金属贵金属早报：乌克兰危机重燃,黄金小涨

铜铝锌铅 黄金白银 金属贵金属早报 2014 年 4 月 15 日 星期二 乌克兰危机重燃 黄金小涨 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87219355 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 乌克兰紧张局势升级，欧盟考虑对俄第三轮制裁 智利政府支持铜扩张项目，因 GDP 成长放缓 五矿财团至少出资 58.5 亿美元收购嘉能可秘鲁铜矿 外盘表现 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜微跌 0.05%，报 6,667 美元，自 3 月触及三年半低点 6,321 美元后反弹。三个月期锌收报每吨 2,054 美元，升 1.4%。三个月期铅收高 0.95%，报每吨 2,120 美元。三个月期铝收盘没有成交，买盘最后报每吨 1,882 美元，跌 0.1%。 美国 6 月期金收涨 8.50 美元，结算价报每盎司 1,327.60 美元。现货银小升 1 美分，报每盎司 19.96 美元。 操作建议 有色金属：现货升水支持铜价，短期或维持震荡反弹，关注伦铜 6600美元支撑，建议观望或逢低短买。电解铝新增产能在今年将达到顶峰，后期电解铝产量料将走高，同时由于前期铝价大幅下跌，迫使中国部分铝冶炼厂集中关停，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，下行阻力有所增加，建议暂时观望或短线操作。国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时沪锌库存持续走低以及国内铁路行业得到快速提振对锌价有所支撑，锌价短期或维持震荡反弹，建议观望或短线。 贵金属：乌克兰政府周末命令乌克兰东部亲俄罗斯的分裂主义分子在最后期限之前解除武装，否则将面临军事行动，紧张局势令黄金避险需求升温，但中期美联储退出 QE 与加息将步入正轨，黄金价格料依旧维持弱势，高位空单参考 1360 美元止损继续持有，目标位 1220 美元。国内出口数据明显下滑，但反倒令市场预期可能有更多刺激政策出台，或改善部分工业金属需求，但中期金融环境去杠杆化打压经济前景，金融属性与工业属性的双利空局面正在形成，建议白银高位盈利空单持有，沪银 1406 合约参考 4380 元/千克止损。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、乌克兰紧张局势升级，欧盟考虑对俄第三轮制裁。乌东部分裂者未在最后期限前离开占领的政府大楼。周一，欧盟外长们表示欧盟应准备好扩大对俄制裁，包括经 济制裁。法国外长称，欧盟领导人或于下周就新一轮制裁作决定。欧盟已将 51 人列入黑名单，今日在名单中增加 4 名乌克兰人。 2、智利政府支持铜扩张项目，因 GDP 成长放缓。据外电近日消息，智利支持国家铜业公司 Codelco的扩张，并料通过主权基金进行融资投资，尽管铜价和经济成长接近四年低点。智利财务部副部长Alejandro Micco 预计今年 GDP 预计成长 3.5%。Micco 在接受采访时称 ：“Codelco 需要更多投资，若该公司不想进入市场进行融资，我们将使用主权基金。” 这一言论亦发出强烈信号。此前智利总统巴切莱特表示，她将支持 Codelco 投资项目，在近十年将产量增加 10%要求逾 20 亿美元的资金，以确保智利国家铜业公司头号铜矿商的地位。首席执行官 Thomas Keller 在 4 月 7 日接受采访时表示，若没有投资，产量将减少逾一半。 3、五矿财团至少出资 58.5 亿美元收购嘉能可秘鲁铜矿。据财华社近日报道，五矿为首中资财团将至少出价 58.5 亿美元买下嘉能可-斯特拉塔拥有的秘鲁 Las Bambas 铜矿，这将成为中国迄今最大一笔最大海外矿业收购，并大大增强对铜供应掌控。Las Bambas 项目是全球最大的在建铜矿，完工后预计年产量将达到 45 万吨，相当于中国去年全部铜进口的 13%。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦 4 月 14 日消息，镍价周一触及约 14 个月高位，因印尼矿石出口禁令，以及西方可能对俄罗斯实施更严厉制裁的前景。 印尼政府 1 月中开始对镍矿石实施出口禁令，以迫使在该国设立有附加值的矿产加工产业。 这带动伦敦金属交易所(LME)三个月期镍今年迄今大涨 28%。 周一，期镍触及去年 2 月 19 日来最高的 17,917 美元，之后回落至结算价 17,790 美元，升 2.24%。 印尼矿业部表示，去年印尼镍矿石出口总量约 6,480 万吨，今年将骤降 94%至 350 万吨。 欧盟周一威胁俄罗斯，将对其在乌克兰东部的行动实施更多制裁，但一些欧盟国家也表示，应给外交努力更多时间。 其它金属中，三个月期铜微跌 0.05%，报 6,667 美元，自 3 月触及三年半低点 6,321 美元后反弹，当时因投资人担心中国经济成长和收紧信贷。 三个月期锡收高 0.32%，报 23,450 美元，此前数据显示 3 月全球最大锡出口国印尼的精炼锡出口降至5,847 吨，同比减少 27%。 三个月期锌收报每吨 2,054 美元，升 1.4%。 期市有风险 入市须谨慎 3 三个月期铅收高 0.95%，报每吨 2,120 美元。 三个月期铝收盘没有成交，买盘最后报每吨 1,882 美元，跌 0.1%。 2、贵金属 纽约/伦敦 4 月 14 日消息，金价周一升至三周高位，因乌克兰国内矛盾升级，令投资人再度担忧该国局势，遂增持黄金对冲风险，而供应忧虑令钯金价格升至两年半峰值。 黄金的避险吸引力加强，因乌克兰政府和支持俄罗斯的分离主义者的暴力冲突升级，且周末俄罗斯战斗机多次低飞，近距离飞过在黑海地区的美国军舰。 黄金和美国股市一起上涨，标普 500 指数上升，因花旗集团获利强劲，带动股市在上周大跌后反弹。 分析师表示，对美国联邦储备理事会(美联储/FED)未来升息将采取谨慎态度的预期和美国股市前景的不确定性提振黄金买盘。 “我认为，目前在投资组合中增加一些黄金头寸避险的必要性比以往任何时候都大，”RJ O'Brien 高级商品经纪 Phillip Streible 说，“许多人目前不是很信赖股市。” 1808 GMT，现货金涨 0.7%，报每盎司 1,327.10 美元，稍早触及 3 月 24 日来最高的 1,330.90 美元。 美国 6 月期金收涨 8.50 美元，结算价报每盎司 1,327.60 美元。 路透初步数据显示，成交量较 30 日均值低大约 50%。 现货钯金升 1.2%，报 809.75 美元，连涨第五日。 钯金盘中触及 2011 年 8 月来最高的 816.10 美元，因美国可能向全球最大钯金生产国俄罗斯实施新制裁，以及南非矿场工人罢工久拖不决，令市场的供应忧虑不断升温。 现货铂金升 0.7%，报 1,460.40 美元，稍早触及约一个月最高 1,469.90 美元。现货银小升 1 美分，报每盎司 19.96 美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表 1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表 2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山 1#光亮铜线均价 44100CU1404 收盘价 48100CU1407 收盘价 46780精、废铜价差 4280 基差(现货-CU1404) 475基差(现货-CU1407) 1795 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 实际比值 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏今日 昨日 进口平衡比值 现货 6657.5 -6.0 6.15 48701 48575 -126 7.30 7.12 7.32 一月期 6657.5 -6.0 6.21 49174 48100 -1074 7.22 7.12 7.39 二月期 6662.5 -1.0 6.22 49290 47440 -1850 7.12 7.05 7.40 三月期 6663.5 0.0 6.22 49297 47040 -2257 7.06 7.02 7.40 六月期 6660.5 -3.0 6.23 49354 46370 -2984 6.96 6.97 7.41 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 参数 6663.5 83 17% 0 200 注：1、LME 三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 4 月 14 日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 244,950 104,850 42.80 铝 5,344,275 2,985,650 55.87 铅 202,400 30,175 14.91 锌 811,225 172,025 21.21 锡 9,460 1,990 21.04 镍 279,966 133,170 47.57 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图 1 LME 铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99 期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码：cu1407 交易日期：20140414会员类别 总成交量 比上交易日增减 总持买单量比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员 580894 147309 150836 -8524 149217 -8996 非期货公司会员 692 -417 884 -170 2503 302 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 新湖期货 36290 16144 1 金瑞期货 18071 2655 1 经易期货 7365 268 2 海通期货 25176 9651 2 银河期货 7895 124 2 海通期货 6043 -405 3 中融汇信 24276 12492 3 五矿期货 6626 -352 3 集成期货