通信运营行业：云网协同成发展大势，持续关注物联网、云计算、大数据及网络安全相关投资机会

1 / 10 [Table_Industry] 通信运营 [Table_Industry1] 证券研究报告·行业研究· 通信运营 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 云网协同成发展大势，持续关注物联网、云计算、大数据及网络安全相关投资机会 增持(维持) 投资要点  近期推荐组合：英维克（002837）、美利云（000815）、宝信软件（600845）、中际装备（300308）、光迅科技（002281）、东信和平（002017）、永鼎股份（600105）、动力源（600405）、中兴通讯（000063）、亨通光电（600487）。  市场回顾：上周通信（申万）指数上涨1.86%；沪深300指数下跌0.12%；行业跑赢大盘1.98个百分点。  策略观点：通信板块上周表现强于大盘，行业跑赢大盘1.98个百分点，在28个申万一级行业指数里跃升至第三位，涨幅领跑TMT板块。随着行业中报业绩的稳定增长，市场对通信行业下半年景气度预期继续好转，表现长期落后于大盘的通信板块呈现较强走势，并预计能够维持。在5G、物联网快速发展的同时，大数据、云计算持续发力，云网协同战略成行业发展大势，近期华为和移动分别加速推进云计算战略落地。我们判断5G、物联网发展顺利，行业内云网协同战略将加速落地，建议关注5G、物联网、云计算、大数据及网络安全业务等投资方向。  2017华为召开全连接大会，重点强调云网协同战略。9月5日-7日，华为全连接大 会（2017）在上海举行，大会以“Grow with the Cloud”为主题，探讨以云网协同强化运营商优势、促进行业数字化转型。面向行业需求，华为基于云、全云网络、大数据&AI、物联网四大关键技术，发布AI、IoT、安全等云服务、芯片级安全架构、智能云硬件平台等八大重量级解决方案，探讨政府及公共事业、金融、电信、能源、交通、制造等九大行业客户的数字化转型之路。由大会公布的云战略及行业当前技术支撑来看，云有望为电信运营商打开下一个蓝海市场：云成为B2B业务的统一平台和入口，以云服务的方式为行业、政府、企业客户提供IoT、视频、通信、计算、存储等产品和服务。华为云战略有望从三个方面促进行业发展：1.网络连接业务的“云化”。网络连接的是业务，网络的云化将推动业务向服务和管理发展，并通过云化技术将管理和运维云化；2.网络某些节点和设备的云化；3.云解决方案的发展和完善，最终实现云网协同。而云网协同的网络即更加智能的网络，将为实现“万物互联”的物联网提供坚实的网络基础。  运营商积极进行网络安全部署，中移动发布400万元比选公告。9月7日-8日， 中国移动先后发布五项网络安全项目比选招标。相关项目分别为：十九大网络安全保障应急响应项目-网络安全服务，50万元；网络大数据平台安全评估项目-网络安全服务系统，100万元；网络安全态势和威胁情报分析项目-网络安全服务系统，50万；IDC网络安全风险评估项目-网络安全服务系统，100万元；以及CDN网络安全风险评估项目-信息安全服务，100万元。中国移动此次网络安全业务招标预算总额达到400万元（含税），体现出运营商已将网络安全建设提上日程，在大数据、物联网、云网协同战略的推动下，网络安全业务将加速部署。  风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 -4%13%31%48%65%83%2016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/09通信运营沪深300 [Table_Report] 相关研究 1． 东吴通信周报：物联网部署持续发力，华为云战略火力全开，建议关注相关投资机会 -20170904 2． 东吴通信周报：国务院发布信息消费升级指导意见，关注5G及国企改革相关投资机会 -20170828 3． 通信行业周报：联通公开混改方案，持续关注国企改革以及创新业务相关投资机会 -20170821 4． 通信行业周报：联通混改和物联网持续推进，继续关注国企改革及物联网相关投资方向 -20170814 5． 通信行业迎来变革机遇，关注联通混改和移动大规模部署NB-Iot网络 -20170807 [Table_Author] 2017年9月11日 证券分析师 徐力 执业证号：S0600515080001 13651368225 xul@dwzq.com.cn 研究助理 孙云翔 sunyx@dwzq.com.cn 2 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 目录 1. 行业观点 ...................................................................... 3 1.1. 上周行情表现 ........................................................................... 3 1.2. 本周行业策略 ........................................................................... 3 2. 近期重点推荐个股 ...................................................... 3 3. 行业动态 ...................................................................... 5 3.1. 国内动态 ................................................................................... 5 3.2. 国际动态 ................................................................................... 5 4. 上市公司动态 .............................................................. 7 3 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 上周行情表现 上周通信（申万）指数上涨1.86%；沪深300指数下跌0.12%；行业跑赢大盘1.98个百分点。 图表1：涨幅前5 图表2：跌幅前5 300531.SZ 优博讯 20.48% 000815.SZ 美利云 16.68% 600734.SH 实达集团 14.82% 300017.SZ 网宿科技 12.99% 300502.SZ 新易盛 12.23% 300134.SZ 大富科技 -12.08% 603042.SH 华脉科技 -8.17% 300299.SZ 富春股份 -5.38% 300560.SZ 中富通 -4.70% 300038.SZ 梅泰诺 -4.24% 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 1.2. 本周行业策略 近期推荐组合：英维克、美利云、宝信软件、中际装备、光迅科技、东信和平、永鼎股份、动力源、中兴通讯、亨通光电。 通信板块上周表现强于大盘，行业跑赢大盘1.98个百分点，在28个申万一级行业指数里跃升至第三位，涨幅领跑TMT板块。随着行业中报业绩的稳定增长，市场对通信行业下半年景气度预期继续好转，表现长期落后于大盘的通信板块呈现较强走势，并预计能够维持。在5G、物联网快速发展的同时，大数据、云计算持续发力，云网协同战略成行业发展大势，近期华为和移动分别加速推进云计算战略落地。我们判断5G、物联网发展顺利，行业内云网协同战略将加速落地，建议关注5G、物联网、云计算、大数据及网络安全业务等投资方向。 2017华为召开全连接大会，重点强调云网协同战略。9月5日-7日，华为全连接大 会（2017）在上海举行，大会以“Grow with the Cloud”为主题，探讨以云网协同强化运营商优势、促进行业数字化转型。面向行业需求，华为基于云、全云网络、大数据&AI、物联网四大关键技术，发布AI、IoT、安全等云服务、芯片级安全架构、智能云硬件平台等八大重量级解决方案，探讨政府及公共事业、金融、电信、能源、交通、制造等九大行业客户的数字化转型之路。由大会公布的云战略及行业当前技术支撑来看，云有望为电信运营商打开下一个蓝海市场：云成为B2B业务的统一平台和入口，以云服务的方式为行业、政府、企业客户提供IoT、视频、通信、计算、存储等产品和服务。华为云战略有望从三个方面促进行业发展：1.网络连接业务的“云化”。网络连接的是业务，网络的云化将推动业务向服务和管理发展，并通过云化技术将管理和运维云化；2.网络某些节点和设备的云化；3.云解决方案的发展和完善，最终实现云网协同。而云网协同的网络即更加智能的网络，将为实现“万物互联”的物联网提供坚实的网络基础。 运营商积极进行网络安全部署，中移动发布400万元比选公告。9月7日-8日， 中国移动先后发布五项网络安全项目比选招标。相关项目分别为：十九大网络安全保障应急响应项目-网络安全服务，50万元；网络大数据平台安全评估项目-网络安全服务系统，100万元；网络安全态势和威胁情报分析项目-网络安全服务系统，50万；IDC网络安全风险评估项目-网络安全服务系统，100万元；以及CDN网络安全风险评估项目-信息安全服务，100万元。中国移动此次网络安全业务招标预算总额达到400万元（含税），体现出运营商已将网络安全建设提上日程，在大数据、物联网、云网协同战略的推动下，网络安全业务将加速部署。 2. 近期重点推荐个股 英维克：云计算业务高歌猛进，大型数据建设中心需求很大，公司数据中心公司数据中心温控系统业务保持高速发展，连续获得大型项目长期订单，为公司持续 4 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 性发展带来动力。精密空调行业进入进口替代进程，以英维克为代表的国内第一阵营企业将获得发展红利，市场占有率上升空间巨大。新能源车空调业务发展迅速，2016年营收增长416.26%，与比亚迪和五洲汽车建立长期稳定合作关系，已经成为公司重要增长点，我们看好公司发展前景。 美利云：数据流量持续指数增长，企业和个人信息化加速，云计算呈现快速爆发趋势。作为云计算基础设施，IDC行业将加速变革，“中心城市是缓存、边远城市是内存和硬盘”的结论依旧成立，成本影响下部分云计算数据将会加速迁移出中心城市。公司作为最快完成最大规模最优质资源的偏远地区IDC公司，2016年完成几千个机柜建设，引入战略客户360；2017年持续推进大规模机房建设和运营，将成为IDC市场最强力的竞争者。我们看好公司在IDC行业的布局和发展，认为公司完成IDC项目并实现达产后将产生稳定的盈利回报。 宝信软件：数据流量持续指数增长，企业和个人信息化加速，云计算呈现快速爆发趋势。作为云计算基础设施，IDC行业将加速变革，“中心城市是缓存、边远城市是内存和硬盘”的结论依旧成立，公司凭借在上海地区的低成本土地储备、电力储备，有望建成一线