塑料日评：石化再次提价,多头趋势将延续至交割月

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 LLDPE基本面及观点： 1、 现货：石化价格在稳淡一周之后再次大幅涨价。装置的计划检修使得石化方面的价格调涨变得有理可依，而后市货源偏紧的刺激下使得商家报盘纷纷走高。华北、华东现货报价11800，华南地区1150-11650，且低价货源偏少。 2、 供应方面：4-5月份检修计划增加，大庆、独子山、扬子等部分装置停车，神化包头线性装置故障。装置检修为市场提供炒作热情，另外外盘价格倒挂，进口量持续缩减，港口库存下降。故此，尽管国内石化高库存，石化企业仍表现出限量保价的姿态。 3、 市场心态：目前市场营造出供应紧俏的局面，期现货齐涨，空头套保交割并无利润，但05合约单边持仓仍高达3万手，而仓单稀缺，多逼空的局面上演的概率极大。 4、 进口方面，4月11日中东进口价格1520（+0）美元，折合人民币11966元/吨。进口价格倒挂明显，近期进口量呈下降趋势。 5、 成本端：国际原油继续走势表现强劲，关注中美经济数据及俄乌局势，原油或延续高位运行。石脑油窄幅震荡，成本端变化不大。每吨聚乙烯平均生产成本约在10500元/吨左右，石化利润在800-1000元/吨。 观点：石化价格继续上涨，现货市场炒作热情再次高涨，有直逼12000的架势。期货盘面上，L1405延续涨势，目前持仓仍在6万手以上，软逼仓进行中，截至今日LLDPE注册仓单仅38手，空头被迫主动离场使得价格上行。L1409合约多空分歧较大，但由于贴水过大，短期内缺少下跌空间，关注11000整数关口的压制情况，向上突破的可能较大。 上一交易日石化报价 今日石化报价 较上交易日涨跌 华北市场 11550-11750 11700-11800 +100 华东市场 11550-11650 11750-11800 +150 华南市场 11400-11650 11550-11700 +150 上一交易日收盘价 今日期货收盘价 涨跌 L1405 11680 11725 +55 L1409 10895 10975 +75 品种研究·PP、PE、PVC···································日评 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2014年4月17日星期四 石化再次提价，多头趋势将延续至交割月 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 基差（现货取全国最低价） -280 -25 5-9价差 780 750 PP基本面及观点： 1、 现货表现：中油华南/中石化华南积极调涨，且听闻中石化华北/中石化华东也有上调意向，成本面继续利好行情。受石化集中检修影响，市场货源普遍不多，贸易商库存多维持中低位。市场谨慎看涨心态增多，今日报盘小幅走高50元/吨左右。下游方面维持刚需采购，整体积极性一般。 2、 库存方面：近期变化不大，仍处于高位。 3、 供应方面，4月份装置检修有所增加。中原乙烯10万吨年产能新装置将于4月15日进入检修、扬子石化10万吨年产能PP装置将于4月17日停车检修，洛阳石化4月20日开始停车检修，具体未定。新装置方面，四川石化45万吨装置开车。其它企业多正常为主。 4、 成本利润：油制烯烃测算，PP生产成本10350-10600元/吨，煤制烯烃PP生产成本约为9500元/吨。 PP观点：石化价格积极上调，石化装置集中检修，现货营造出紧俏的局面。期货价格走势基本跟随LLDPE，表现出一定强势。技术上，关注PP1409合约在11000整数关口的突破情况。 上一交易日现货报价 今日现货报价 较上一交易日涨跌 华北市场 11200-11300 11200-11300 +0 华东市场 11350-11500 11350-11500 +0 华南市场 11150-11250 11250-11350 +100 上一交易日期货收盘价 今日期货收盘价 涨跌 P1405 11320 11419 +116 P1409 10772 10875 +102 基差（现货取华东、华南最低价） -0 -100 5-9价差 542 544 宏观信息及原油观点： 昨日国际原油小幅收涨。虽然美国原油库存骤增1000万桶提供显著利空，不过还是未能逆转乌克兰危机为油价带来的利好支撑，原油盘中交易大部分时段下跌，但WTI最终还是微幅收涨。 乌克兰局势进一步恶化，导致西方与俄罗斯关系紧张，美国和欧盟正在考虑进一步强化针对俄罗 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 斯的制裁措施。由于俄罗斯是全球最大的产油国，也是重要的天然气出口国，只要乌克兰局势尚未平息，供应中断的担忧就难彻底抹去，对油价的利好支撑就会延续。 今日美国就业数据引人关注，将对油价走向形成一定指引，同时褐皮书也将揭示最近这段时间美国经济的运行状况。若美经济继续向好，WTI存继续反弹空间，而若俄罗斯在今日的会谈中出现和解意向，布伦特价格可能出现小幅回落。 （注：该部分参考隆众资讯观点） 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司