，在网络攻防技术积累、一体化解决方案及多渠道布局方面拥有显著竞争优势，未来将率先受益于政府、金融、电信等各行业市场的订单放量及市场占有率向行业龙头集中的趋势，在工控领域公司于15年正式推出了工控安全的产品，并在16年完成了多个电力及烟草行业的工控安全项目，预计未来几年公司工控安全收入将实现数倍规模的增长；同时建议关注绿盟科技、卫士通、立思辰等相关信息安全公司的投资机会。  风险提示：行业竞争加剧的风险，政策执行力度不及预期的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 投资评级说明 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。