先进制造研究周报：中铁总再度上调年度铁路投资额至8000亿

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2014年5月5日 先进制造研究周报第1418期（4.28 -5. 2） 行业投资评级：优异（维持）  板块一周行情回顾 本周SW机械设备板块下跌1.80%，跑输沪深300指数1.48个百分点。国联先进制造各子板块方面，高端装备板块下跌1.46%，跑输沪深300指数1.14个百分点；铁路设备板块下跌0.43%，跑输 沪深300指数0.11个百分点；机器人板块下跌2.44%，跑输沪深300指数2.12个百分点；3D打印板块下跌0.42%，跑输沪深300指数0.1个百分点；冷链物流板块上涨0.84%，跑赢沪深300指数1.16个百分点。 从本周PE估值变动来看：本周PE估值较上周均有所回落。包括高端装备、铁路设备、机器人、3D打印和冷链物流等各板块PE均有不同程度的下降。从本周PB估值变动来看：本周PB估值也有所回落。除3D打印和冷链物流持平外，其它包括高端装备、铁路设备和机器人板块PB均有不同程度的下降。  主要上市公司市场表现 从本周上市公司表现来看，铁路设备、机器人及高端装备板块相对活跃。主营轨道交通自动售检票系统的华虹计通上涨13%领涨，上月累计涨幅已经达到32%；而*ST东数一季报业绩继续亏损且幅度较去年同期增大，本周累计下跌10%垫底。  重点覆盖个股表现及下周推荐 我们近期重点推荐的科达洁能、银邦股份和亚太科技本周分别上涨3.5%、0.1%和1.9%，目前对应2014年动态PE估值分别为：23.7X、34.3X和20.8X，考虑到2014年业绩增长相对确定，前期股价已经过充分调整，短期并无利空因素，可以继续关注。  风险提示 宏观经济增速下行的风险；中小板及创业板估值回调风险；新兴产业个股业绩不达预期风险等。 最近52周走势： 主要指数及板块一周涨跌幅： 沪深300指数：-0.32% SW机械设备指数： -1.80% 高端装备板块：-1.46% 铁路设备板块：-0.43% 机器人板块：-2.44% 3D打印板块：-0.42% 冷链物流板块： 0.84% 报告作者： 分析师：周纪庚 执业证书编号：S0590510120016 联系人：皮斌 电话： 0510-8283-2380 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 中小盘产业链研究 中铁总再度上调年度铁路投资额至8000亿 证券研究报告 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一、 板块一周行情回顾 1.1 各子板块涨跌幅与沪深300指数成份比较 本周SW机械设备板块下跌1.80%，跑输沪深300指数1.48个百分点。国联先进制造各子板块方面，高端装备板块下跌1.46%，跑 输沪深300指数1.14个百分点；铁路设备板块下跌0.43%，跑输沪深300指数0.11个百分点；机器人板块下跌2.44%，跑输 沪深300指数2.12个百分点；3D打印板块下跌0.42%，跑 输沪深300指数0.1个百分点；冷链物流板块上涨0.84%，跑 赢沪深300指数1.16个百分点。 图表 1：国联先进制造各板块一周涨跌幅 0B图表 2：国联先进制造各板块自年初行情回顾 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 1.2 各子板块PE估值分析 从先进制造各子板块来看，本周PE估值较上周均有所回落。包括高端装备、铁路设备、机器人、3D打印和冷链物流等各板块PE均有不同程度的下降。 下降幅度较大的板块有：  机器人板块本周PE39.44X，上周为42.12X（过去三年的平均值为33.14X）；  3D打印板块本周PE40.67X，上周为41.61X（过去三年的平均值为35.60X）。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1B图表 3：本周国联先进制造各子板块PE估值变动 2B图表 4：高端装备板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 3B图表 5：铁路设备板块近三年PE估值变动 4B图表 6：机器人板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 5B图表 7：3D打印板块近三年PE估值变动 6B图表 8：冷链物流板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1.3 各子板块PB估值分析 从先进制造各子板块来看，本周PB估值 也有所回落。除3D打印和冷链物流持平外，其它包括高端装备、铁路设备和机器人板块PB均有不同程度的下降。 其中下降幅度较大的板块是：  机器人板块本周PB2.93X，上周为3.03X（过去三年的平均值为2.65X）。 7B图表 9：本周国联先进制造及各子板块PB估值变动 8B图表 10：高端装备板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 9B图表 11：铁路设备板块近三年PB估值变动 10B图表 12：机器人板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 11B图表 13：3D打印板块近三年PB估值变动 12B图表 14：冷链物流板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 二、 主要上市公司市场表现 2.1 主要上市公司行情统计 从本周 上市公司表现来看，铁路设备、机器人及高端装备板块相对活跃。主营轨道交通自动售检票系统的华虹计通上涨13%领涨，上月累计涨幅已经达到32%；而*ST 东数一季报业绩继续亏损且幅度较去年同期增大，本周累计下跌10%垫底。 图表15：主要上市公司本周涨跌幅榜（涨跌幅前十的个股统计） 证券简称 当前股价 1周% 2周% 1月% 证券简称 当前股价 1周% 2周% 1月% 华虹计通 20.18 13% 25% 32% *ST东数 5.86 -10% -19% -20% 世纪瑞尔 12.98 11% 13% 25% 华中数控 16.48 -9% -2% -5% 杰瑞股份 67.50 6% 12% 12% 海源机械 10.22 -8% -13% -16% 达实智能 22.57 5% 3% 0% 南通锻压 10.84 -7% -12% -7% 鼎汉技术 10.02 5% -2% 5% 轴研科技 7.06 -7% -11% -8% 三丰智能 15.35 5% 12% 15% 汇川技术 60.02 -7% -12% -14% 中国汽研 13.32 4% -16% -13% 特锐德 21.50 -7% -14% -10% 天通股份 9.95 4% -3% -1% 金自天正 8.16 -6% -17% -10% 博深工具 8.13 3% -7% -7% 智云股份 16.19 -6% -15% -12% 大族激光 14.90 3% -7% 2% 天马股份 4.00 -6% -4% -2% 数据来源：Wind，国联证券研究所 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2.2 重点覆盖个股行情及下周推荐 我们近期重点推荐的科达洁能、银邦股份和亚太科技本周分别上涨3.5%、0.1%和1.9%，均小幅 跑赢沪深300指数 。目前科达洁能、银邦股份和亚太科技对应2014年动态PE估值分别为：23.7X、34.3X和20.8X，考虑到2014年业绩增长相对确定，前期股价已经过充分调整，短期并无利空因素，可以继续关注。 图表16：下周重点推荐个股 公司名称 收盘价 EPS 本周 涨跌幅 累计 涨跌幅 推荐 日期 2014/5/2 2012A 2013A 2014E 2015E 科达洁能 19.65 0.42 0.56 0.83 1.11 3.5% -2.2% 2014/1/1 银邦股份 24.00 0.53 0.40 0.70 1.01 0.1% 10.4% 2014/1/1 亚太科技 10.40 0.24 0.36 0.50 0.64 1.9% -8.9% 2014/4/7 数据来源：Wind， 国联证券研究所 三、 公司公告及行业新闻点评 3.1 重点覆盖个股公告点评 无公告点评。 3.2 板块个股公告 中航飞机（000768）4月28日发布2014年度一季报：报告期内，公司