天胶晨报：沪胶弱势震荡,日内操作为宜

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 41-22 报告日期 2014-05-29 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 13800元 -150 青岛RSS3 1990美元 +0 沪胶活跃合约 0500010000150002000025000300003500040000450005000010-03-2910-11-2911-07-2912-03-2912-11-2913-07-2914-03-29期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶弱势震荡，日内操作为宜 关注度：★★★★★ 行情回顾 周三，沪胶弱势震荡。主力1409合约报收于14480元/吨，较上一交易日收盘价下跌了50元/吨或0.34%；成交量减少了约4.7万手至54.9万手左右，持仓量减少了3072至31.0万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为13800-14100（-100）元/吨,沪胶基差约为-680元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为1990（+0）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1650（0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1650（0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1590（-10）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1690（+0）美元/吨；山东地区复合胶报价约为12150（0）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12850（+50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11650（+50）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为950元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为2150元/吨。 消息面：最新公布的数据显示，泰国4月橡胶出口量同比增长2.6%，至243,126吨，1-4月橡胶出口量同比增长9.6%至122万吨。越南4月橡胶出口量为38,000吨，5月橡胶出口量预计达到50,000吨。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货价格稳中有跌，合成胶价格稳中小涨；上期所天然橡胶库存高位徘徊，28日上期所天然橡胶仓单增加了1020吨至125230吨；青岛保护区橡胶总库存略微增加至36.22万吨，天胶库存上升至27万吨，日本港口橡胶库存微增0.1%至21880吨；中国胶园已经开割，东南亚主产国将由北向南陆续进入开割期，4月中国橡胶进口量继续增加；主力合约多头减持少于空头减持，多空持仓比减少至74.1%；沪胶主力1409合约震荡，成交量减少，技术面空头信号略微增强。总体而言，预计主力1409合约于60日均线附近承压，建议谨慎投资者日内轻仓操作为宜，趋势多单依然不宜介入，压力位14800一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2沪胶价差：RU1409-RU1501（元/吨） -5000-3000-10001000300050000500010000150002000025000300003500040000450005000008-04-2809-04-2810-04-2811-04-2812-04-2813-04-2814-04-28基差（右轴，上海SCRWF）天然橡胶现货价（上海SCRWF）天然橡胶期货收盘价(活跃合约) -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20001000011000120001300014000150001600017000180001900014-01-2014-02-1014-03-0314-03-2414-04-1414-05-0514-05-26价差=RU1409-RU1501沪胶主力RU1409沪胶下一主力RU1501 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 0100020003000400050006000700008-08-1909-05-1910-02-1910-11-1911-08-1912-05-1913-02-1913-11-19青岛保税区:现货价:天然橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:天然橡胶:SIR20:印度尼西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:RSS3:泰国 150020002500300035004000450050005500600011-03-0111-08-0112-01-0112-06-0112-11-0113-04-0113-09-0114-02-01青岛保税区:现货价:复合橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:复合橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:复合橡胶:RSS3:泰国 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5上期所天然橡胶库存数据 05000010000015000020000025000010-10-0811-03-0811-08-0812-01-0812-06-0812-11-0813-04-0813-09-0814-02-08上期所天胶库存小计（吨）上期所天胶库存期货（即仓单，吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约（RU1409）成交持仓 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 北京中期 28432 19 1 南华期货 6017 -27 1 永安期货 14775 433 2 南华期货 25299 656 2 中信期货 5355 407 2 华泰长城 9996 -457 3 经易期货 23652 -4908 3 永安期货 5285 -145 3 中信期货 5721 -100 4 申万期货 18213 1772 4 银河期货 5275 -20 4 申万期货 5705 925 5 海通期货 17819 -4046 5 北京中期 4721 -285 5 银河期货 5400 -1255 6 银河期货 17001 943 6 海通期货 4577 -756 6 鲁证期货 5207 275 7 中融汇信 16966 875 7 中国国际 4547 -907 7 中国国际 4850 42 8 国投期货 16486 -153 8 申万期货 4297 -826 8 海通期货 4830 -201 9 华鑫期货 15456 -1332 9 大连良运 3897 372 9 中粮期货 4610 -1019 10 国泰君安 15262 1597 10 广发期货 3464 365 10 浙商期货 4420 -198 11 中信期货 13573 1512 11 浙商期货 3063 125 11 中钢期货 3811 15 12 大越期货 11897 1996 12 大地期货 2923 32 12 新湖期货 3802 -87 13 中信新际 9993 -439 13 中粮期货 2917 987 13 光大期货 3570 -68 14 光大期货 9531 290 14 瑞达期货 2818 39 14 国泰君安 3563 128 15 华泰长城 9425 2722 15 国信期货 2742 -61 15 兴证期货 2759 45 16 徽商期货 9185 -84 16 鲁证期货 2473 138 16 北京中期 2530 -87 17 鲁证期货 9087 -150 17 长江期货 2413 63 17 万达期货 2451 284 18 新湖期货 9052 -2597 18 宝城期货 2138 20 18 瑞达期货 2326 115 19 中国国际 8605 -1296 19 国泰君安 2132 -100 19 安信期货 2314 -19 20 信达期货 8336 -2331 20 光大期货 2064 7 20 大地期货 2247 -249 合计 293270 -4954 合计 73118 -572 合计 94887 -1478 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。