天胶晨报：沪胶震荡偏强,日内操作为宜

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 41-22 报告日期 2014-06-27 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 14600元 +100 青岛RSS3 2055美元 +15 沪胶活跃合约 0500010000150002000025000300003500040000450005000010-04-2710-12-2711-08-2712-04-2712-12-2713-08-2714-04-27期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶震荡偏强，日内操作为宜 关注度：★★★★★ 行情回顾 周四，沪胶震荡偏强。主力1409合约报收于15360 元/吨(140 元/吨或0.92 %)，成交量为499996 （-15384 ）手，持仓量为289802 （-2408 ）手。总成交量为705222 （23168 ）手，总持仓量为481522 （7218 ）手。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为14600-14800（+100）元/吨,沪胶基差约为-760元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2055（+15）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1725（+25）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1725（+25）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1680（+20）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1800（+10）美元/吨；山东地区复合胶报价约为12950（+100）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12800（0）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12000（+150）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为1800元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为2700元/吨。 消息面：泰国商务部称，泰国5月橡胶出口量同比增长9.1%至240112吨，1-5月橡胶出口量同比增9.5%至146万吨。越南农业及农村发展部公布的月报显示，6月越南橡胶出口料在86000吨，上半年累计橡胶出口料同比下降12%至337000吨。5月出口量为63000吨，预估值为50,000吨。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货上涨，合成胶价格稳中有涨；上期所天然橡胶库存继续上升，前一交易日上期所天然橡胶仓单为124650 （400 ）吨；青岛保护区橡胶总库存继续下滑至32.79万吨，天胶库存26.1万吨，日本港口天胶库存减少了2.5%至21627吨；东南亚主产国天胶进入高产期，1-5月ANRPC天胶产量增1.8%；主力合约多头大量增持,空头减持，多空持仓比增加至81.6%；沪胶主力1409合约小涨，成交量减少，技术面空头信号进一步弱化。总体而言，预计主力1409合约涨势趋弱，建议投资者暂时不宜追多，日内轻仓操作为宜，压力位15500一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2沪胶价差：RU1409-RU1501（元/吨） -5000-3000-10001000300050000500010000150002000025000300003500040000450005000008-04-2809-04-2810-04-2811-04-2812-04-2813-04-2814-04-28基差（右轴，上海SCRWF）天然橡胶现货价（上海SCRWF）天然橡胶期货收盘价(活跃合约) -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20001000011000120001300014000150001600017000180001900014-01-2314-02-1314-03-0614-03-2714-04-1714-05-0814-05-2914-06-19价差=RU1409-RU1501沪胶主力RU1409沪胶下一主力RU1501 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 0100020003000400050006000700008-09-1709-06-1710-03-1710-12-1711-09-1712-06-1713-03-1713-12-17青岛保税区:现货价:天然橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:天然橡胶:SIR20:印度尼西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:RSS3:泰国 100015002000250030003500400045005000550011-03-2911-08-2912-01-2912-06-2912-11-2913-04-2913-09-2914-02-28青岛保税区:现货价:复合橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:复合橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:复合橡胶:RSS3:泰国 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5上期所天然橡胶库存数据 05000010000015000020000025000010-10-0811-03-0811-08-0812-01-0812-06-0812-11-0813-04-0813-09-0814-02-08上期所天胶库存小计（吨）上期所天胶库存期货（即仓单，吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约（RU1409）成交持仓 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 北京中期 24805 4391 1 中国国际 6948 -120 1 永安期货 10580 -213 2 海通期货 20121 -88 2 银河期货 6039 -344 2 中信期货 7960 55 3 国投期货 20087 -1375 3 南华期货 5467 -34 3 华泰长城 7169 -27 4 银河期货 14963 -1987 4 海通期货 5402 917 4 申万期货 5713 -271 5 中融汇信 14619 9130 5 永安期货 5361 291 5 银河期货 5534 241 6 国泰君安 13973 -2956 6 大连良运 4713 -19 6 中国国际 5148 210 7 经易期货 13506 357 7 中信期货 4566 582 7 新湖期货 5138 -319 8 东证期货 11435 -2525 8 北京中期 4050 14 8 浙商期货 5064 132 9 中信期货 11223 -1425 9 申万期货 3950 -161 9 国泰君安 4853 418 10 申万期货 10418 -1000 10 广发期货 3817 1083 10 海通期货 4805 -130 11 铜冠金源 10234 -151 11 国泰君安 3577 335 11 中粮期货 4743 44 12 南华期货 9952 -847 12 中粮期货 2819 337 12 大地期货 3900 19 13 华鑫期货 9722 -1818 13 东证期货 2633 107 13 北京中期 3125 -73 14 上海中期 9667 447 14 浙商期货 2400 -186 14 万达期货 2809 363 15 大越期货 8946 -660 15 瑞达期货 2335 138 15 中钢期货 2777 99 16 永安期货 8728 -500 16 光大期货 2214 305 16 鲁证期货 2774 -2 17 浙江中大 8504 -727 17 天风期货 2212 -395 17 光大期货 2765 85 18 中国国际 8352 691 18 长江期货 2093 -10 18 东证期货 2310 -86 19 光大期货 8060 341 19 大地期货 1960 53 19 宝城期货 2083 -4 20 兴证期货 8016 -2020 20 新湖期货 1941 -268 20 南华期货 1991 -666 合计 245331 -2722 合计 74497 2625 合计 91241 -125 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。