纺织和服装行业周报：5月百家重点零售企业服装零售额同比增5.4%

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2014年6月22日 纺织和服装 5月百家重点零售企业服装零售额同比增5.4% 行业周报 ◆一周行情回顾及观点 上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌2.13%、2.78%和1.82%。纺织服装板块跌2.96%，其中纺织、服装板块分别跌2.96%、2.96%。个股方面，贵人鸟、众和股份(涉足锂电池)、凯撒股份(收购游戏公司)等涨幅居前；申达股份、蓝鼎控股、新洋丰等跌幅居前。 2014年5月份，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，增速同比下滑11.7PCT，降幅较上月收窄7.7 PCT。其中服装零售额同比增长5.4%，增速较上月明显回升，但低于上年同期0.7 PCT。男装零售额同比下滑1.5%，女装和童装均实现同比正增长。服装零售量则呈现同比下降2.0%，增速再次负增长，较上年同期下降6.5 PCT。5月份呈现明显的价升量减态势。 京东日前公布618大促首轮数据，6月18日全天下单量同比去年增长超过100%，单天销售额约34亿；自移动端的下单量占比达到四分之一，其中京东APP订单占比在18%，微信和手机QQ的订单数量约在7%。其中服装品类的业绩表现出色，共有超过73万件服装售出，超过20万双时尚鞋类商品销售一空。苏宁移动购物事业部相关人士表示，6月18日当天苏宁易购移动端销售同比增长500%。2014年5月苏宁易购在安卓分发平台上的下载量环比上月增长率高达93.2%。 本周建议关注：（1）模式独特、逆势高成长的海澜之家；（2）秋冬订货会增长良好的罗莱家纺、富安娜；（3）手游概念：凯撒股份、嘉麟杰。 ◆行业公司新闻动态 工信部发布《关于开展服装家纺自主品牌建设试点工作的通知》，班尼路母公司内地全年关店388家，H&M二季度盈利增25％，优衣库计划两个月内美国增开18家店，绫致时装1.4亿镑收购英国邮购电商M and M，Coach北美同店销售持续下滑、关闭70家店，珂莱蒂尔本月底赴港上市，罗莱家纺高管增持公司股份、美邦服饰首席人力资源官辞职、雅戈尔认购中信泰富新股、凯撒股份拟收购酷牛互动、百圆、步森继续停牌等。 ◆行业数据汇总 328级棉现货17368元/吨（-0.05%）；美棉CotlookA 91.45美分/磅（1.11%）；粘胶短纤12030元/吨（-0.05%）；涤纶短纤9888元/吨（4.97%）；长绒棉30200元/吨（-0.98%）；内外棉价差1584元/吨（-6.16%）。 增持（维持） 分析师 李婕 ((执业证书编号：S0930511010001 ) 021-22169107 lijie_yjs@ebscn.com 唐爽爽 ((执业证书编号：S0930513090002) 021-22169103 tangshuangshuang@ebscn.com 联系人 马冲 machong@ebscn.com 行业与上证指数对比图 相关研报 5月50家重点零售企业服装零售额增5.2% ············································ 2014-06-15 奢侈品销售放缓回归常态，中国已成世界最大网络零售市场 ············································ 2014-06-08 2013零售百强中9家电商占销售规模20.7% ············································ 2014-06-02 4月社会消费品零售总额实际同比增长11.8% ············································ 2014-05-26 4月百家零售企业服装零售额增1.1%，越南事件影响纺织产能转移 ············································ 2014-05-18 4月50家零售企业服装零售额增1.3%,人民币贬值利好出口型企业 ············································ 2014-05-11 一季度百家重点零售企业服装零售额与上年持平 ············································ 2014-04-29 1季度限额以上网销增52%，上海纺织集团改革计划提交 ···················································· 2014-04-20 -20%-10%0%10%20%06-1309-1312-1303-14纺织和服装沪深300 2014-06-22 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 一周行情回顾 上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌2.13%、2.78%和1.82%。纺织服装板块跌2.96%，其中纺织、服装板块分别跌2.96%、2.96%。个股方面，贵人鸟、众和股份(涉足锂电池)、凯撒股份(收购游戏公司)等涨幅居前；申达股份、蓝鼎控股、新洋丰等跌幅居前。 2014年5月份，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，增速同比下滑11.7PCT，降幅较上月收窄7.7 PCT。其中服装零售额同比增长5.4%，增速较上月明显回升，但低于上年同期0.7 PCT。男装零售额同比下滑1.5%，女装和童装均实现同比正增长。服装零售量则呈现同比下降2.0%，增速再次负增长，较上年同期下降6.5 PCT。5月份呈现明显的价升量减态势。 京东日前公布618大促首轮数据，6月18日全天下单量同比去年增长超过100%，单天销售额约34亿；自移动端的下单量占比达到四分之一，其中京东APP订单占比在18%，微信和手机QQ的订单数量约在7%。其中服装品类的业绩表现出色，共有超过73万件服装售出，超过20万双时尚鞋类商品销售一空。苏宁移动购物事业部相关人士表示，6月18日当天苏宁易购移动端销售同比增长500%。2014年5月苏宁易购在安卓分发平台上的下载量环比上月增长率高达93.2%。 本周建议关注：（1）模式独特、逆势高成长的海澜之家；（2）秋冬订货会增长良好的罗莱家纺、富安娜；（3）手游概念：凯撒股份、嘉麟杰。 图表1：近一周纺织服装板块表现情况 资料来源：Wind、光大证券研究所 图表2：近一月纺织服装板块表现情况 资料来源：Wind、光大证券研究所 图表3：纺织服装板块区间涨跌幅统计情况 板块名称 一周涨跌幅（%） 一月涨跌幅（%） 上证综合指数成份 -2.13% 0.92% 深证成份指数成份 -2.78% 0.62% 沪深300 -1.82% 0.99% 纺织服装 -2.96% -1.60% 纺织 -2.96% -1.76% 服装 -2.96% -1.44% 资料来源：Wind 图表4：近一周纺织服装行业涨幅前五名： 证券代码 证券简称 周收盘价元 周涨跌幅% 周成交量(万股) 603555.SH 贵人鸟 12.54 10.78 4,529 002070.SZ 众和股份 6.70 10.38 13,277 002425.SZ 凯撒股份 10.13 9.99 293 -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%纺织服装上证指数深证成指沪深300-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%2014-05-212014-05-232014-05-252014-05-272014-05-292014-05-312014-06-022014-06-042014-06-062014-06-082014-06-102014-06-122014-06-142014-06-162014-06-182014-06-20纺织服装上证指数深证成指沪深300 2014-06-22 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 000810.SZ 华润锦华 15.82 6.89 366 002634.SZ 棒杰股份 16.15 5.76 1,315 资料来源：Wind 图表5：近一周纺织服装行业跌幅前五名: 证券代码 证券简称 周收盘价元 周涨跌幅% 周成交量(万股) 002397.SZ 梦洁家纺 8.36 -8.11 8,575 000045.SZ 深纺织A 6.95 -8.43 81,969,685 000902.SZ 新洋丰 8.18 -8.60 856 000971.SZ 蓝鼎控股 6.83 -10.13 2,002 600626.SH 申达股份 7.74 -10.97 4,293 资料来源：Wind 行业新闻动态  工信部发布《关于开展服装家纺自主品牌建设试点工作的通知》（来源：中证网） 为推动企业探索信息化环境下品牌模式创新，工信部近日发布《关于开展服装家纺自主品牌建设试点工作的通知》，《通知》指出，为持续做好纺织服装自主品牌建设工作，要求各地部门在已列入的111家重点跟踪培育的服装家纺自主品牌企业开展自主品牌建设情况调查，并要求调查情况于7月中旬统一上报工信部。在入选重点跟踪培育的企业中，罗莱家纺、梦洁家纺以及真维斯、七匹狼、报喜鸟等纺织服装品牌企业均入选培育名单，有望获得相关政策支持。2008年金融危机后，服装行业受国际行情波动导致堆积严重，形成产能过剩，与此同时高端产业用纺织品和家用纺织品产业也有待转型升级。据此，工信部本次指出，省级工业和信息化主管部门要认真组织已列入的111家重点跟踪培育的服装家纺自主品牌企业、本省(自治区、直辖市、计划单列市、新疆生产建设兵团)重点跟踪培育的服装家纺自主品牌企业参加调查工作，要求各地工业和信息化主管部门要重视本次调查摸底工作，对列入的111家重点跟踪培育及本省重点培育的服装家纺自主品牌企业要保持跟踪服务，优化完善扶持政策，引导企业完善品牌培育管理体系，推动企业探索信息化环境下品牌模式创新，提高优势品牌发展质量。  班尼路母公司内地全年关店388家（来源：联商网） 班尼路母公司德永佳发布截至2014年3月31日的财政年度业绩公告，该集团总收入同比减少12.4% 至98.6亿港元。此外，其在各地市场的关店还在持续，其中，内地市场关店数高达388家。公告显示，德永佳的零售及分销业务在报告期内，销售净额同比减少16.5%至48.16亿港元，占总营业额的48.8%，这一占比较2013年的51.3%有所下降。按品牌看，班尼路实现销售净额27.54亿港元，同比下降了9.3%。针对整体销售净额的下降，公司称，内地消费需求继续呆滞。许多本地零售商仍继续大幅减价以控制过多存货。此外，对零售店铺的持续调整成为公司提升效率的重要手段。报告期内，德永佳在内地、香港及澳门、台湾的店数均有不同程度减少，其中内地更为凶猛，关闭的388家店占到了2013年3月31日3820家店总数的10%。  H&M二季度盈利增25％，中国网店秋季上线（来源：联商网） 在截至5月31日的二季度，Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 净利润从去年同期的46.55亿瑞典克朗增长24.8%至58.09亿瑞典克朗，约合8.7亿美元，超越市场预测的56.3亿瑞典克朗。税前利润为76.43亿瑞典克朗，约合11亿美元，较去年同期61.25上涨24.9%，符合市场预期。不过二季度毛利率收窄了30个基点至60.8%，不及市场预期的61.2%，去年同期为61.1%。集团指出成本上涨等压缩毛利率的外部因素会持续至三季度。Hennes & 2014-06-22 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 Mauritz AB (HMb.ST) 上周已经公布二季度不含税的销售总计378.27亿瑞典克朗，约合57亿美元，高于分析师预测的368亿瑞典克朗，亦较去年同期的316亿瑞典克朗上涨19.6%。除旗舰品牌H&M 表现出色之外，集团旗下如COS、&