今日视点：市场凸显跷跷板效应,量能不足高度有限
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 市场凸显跷跷板效应 量能不足高度有限 【报告要点】 延续前一天的上升势头，周三沪深市场在地产、保险、基建等权重板块的影响下震荡上行，相反中小市值板块整体出现回落，市场热点出现明显分化，最终两市收盘小幅上涨，成交量有所放大至1650亿。 港交所与上交所日前就网络互通达成共识，未来上交所将承接内地QDII2买卖单需求，集中报送至港交所执行；海外机构亦可通过港交所直投A股，由上交所负责执行，但相应投资额度尚未明确。目前该项工程的技术研发工作已经在上交所紧锣密鼓地筹备，并已列入上交所2014年工作计划。 此举可以让国内外资金流动进入资本市场更加便捷，并由此扩大资本市场的互通开放，树立正确的价值投资理念，这在一定程度上会利好低估值的蓝筹股、进一步挤压创业板泡沫，对我国资本市场的中长期健康发展必定会起到积极的作用，但但目前还有很多问题，包括技术方面的配合，暂时没有时间表，因此短期对市场的影响极为有限。 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，讨论通过《中华人民共和国航道法（草案）》。 当前国内外经济形势依然错综复杂，要坚持稳中求进、改革创新，管理层正通过进一步创新宏观调控的方式，持续推出了激发企业活力、有效扩大内需、促进就业创业等政策举措，积极应对各种压力、风险和挑战，旨在促改革、调结构、惠民生，推动我国经济行稳致远。 受到房地产市场限购政策在2014年出现松动迹象的消息影响，周三沪深两市地产板块整体回升，并带动了相关的基建、金融和钢铁板块的活跃，进而推动了股指的逐级上行。但由于权重股的持续性较为有限，随着新股开闸倒计时和美联储QE的逐渐退出，未来市场资爱建证券有限责任公司 研究发展总部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2014年4月3日 星期四 2014年4月3日 星期四 第 2 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。 从技术面分析，目前股指仍在1950-2150的箱体范围内，周三股指再度收复短期均线，显示短期投资者做多信心略有增强，但由于中小板和创业板的的系统性风险仍未为完全释放，短期股指上升空间较为有限，策略上继续坚持谨慎。 延续前一天的上升势头，周三沪深市场在地产、保险、基建等权重板块的影响下震荡上行，相反中小市值板块整体出现回落，市场热点出现明显分化，最终两市收盘小幅上涨，成交量有所放大至1650亿。 港交所与上交所日前就网络互通达成共识，未来上交所将承接内地QDII2(合格境内个人投资者)买卖单需求，集中报送至港交所执行；海外机构亦可通过港交所直投A股，由上交所负责执行，但相应投资额度尚未明确。目前该项工程的技术研发工作已经在上交所紧锣密鼓地筹备，并已列入上交所 2014 年工作计划。我们分析认为，此举可以让国内外资金流动进入资本市场更加便捷，并由此扩大资本市场的互通开放，树立正确的价值投资理念，这在一定程度上会利好低估值的蓝筹股、进一步挤压创业板泡沫，对我国资本市场的中长期健康发展必定会起到积极的作用，但目前还有很多问题，包括技术方面的配合，暂时没有时间表，因此短期对市场的影响极为有限。 国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，讨论通过《中华人民共和国航道法（草案）》。我们分析认为，当前国内外经济形势依然错综复杂，要坚持稳中求进、改革创新，管理层正通过进一步创新宏观调控的方式，持续推出了激发企业活力、有效扩大内需、促进就业创业等政策举措，创新财税金融等支持方式，积极应对各种压力、风险和挑战，旨在促改革、调结构、惠民生稳步增长，以推动我国经济行稳致远。 综合分析，受到房地产市场限购政策在 2014 年出现松动迹象的消息影响，周三沪深两市地产板块整体回升，并带动了相关的基建、金融和钢铁板块的活跃，进而推动了股指的逐级上行。但由于权重股的持续性较为有限，随着新股开闸倒计时和美联储 QE的逐渐退出，未来市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。从技术面分析，目前股指仍在1950-2150的箱体范围内，周三股指再度收复短期均线，显示短期投资者做多信心略有增强，但由于中小板和创业板的的系统性风险仍未完全释放，短期股指上升空间较为有限，策略上继续坚持谨慎。 2014年4月3日 星期四 第 3 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2014年4月3日 星期四 第 4 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com
