国债期货早报：CPI数据预期回落,期债走势依然向上

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 国债期 货 早报 银河期货研发中心策略组 2 0 1 4年5月6日 星期二 CPI数据预期回落 期债走势依然向上 [行情走势回顾] 周一国债期货平开低走，之后震荡上行，随后全天保持震荡。主力合约TF1406收于92.810，上涨0.02%。成交量出于历史地位，持仓量略有下降。 代码 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 最廉券 IRR TF1406 92.810 0.02% 539 3359 -44 130008.IB 5.0579 TF1409 93.178 0.02% 144 494 +5 130008.IB 4.9135 TF1412 93.370 0.05% 5 49 +4 130008.IB 4.5778 [央行公开市场操作] 周一央行进行14天、28天正/逆回购和三个月央票询量，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。 R001 R007 R014 SHIBOR3M 当日（%） 2.3572 3.1423 3.1389 5.4655 前日（%） 2.3751 3.6334 3.5943 5.4820 涨跌（BP） -1.79 -49.11 -45.54 -1.65 [宏观基本面消息] （1）4月汇丰中国制造业PMI终值48.1，初值为48.3，3月终值为48.0。该指数已连续四个月处于荣枯线下方的萎缩区域。其中，新订单终值为48.9，上月为51.3。数据低于预期，制造业正陷入萎缩。 （2）国开行政策性金融债招标结果出炉，一年期固息债中标利率4.5314%，全场倍数3.44倍。 [行情走势预期] 本周央行公开市场有600亿28天正回购到期，其中周二到期160亿，周四到期440亿，资金面宽松可能导致本周央行公开市场净回笼，但是幅度不会很大，宏观经济的弱势数据和资金面的长期宽松预期仍将引导期债震荡上行，同时周五即将公布CPI数据，市场预期2.1，我们预期2.0-2.1，虽然我们认为最后落在2.1的概率更大，但是仍有可能落到2.0，CPI数据也可能对期债有利好。 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 研究员：胡明哲 电话：010-68569721 邮箱：humingzhe@chinastock.com.cn 北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层 （100045）/ www.yhqh.com.cn