塑料日评：石化提价延缓将塑料跌势,行情进入整理期

E 对LLDPE基本面及观点：1、全国各地石化定价上调100-150元/吨。其中，中油华北线性出厂价上涨150，现中油限制开单量，市场货源略显紧张。华北和东北地区线性受农地膜生产和销售旺季支撑。石化厂家意图通过限制放货抬高出厂价。2、供应方面：3月份装置检修不多，开工率约为86%，市场供应相对充足；目前石化库存绝对量仍较大。另外，港口库存也居高不下。3、需求方面：3-4月份农膜生产高峰期，下游刚性需求偏强，对短期价格形成支撑。4、装置方面：停产装置不多。兰州石化6万吨老全密度装置因原料供应不足于5月17日停车；上海金菲低压于3月3日停车计划15天左右；大庆低压线性继续停车；上海赛科18日因故 障临时停车；燕山石化老高压三线于2月28日停车。5、中国主港/保税区美金PE报盘价1510美元（+0），折合人民币11734元。目前进口价格倒挂较多，将抑制未来4-5月份进口量。6、日本石脑油报价：927.75--933.75（+1）；每吨聚乙烯平均生产成本约在10300元/吨左右。观点：PE库存集中在石化厂中，下游库存低位，下游生产旺季对价格形成支撑。但随着农膜生产高峰期结束，PE自身供需环节也趋于弱势，货源供应充足。预计中线趋势性下行概率大，L1409合约反弹到10400附近是比较好的抛空机会。石化报价较上一交易日涨跌华北市场10800-11000+100华东市场10950-11100+50华南市场10900-11050+100期货收盘价涨跌L140510635+35L140910325+75基差（现货取全国最低价）1655-9价差310品种研究·PP、PE、PVC····································日评新世纪期货研究中心能源化工分析师王志芬Tel：0571-85058093地址：杭州市体育场路335号717室2014年3月17日星期一石化提价延缓将塑料跌势行情进入整理期 PP基本面及观点：1、供应方面，3月份国内石化整体供应相对平稳为主，上海石化及上海赛科有检修计划，四川石化45万吨装置开车。其它企业多正常为主。资源供应或较2月略有降低，但难对行情带来支撑.2、库存方面，石化库存偏高。上周库存整体小幅下降，主因价格跌至低位有拿货出现，下游按需采购为主，需求情况虽然一般但拿货依然有出现。3、需求方面，目前中小下游企业开工逐渐恢复正轨，但仍有部分开工欠佳。4、成本利润：油制烯烃测算，PP生产成本10350-10600元/吨，煤制烯烃PP生产成本约为9500元/吨。PP观点：下游生产旺季对行情有一定支撑。但中期看，PP高供应量、高库存状态下，价格重心下移概率大。1409合约受新增产能增加较大的预期影响，较近月贴水幅度较大。若反弹至10200-10400区间内，可适量抛空。现货报价涨跌华北市场10650-10750-0华东市场10800-11050+100华南市场10800-10950+0期货收盘价涨跌P140510688+15P140910171+8基差（现货取华东、华南最低价）1125-9价差522PVC基本面及观点：1、现货PVC市场弱势震荡的局面暂未有缓解，南方市场今日报盘较上周五仍有20-50元/吨跌幅。华东市场普通5型料主流报盘至5800-5900元/吨自提，个别高端货源维持6000-6020元/吨提。远期合约小幅升水现货。2、PVC各地社会库存及上游生产厂家去库存缓慢，厂方清库存压价明显，继续对市场形成利空。华东市场库存高达40万吨，华南市场20万吨以上，短期仍不看好；3、电石市场价格以稳中整理，受前期多项国家宏观政策的影响，部分电石企业停炉或低开工维持，市场货源相应减少，缓解了部分地区企业的出货的压力。。4、电石料当前多数企业暂无公布春季检修计划，短期仍看空居多。5、乙烯料大沽，LG，韩华等陆续停车避险，中旬后预期多支撑PVC乙烯料价格走稳。6、下游方面进入三月北方制品企业恢复，下游旺季需求的预期或一定程度上缓解市场下滑压力。 结论：PVC成本端存在利好支撑，但库存高企的局面仍拖累价格。预计走势维持空头趋势。现货报价涨跌华东市场5850-0期货收盘价涨跌V14055880-20V14096015-5基差-305-9价差-135宏观及原油观点：。上周日克里米亚地区举行公投，以绝大多数赞成归顺俄罗斯为结束。这一结果势必使得欧美对立关系激化，美国已表示将和欧洲盟友一道，让俄罗斯付出更大代价，制裁选项也已经摆上桌面。毫无疑问，当前地缘风险依旧，公投后国际油价在亚洲交易时段电子盘上涨。今日国际原油市场的焦点仍是乌克兰局势，虽然俄乌双方同意休战至3月21日，不过欧美坚决反对此次公投，与俄罗斯针锋相对，交易商对油气供应中断的担忧势必存在。因此若无其他意外的突发事件，今日油价上行的概率较大，而幅度取决于局势的紧张程度。（注：该部分参考隆众资讯观点）免责声明：本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司